Миллион для дочек

Собрали для вас подборку каналов о финансах, инвестициях и недвижимости. У каждого автора свой опыт и свой взгляд. 🔹 Кладовые и паркинги Рассказываем, как покупать кладовые и парковочные места по выгодным ценам и получать от них доход. 🔹 RomanBonds /облигации Публичный портфель 4мил, регулярно поступают купоны 🔹Твой кусочек земли Зарабатываю на реализации земельных участков от государства и с торгов для себя и инвесторов 🔹Инвестор из глубинки Разобрал 20 ПОРТФЕЛЕЙ подписчиков и вот что узнал! На канале реальные примеры портфелей подписчиков со всеми минусами и плюсами 🔹 ИнвестДоход Практика дивидендного инвестирования. Акции. Облигации. Вклады 🔹 Миллион для дочек Папуля, который ведет онлайн эксперимент, где копит миллион для дочек с полного НУЛЯ (В копилке уже 500к) 🔹 Инженер-Инвестор Инвестиции - это не только для богатых! На пути к финансовой свободе с з/п инженера Для участия в подборках, пишите организатору.

Доброе утро, коллеги! ☕️ Ну что, наступила очередная суббота, а это значит, что пора приступать к традиционному пополнению портфеля дочерей. Сегодняшнее раннее утро я встречаю в гордом одиночестве, но с неизменной чашечкой бодрящего кофе. По рабочим вопросам занесло в Санкт-Петербург. Впрочем, смена локации и плотный график никак не влияют на нашу главные цели и дисциплину: стратегия по формированию капитала для девочек работает по расписанию. Поэтому одним взмахом в приложении брокера очередные 4 000 рублей отправляются в детскую копилку! Мои девчонки дома сегодня тоже не прохлаждаются. У Вероники по плану тренировка по спортивной гимнастике, а сразу после неё — родительское собрание там же. Так что график у старшей (и у мамы) плотный, одна только младшая сегодня по-настоящему кайфует и наслаждается выходным. К вечеру я уже планирую вернуться в родной город — глядишь, ещё и к друзьям в гости успеем заглянуть после насыщенного дня. Ну а пока — пошёл трудиться! Кто сегодня тоже работает в субботу — ставьте 🔥 под этим постом, посмотрим, сколько нас таких! Всем отличных выходных и зелёных портфелей! 🤝 P.S. Напоминаю, что у меня есть второй канал — «НОВОСТИ ФОНДЫ». Если вы еще не подписаны, милости прошу. Там публикую только самую важную выжимку без воды: новости рынка, отчеты компаний, дивиденды и другую полезную аналитику.

⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ Коллеги, очередная пятница, а значит в эфире рубрика о покупках в портфель дочерей. На этой неделе добавляю в портфель всего по чуть-чуть: 1. Акции «ДОМ.РФ» — новичок в портфеле Давно ходил вокруг да около этой бумаги. Сделал детальный разбор компании и понял, что ждать больше нечего — текущие цены выглядят отлично для моего длинного горизонта инвестирования. Отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 года подтверждает мощную динамику бизнеса: ⚫️ Чистая прибыль: взлетела на 46% г/г и достигла 57,2 млрд руб. (прибыль на одну акцию составила 318,2 руб.); ⚫️ Рентабельность капитала (ROE): держится на шикарном уровне 23,8%, а чистая процентная маржа (NIM) подросла до 4,3%; ⚫️ Драйверы доходов: чистые процентные доходы выросли на 30% (до 89,1 млрд руб.), а комиссионные — сразу на 47% (до 23,7 млрд руб.); ⚫️ Дивидендный потенциал: компания направляет на выплаты 50% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2026 года аналитики ждут около 321,5 руб. на акцию, что дает ориентир около 16% дивидендной доходности. 2. Облигации «ВИС Финанс» БО-П11 — 2 лота Продолжаю усреднять надежный корпоративный выпуск под доходность к погашению (YTM) около 19%. Параметры выпуска: фиксированный купон 17,0% годовых (13,97 руб. на одну облигацию), выплаты приходят ежемесячно, погашение в феврале 2029 года (без оферт и амортизации). Кредитное качество: высокий рейтинг ruA+ от «Эксперт РА», A(RU) от АКРА и AA-.ru от НКР. Группа «ВИС» — один из лидеров инфраструктурного строительства и ГЧП-проектов с высокой долей госконтрактов, что делает бумагу крепким фундаментом для купонного потока. 3. ЗПИФ «ПАРУС-Норд» — 1 лот Котировки начали уверенно отталкиваться от локального дна. Решил добавить еще один лот для увеличения ежемесячного рентного потока. Что внутри фонда: современный складской комплекс класса А «NORDWAY» в Санкт-Петербурге (промышленный кластер Шушары) общей площадью 108 000 кв. м. Заполняемость объекта — 100%, площади диверсифицированы между 17+ крупными арендаторами с ежегодной индексацией ставок. Выплаты идут каждый месяц по 12,67 руб. на пай (до НДФЛ). Почему проседали котировки: паи снижались под двойным давлением — жесткая ДКП заставляла рынок переоценивать стоимость паев под высокие ставки депозитов, а инциденты со складской инфраструктурой вызывали эмоциональные распродажи у розничных инвесторов. Почему снова начали расти: страхи улеглись — сам комплекс в Шушарах работает в штатном режиме, все объекты застрахованы, дефицит качественных складов в стране остается острым, а стабильные ежемесячные выплаты и ожидания смягчения ДКП вернули интерес покупателей к подешевевшим паям. Официальный ответ УК «Парус Управление Активами»: После июльских событий управляющая компания (наряду с другими крупными УК) выпустила официальное подтверждение: сам складской комплекс в Шушарах цел, а все объекты в фондах застрахованы на 100% рыночной стоимости. 4. Акции «Т-Технологии» — 1 лот Взял на сдачу один лот. Вчера как раз пришли дивиденды — грех было не реинвестировать их обратно в любимую экосистему. Компания продолжает радовать темпами масштабирования: по итогам 1 полугодия 2026 года выручка выросла на 26% г/г (до 414,2 млрд руб.), операционная чистая прибыль прибавила 32% (до 98,6 млрд руб.), а рентабельность капитала держится выше 30%. Приятный пример того, как регулярные дивиденды сразу включаются в работу сложного процента. Продолжаем спокойно и дисциплинированно собирать семейный капитал шаг за шагом. ✍️ А что вы подкупаете в портфель?

🏠 Новый флоатер от ДОМ.РФ: КС + 1,3% каждый месяц. Разбираем выпуск ДОМ.РФ-002Р-11 В прошлом посте мы детально препарировали фундаментальный профиль ПАО «ДОМ.РФ»: компания показала отличный рост чистой прибыли в 1 полугодии 2026 года (+46% г/г до 57,2 млрд руб.), рентабельность капитала (ROE) взлетела до 23,8%, а кэша на балансе — более 1 трлн рублей. Риск дефолта здесь практически равен суверенному риску РФ (100% госучастие). И вот, этот эталонный эмитент выходит на долговой рынок с новым привлекательным выпуском облигаций. Давайте разберем параметры и решим, стоит ли участвовать в размещении. ⚙️ Параметры выпуска ДОМ.РФ-002Р-11 Номинал: 1000 ₽ Объем: 20 млрд ₽ Погашение: 1,5 года Купон: КС +130 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AAA(RU) АКРА / ruAAA Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 16 октября 2026 года Размещение: 21 октября 2026 года ⚖️ Сравнение с уже торгующимися выпусками ДОМ.РФ Чтобы понять, насколько щедр эмитент, сравним новинку с аналогичными корпоративными флоатерами компании на бирже: 1️⃣ ДОМ.РФ 2Р-10 (RU000A10FVE5) Погашение: 03.08.2028 (~1,8 года). Купон: КС + 1,2%, выплаты ежемесячно. 2️⃣ ДОМ РФ 002Р-01 (RU000A105MN1) Погашение: 22.09.2027 (~0,9 года). Купон: RUONIA + 1,35%, выплаты 4 раза в год (ежеквартально). Что мы видим? Ориентир по новому выпуску ДОМ.РФ-002Р-11 (КС + 1,3%) выглядит интереснее торгующегося 2Р-10 (КС + 1,2%) при чуть более короткой и комфортной дюрации (1,5 года против 1,8). Да, есть старый выпуск 002Р-01 с премией 1,35%, но там выплаты всего раз в квартал, а здесь — ежемесячный денежный поток, который позволяет быстрее реинвестировать купоны и разгонять эффективную доходность сложным процентом. 🤔 Что в итоге? ⚫️ Идеальная защитная парковка. Флоатеры (с привязкой к КС) — лучший инструмент в период жесткой монетарной политики ЦБ. Ваша доходность автоматически подстраивается под рыночные реалии, защищая капитал от инфляции и обесценивания. ⚫️ Ежемесячный купон. Идеально для тех, кто формирует регулярный пассивный (рентный) доход. ⚫️ Квазигосударственная надежность. Эмитент с рейтингом ААА и безоговорочной господдержкой. В случае любых шоков в экономике квазигосударственные бумаги страдают последними. ⚫️ Оптимальный срок. 1,5 года — отличный горизонт. Он не морозит деньги слишком надолго в неопределенных условиях, но дает зафиксировать премию к «ключу». ❓ Стоит ли участвовать в первичном размещении? Считаю, что ДА, если вам нужен железобетонный кэш-генератор в консервативную часть портфеля. Это великолепная альтернатива банковским вкладам и фондам ликвидности (LQDT), так как здесь вы фиксируете приятную премию (+1,3%) поверх ставки ЦБ. Даже если на сборе заявок премию чуть срежут (до 1,2%), выпуск останется «в рынке» и будет привлекателен. Какую долю портфеля держите во флоатерах? Пишите в комментариях! 👇

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Коллеги, в четверг, 15 октября, российский рынок акций продолжил снижение. Инвесторы фиксировали прибыль на фоне неопределённости в геополитике, ускорения инфляции и опасений, что Банк России сохранит жёсткую денежно-кредитную политику. По итогам основной сессии индекс МосБиржи потерял 1,4% и закрылся на отметке 2387,14 пункта. Индекс РТС снизился на 1,22%, до 897,52 пункта. Объём торгов составил 63,3 млрд рублей. После подъёма почти на 9% с конца сентября рынок перешёл к коррекции. Дополнительным фактором давления стало отсутствие заметного прогресса в урегулировании российско-украинского конфликта и новые сообщения об атаках на российские нефтеперерабатывающие заводы. 📈 Лидеры: Совкомфлот (+3,95%), Полюс (+1,09%), ДВМП (+0,95%). 📉 Аутсайдеры: Татнефть (-3,42%), СПБ Биржа (-3,40%), Татнефть-ап (-2,90%). 🛢 Brent продолжает торговаться вблизи $105–106 за баррель. Цены поддерживаются геополитическими рисками, но рост сдерживают сообщения о возможном смягчении санкций США в отношении танкерного флота и поступлении саудовской нефти на рынок по альтернативным маршрутам. Несмотря на высокие нефтяные котировки, российский рынок пока не получает достаточного импульса для продолжения роста. 🛍 Ставка ЦБ: инвесторы готовятся к паузе Ускорение инфляции усиливает ожидания сохранения ключевой ставки на высоком уровне. Ближайшее заседание Банка России состоится 23 октября, и участники рынка всё больше склоняются к тому, что регулятор оставит ставку на уровне 14%. Высокая стоимость заимствований продолжает оказывать давление на акции и ограничивает перспективы быстрого восстановления экономики. 🏛 Облигации: осторожное восстановление На долговом рынке ситуация выглядит немного лучше. Индекс государственных облигаций RGBI прибавил 0,2%, а длинные ОФЗ продолжили умеренное восстановление. Их доходности в среднем снизились примерно до 16,65% годовых. При этом устойчивый разворот пока не подтверждён: значительный объём размещений Минфина и ожидаемое увеличение предложения корпоративных облигаций в следующем году могут продолжить сдерживать цены долговых бумаг. ⚓️ Акции Совкомфлота среди лидеров роста. Поводом для покупок стали сообщения Reuters о том, что Вашингтон рассматривает смягчение санкций против судов теневого флота, перевозивших нефть и нефтепродукты из России, Ирана и Венесуэлы. 🛴 ВУШ Холдинг представил операционные результаты за 9 месяцев 2026 года. Парк СИМ и число поездок сократились на 5% год к году (г/г), в основном из-за выбытия парка в РФ. В III квартале число СИМ снизилось на 2,1%, а количество поездок — на 9% г/г. В Латинской Америке количество поездок за 9 месяцев выросло на 25% г/г, ускорившись в III квартале до 30% г/г. Однако доля международного бизнеса ВУШ Холдинга остаётся невысокой (около 10%). Компания снизила прежние ориентиры по выручке и EBITDA на год. Спрос в России и СНГ восстанавливается медленнее ожиданий, а ввод флота в Латинской Америке занимает больше времени. 👕 Henderson представил предварительные данные о выручке по итогам III квартала 2026 г. Совокупная выручка выросла на 5% год к году (г/г) и составила 7,2 млрд руб. (включая НДС). 🏦 МГКЛ нашла инвестора для финансирования покупки банка. Объём прямых инвестиций составит около 7–10 млрд руб. ❗️ Основные события сегодня: Банк Санкт-Петербург представит финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2026 г. ИКС 5 представит финансовые результаты по МСФО за III квартал 2026 г. МД Медикал — последний день для получения дивидендов за I полугодие 2026 г. Россети Томск — заседание совета директоров. В повестке вопрос о присоединении к Россетям Сибирь. Банк России опубликует материалы: «Денежная база в узком определении: еженедельные значения» информационно-аналитические комментарии об инфляции в регионах

🏠 ДОМ.РФ: Бриллиант с див. доходностью 16%? Разбираем свежий отчет! Коллеги, сегодня под микроскопом ПАО «ДОМ.РФ» — уникальный финансовый институт, который вышел на IPO в конце 2025 года. Государство контролирует почти 90%, а сама компания — абсолютный монополист в ипотечной секьюритизации и входит в топ-3 по проектному финансированию застройщиков. Давайте посмотрим, что скрывается за фасадом их отчета за 1 полугодие 2026 года и стоит ли добавлять бумагу в наш долгосрочный «Портфель дочерей». 📊 Финансы: бизнес растет двузначными темпами Менеджмент творит чудеса эффективности, несмотря на жесткую ставку ЦБ: • Чистая прибыль: 57,2 млрд руб. (+46% г/г) • Чистые процентные доходы: 89,1 млрд руб. (+30% г/г) • Рентабельность капитала (ROE): взлетела до 23,8% • Операционная эффективность (CIR): расходы снизились до 23,7% (недосягаемо для многих банков). 🛍 Что с долгами? Не утащит ли стройка на дно? Обязательства группы огромны (6,3 трлн руб.), но давайте смотреть в суть: Более 1,8 трлн руб. — это ипотечные облигации. Они гасятся постепенно вместе с платежами людей по ипотекам. Эффекта «стены долга» здесь просто нет. Ближайшие погашения классических бондов: распределены комфортно. В октябре 2026 года проходит букбилдинг серии 002P-11, в декабре 2026 — оферта по 1P01R, далее гашения идут в 2027-2028 гг. Хватает ли денег? Более чем! Объем кэша и высоколиквидных ОФЗ превышает 1 трлн руб. Норматив ликвидности Н4 составляет 136% при норме 80%. 🛡 Безопасно ли держать облигации ДОМ.РФ? Абсолютно. Риск дефолта здесь тождественен риску самой РФ. В августе-сентябре 2026 года агентства подтвердили высшие кредитные рейтинги: ruAAA от Эксперт РА и AA+ от АКРА. Бумажные просадки тела облигаций возможны из-за ставок, но купоны и номинал будут выплачены как часы. 💰 Дивиденды: главный козырь Политика компании прозрачна и железобетонна: не менее 50% от чистой прибыли МСФО. Руководство повысило прогноз по прибыли на 2026 год до 117 млрд руб. 👉 Экстраполируем 50% на этот прогноз и получаем расчетный дивиденд за 2026 год: от 321 до 346 руб. на акцию (выплата летом 2027 г.). 👉 К текущим котировкам (~2080-2100 руб.) это дает шикарную форвардную доходность в 15,5–16,5%. 📈 Акции и таргеты аналитиков Сейчас ДОМ.РФ торгуется с экстремально низкими мультипликаторами (P/E ~3.4x, P/B < 0.7) для бизнеса с ROE >23%. Профессионалы рынка видят мощный апсайд: Т-Инвестиции: 2 950 руб. (потенциал >40%) Альфа-Банк: ~2 900 руб. (потенциал ~38%) БКС: 2 600 руб. (потенциал ~23%) 🤔 Что в итоге? ДОМ.РФ — эталонный кандидат для долгосрочного удержания. Это редкая смесь быстрорастущего бизнеса и стабильной дойной коровы. Защита от инфляции обеспечена двузначной див. доходностью и лидерством в отрасли. 📍 Стратегия покупок: Зона комфортного инвестирования: 2 050 – 2 120 руб. Можно планомерно набирать позицию. Зона агрессивной аккумуляции: ниже 1900 - 1 950 руб. Если рынок даст такие цены на геополитике или ставке ЦБ — это подарок. Форвардная доходность уйдет к 18%, а дисконт к капиталу превысит 35%. Держите бумаги ДОМ.РФ в портфеле? Делитесь мнением в комментариях! 👇

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Коллеги, в среду, 14 октября, российский рынок акций большую часть дня находился в плюсе, однако к закрытию торгов инвесторы начали фиксировать прибыль. Индекс МосБиржи поднимался до 2445,64 пункта, но завершил сессию снижением на 0,11% — до 2421,45 пункта. Индекс РТС потерял 0,01%, опустившись до 908,65 пункта. 🏛 Индекс ОФЗ оставался в диапазоне 111–111,5 пункта. Длинные государственные облигации показали умеренный рост, а их доходности находились в среднем около 16,7% годовых. 📈 Лидеры: Сегежа (+2,97%), НОВАТЭК (+1,23%), Аэрофлот (+1,21%). 📉 Аутсайдеры: Газпром нефть (-3,72%), Селигдар (-2,48%), Транснефть-ап (-2,23%) 🇷🇺 Геополитика: переговоры продолжаются Оптимизм участников рынка поддерживают сообщения о контактах России и США по вопросам поставок дизельного топлива. Кирилл Дмитриев заявил, что стороны продолжают переговоры, а подписание соответствующих контрактов ожидается в ближайшие дни. Москва и Вашингтон также обсуждают другие направления экономического сотрудничества. Однако ситуация остаётся неоднозначной. По словам вице-премьера Александра Новака, украинские беспилотники атаковали два российских НПЗ — в Саратовской и Рязанской областях. Существенного прогресса в урегулировании конфликта пока не наблюдается. Дополнительным сигналом стали сообщения американских СМИ о визите в Россию главы ФБР Кэша Пателя для участия в переговорах. Тем не менее конкретные результаты дипломатических контактов пока остаются под вопросом. 🛢 Нефть и рубль Brent удерживается около $106 за баррель, поддерживая российский рынок и нефтегазовый сектор. Рубль продолжает укрепляться: юань на Московской бирже подешевел примерно на 0,9% и опустился ниже 12,5 рубля. 🛍 Потребительские цены в России с 6 по 12 октября выросли. По данным Росстата, с 6 по 12 октября 2026 года цены выросли на 0,11% против роста на 0,96% неделей ранее, вызванного индексацией тарифов ЖКУ. С начала года цены увеличились на 6,1%. Годовая инфляция поднялась до 7,22%, согласно расчётам Интерфакса. 🔋  НОВАТЭК опубликовал операционные результаты за III квартал. Объём добычи углеводородов в III квартале вырос на 4,9% год к году. В то же время общий объём реализации природного газа, включая СПГ, упал на 3,1%, до 15,8 млрд куб. 🏠 Акционеры ПИК одобрили делистинг. 15 октября — последний торговый день в стакане T+1. 🏦 Акции Сбербанка находятся в незначительном минусе. В компании подтвердили факт атаки беспилотников на центр обработки данных в Балакове Саратовской области. При этом отмечается, что все системы и сервисы Сбера работают штатно. ⛽️ ФАС предложила повысить тарифы компании Транснефть с 2027 года на 4,99%. Это вновь окажется ниже накопленной за период общей инфляции. Бумаги могут быть интересны только ради дивидендной доходности 14%+. Они могут расти по мере снижения рублёвых доходностей на рынке, но в остальном на существенный подъём опережающими темпами сложно рассчитывать. 🪨 Распадская Ростехнадзор на 90 суток приостановил все горные работы на шахте «Распадская» после возгорания в конце сентября. ❗️ Основные события сегодня: ПИК — последний день торгов акциями в режиме Т+1. Циан — заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 9 месяцев 2026 г. Фикс Прайс — ВОСА. В повестке вопрос утверждения устава компании в новой редакции. Представят операционные результаты за III квартал 2026 г.: Henderson Займер.

🍷 Novabev Group: результаты за 9 месяцев 2026, дивиденды и прогнозы Крупнейшая алкогольная компания России поделилась свежими операционными результатами. Бизнес продолжает уверенно развиваться. Пробежимся по главному: 1️⃣ Продажи и бренды: • Общие отгрузки выросли на +4,3% г/г (до 10,9 млн дал). Свои бренды прибавили +3,7%, импорт вырос на +6,6%. • Премиум-сегмент чувствует себя отлично: флагманская водка Beluga взлетела на +65%, бренд Orthodox на +131%. • В неводочных категориях в лидерах вермут Tête de Cheval (+337%). 2️⃣ «ВинЛаб» — главный мотор бизнеса: • Объем продаж сети вырос на впечатляющие +24%. • Трафик прибавил +14,6%, а средний чек подрос на +8,1%. • LFL-продажи (в сопоставимых магазинах) выросли почти на 20%, что говорит о качественном органическом росте. • Сейчас работает 2 222 магазина. Компания сместила фокус с экстенсивного расширения на рост маржинальности и эффективности каждой точки. E-com также растет: заказы через маркетплейсы взлетели на +43%. 💰 Что по дивидендам? Согласно дивполитике, Novabev направляет на выплаты не менее 50% чистой прибыли по МСФО. • Недавно (1 октября) акционеры утвердили выплату за I полугодие 2026 года в размере 8 руб. на акцию (доходность около 3,1%). • До этого летом компания выплатила финальные дивиденды за 2025 год — 10 руб. на акцию. Стоит ли держать бумагу в чистом дивидендном портфеле? Учитывая двузначные ставки в экономике, текущая дивдоходность каждой отдельной выплаты не выглядит космической. Скорее, это качественная история роста с приятным дивидендным бонусом, а не классическая «дивидендная корова». 🎯 Прогнозы аналитиков: Крупнейшие инвестдома смотрят на компанию позитивно, ожидая существенной переоценки от текущих уровней (сейчас цена в районе 250–258 руб.). • Аналитики Т-Инвестиций недавно повысили рекомендацию до «Покупать» с целевой ценой 340 руб.. • Аналитики БКС также сохраняют позитивный взгляд с таргетом на горизонте года в 350 руб.. 🤔 Мое мнение и что делаю с бумагами: В портфеле дочерей, да и в личном портфеле, я по-прежнему держу акции и облигации Новабев. Скрывать не буду: сейчас акции находятся в ощутимом минусе, открытая позиция по портфелю составляет -25%. Тем не менее, я по-прежнему настроен усреднять позицию. Почему? Фундаментальные драйверы роста никуда не делись. «ВинЛаб» продолжает оставаться мощнейшим катализатором развития группы, онлайн-продажи растут, а ассортимент успешно смещается в высокомаржинальный премиум. Текущая просадка котировок — это результат давления жесткой ДКП и общей рыночной конъюнктуры, а не проблемы самого бизнеса. По мере того, как компания продолжит улучшать экономику розничной сети и снимать сливки с 4-го квартала (традиционно самого «жирного» сезона), я ожидаю закономерную переоценку бизнеса рынком в сторону справедливых значений, которые закладывают аналитики. Бизнес работает, масштабируется и приносит деньги. Продолжаю удерживать. ✍️ А как вы смотрите на акции НоваБев?

Разбор нового размещения: Софтлайн 002Р-03. На долговой рынок выходит ПАО «Софтлайн» сразу с двумя выпусками: классическим фиксом и флоатером. Давайте разберем бизнес, долги и ответим на главный вопрос — стоит ли участвовать в первичном размещении? 🛡 Кто такие Софтлайн? Это уже давно не просто дистрибьютор чужого софта. Сейчас это системообразующий ИТ-холдинг (более 100 тыс. B2B клиентов), который активно трансформируется и делает ставку на собственные высокомаржинальные продукты. У бизнеса 3 локомотива: ⚫️ Цифровые Решения (инфраструктура и ИБ). ⚫️ fabricaONE.AI (разработка ПО с фокусом на ИИ). ⚫️ СФ Тех (производство железа "Инферит", телеком). Фишка компании: тотальное внедрение ИИ (AI-first). Они не только продают ИИ, но и внедрили его у себя, сократив штат разработчиков на 13% и увеличив при этом выручку на 15,5% 📊 Финансы и Долг (МСФО за 1 полугодие 2026): ⚫️ Оборот: 53,1 млрд руб. (+15% г/г). ⚫️ Скорр. EBITDA: 4,45 млрд руб. (+27% г/г). Прибыль растет быстрее выручки — это отличный знак операционной эффективности. ⚫️ Чистая прибыль: 892 млн руб. (против убытка годом ранее). ⚫️ Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA): выросла до 3,3х (с 1,8х на конец 2025). Страшно ли это? Нет. Для ИТ-сектора характерна жесткая сезонность: до 55% оплат от крупных и гос. заказчиков приходят в IV квартале. Сейчас компания набирает оборотный долг под проекты, а в конце года традиционно гасит его потоком кэша. Менеджмент прогнозирует возврат к комфортным ≤2.0х по итогам года. 🎯 На какие цели берут займ? Никаких агрессивных M&A (поглощений). Деньги идут исключительно на рефинансирование текущего дорогого банковского долга. Компания замещает короткие кредиты (которые брались под 20,5%) более дешевыми облигациями. Это удлинит долг и даст прямую экономию на процентах около 200–250 млн руб. в год. 🛡 Кредитный рейтинг и вероятность дефолта: Свежие рейтинги: A-(RU) от АКРА (март 2026) и ruA- от Эксперт РА. Вероятность дефолта оценивается как низкая. Операционный поток сильный, кредитный профиль стабилизируется к концу года. ⚙️ Параметры нового выпуска Софтлайн-002Р-03 Номинал: 1000 ₽ Объем: 3 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3,2 года Купон: 18,5% (YTM 20,15%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: A-(RU) АКРА / ruA- Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 13 октября 2026 года Размещение: 16 октября 2026 года ⚖️ Сравнительный анализ: 1. Сравнение со старым выпуском 002Р-02: Старый выпуск сейчас торгуется с премией по цене 102-103% от номинала (YTM ~20%). Покупая его с рынка, вы при погашении получите убыток по телу (купили за 1030₽, погасят по 1000₽). Вывод: Брать первичку (002Р-03) по номиналу (100%) математически выгоднее. 2. Фикс (002Р-03) или Флоатер (002Р-04)? Вводные: Ключевая ставка ЦБ уже прошла пик (21% в 2025) и сейчас снижена до 14% (пауза от 11 сентября). Купон по флоатеру: КС + до 4,5% (на старте те же 18,5%). Если вы берете Флоатер: Вы защищаетесь от нового шока инфляции, но флоатер доступен только квалам. Если ЦБ продолжит цикл снижения ставки (скажем, до 10-12% в 2027-2028 гг.), ваш купон улетит вниз. Если вы берете Фикс: Вы фиксируете шикарные 18,5% на 3 года! При дальнейшем смягчении ДКП тело этой облигации сильно вырастет в цене (апсайд до 105-110%). 🤔 Что в итоге? Считаю, что стоит участвовать в размещении выпуска 002Р-03. Софтлайн предлагает отличную премию к ОФЗ (~450 б.п.) за риск надежного эмитента эшелона А-. Ежемесячные купоны дают возможность магии сложного процента (реинвестирования), разгоняя реальную доходность за 20% годовых. Для широкого круга инвесторов фиксация доходности >20% на 3,2 года в ИТ-лидере на фоне (пусть и с паузами) цикла снижения ставки — это фундаментально недооцененная возможность забрать двузначную "альфу" к рынку на горизонте 2027-2029 годов.

Доброе утро коллеги 👋 🏛 В понедельник сохранились покупательные настроения на российском рынке. Основные торги индекс Мосбиржи завершил ростом на 3,12% — до 2393,83 пункта, РТС окреп на 4,34% — до 898,65 пункта. Позитивная динамика наблюдается и на вечерних торгах. Фундаментальную поддержку рынку вчера, как и все предыдущие недели, оказывают высокие цены на энергоресурсы. Негатив — удручающая динамика гособлигаций и структурный дефицит банковской ликвидности. 📈 Лидеры: Аренадата (+7%), Магнит (+6,45%), ВК (+6,3%). 📉 Аутсайдеры: GloraX (-4,53%), НОВАТЭК (-3,22%), Сургутнефтегаз-ап (-2,07%). 🏛 Индекс гособлигаций RGBI на прошлой неделе достиг абсолютного минимума июля, после чего совершил отскок на геополитических новостях о санкционных послаблениях в отношении российского дизеля. Однако вчера бенчмарк возобновляет снижение и опустился до уровня 111 пунктов (-0,42%). 🗿 Рубль уверенно укрепился, авансом заложив будущий повышенный приток выручки от экспорта дизеля. К тому же сама по себе эта сделка могла подтолкнуть экспортёров к ускоренной продаже валютной выручки, ведь в конце месяца необходимо платить повышенные квартальные налоги. В результате пара CNY/RUB упала на 1,3%, до 12,5 руб., даже несмотря на высокий объём покупки валюты со стороны Банка России (12,1 млрд руб. в день). 🧰 Акции ВИ.ру подскочили после анонса заседания совета директоров, которое состоится 16 октября. На нём будет обсуждаться повестка внеочередного собрания акционеров. Мы полагаем, что есть вероятность выплаты промежуточных дивидендов с доходностью выше 7%. Ранее по итогам I квартала компания распределила по 4 руб. на акцию. 📱 Серия атак БПЛА вывела из строя дата‑центры Яндекса в Сасове, Калуге и Владимире. Из‑за этого акции компании за пять сессий потеряли почти 9%, опустившись в моменте до 3255 рублей. Инвесторы учитывают не только затраты на восстановление, но и будущие расходы на усиление безопасности. Основные риски — продолжение атак и снижение маржинальности. Дальнейшая динамика акций будет зависеть от того, насколько успешно компания справится с последствиями. ⛏ АКРА понизило кредитный рейтинг ЮГК до уровня AA-(RU), прогноз «стабильный», и сняло статус «под наблюдением». 🏠 ЕС ввёл санкции в отношении компании ГК Самолет. Полагаем, что влияние будет ограниченным. В компании отметили, что в строительной отрасли практически всегда используются российские материалы и оборудование. Для ГК Самолет сейчас более важен вопрос с обслуживанием высокого долга. Сохраняем осторожный взгляд на акции. ⛽️ Сбербанк подал иск о признании компании ЕвроТранс банкротом. 🖥Котировки «Аренадата» выросли на фоне ожиданий мер Минцифры и Минобороны по защите инфраструктуры российских дата-центров. ❗️ Основные события сегодня: ПИК проведет ВОСА. В повестке вопрос делистинга акций и прекращения публичного статуса. Диасофт проведет конференцию «День ERP 2026». Московская биржа переведет облигации Самолета из котировального списка первого уровня в третий. Также Мосбиржа исключит обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Лензолото» из списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Банк России опубликует отчет об основных показателях рынка акций за сентябрь 2026 г.

Новое размещение: Автобан-Финанс БО-П10. Аномальная премия в рейтинге А+ и скрытые драйверы роста! Коллеги, Группа «Автобан» выходит на рынок с новым выпуском облигаций. Копнул их отчетность по МСФО, разобрал структуру долга и параметры выпуска. Спойлер: на фоне текущей ключевой ставки условия выглядят как настоящая рыночная неэффективность. Это редкий шанс забрать премию за риск, которого по факту почти нет. 📊 Параметры выпуска Автобан-Финанс-БО-П10: • Эмитент: АО «Автобан-Финанс» (SPV, поручитель — головное АО «ДСК «Автобан») • Рейтинг: ruA+ / A+.ru (с ПОЗИТИВНЫМ прогнозом от НКР) • Объем: от 5 млрд руб. (могут увеличить при высоком спросе) • Купон: 18,25% годовых (фиксированный на весь срок до оферты) • Выплаты: ежемесячно (идеально для сложного процента) • Доходность (YTP): ~19,86% (с учетом реинвестирования купонов) • Срок / Оферта: 7 лет / Put-оферта через 3 года • Сбор заявок: 12 октября (размещение 14 октября) 🏗 Бизнес-модель: Инфраструктурный монолит «Автобан» — один из крупнейших игроков инфраструктурного и дорожного строительства РФ (доля рынка ~8%). Строят ЦКАД, трассы М-12 «Восток», М-8. Ключевое преимущество — портфель заказов (бэклог) превышает 450 млрд рублей, что гарантирует 100% загрузку мощностей на 3-4 года вперед. 98% выручки — это госзаказы по 44-ФЗ и концессии. Главный заказчик — ГК «Автодор». По сути, перед нами системообразующий подрядчик, соинвестирующий вместе с государством. 📈 Финансовое здоровье (МСФО): • Выручка стабильно растет за счет масштабных федеральных строек (ожидается свыше 150 млрд руб. по итогам года). • Рентабельность по EBITDA уверенно держится на комфортном для отрасли уровне 12-14%. • Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA) составляет около 3.5х. Для классического бизнеса это многовато, но для инфраструктурного холдинга с длинными госконтрактами — абсолютная норма. 🟢 Почему берем (Драйверы и Плюсы): 1. Жирнейший спред. ККупон 18,25% — это огромная премия к ОФЗ на сроке 3 года. Для сравнения: средняя доходность рынка в рейтинге А+ сейчас находится в коридоре 16,5–17,2%, а многие конкуренты с аналогичным риском торгуются под 16-17,5%. Автобан дает доходность по верхней границе своего эшелона (YTP ~19,86%). 2. Переоценка тела облигации. Агентство НКР недавно сменило прогноз по рейтингу на «Позитивный». Если (и когда) компанию апгрейднут до АА-, база институциональных инвесторов расширится, и тело облигации приятно переоценится выше номинала. 3. Защита от долгой дюрации. Наличие оферты через 3 года превращает длинную 7-летнюю бумагу в понятный среднесрочный инструмент. 🔴 В чем подвох? Разбираем риски: Зачем компании давать такую щедрую премию? Все просто: у Группы отрицательный операционный денежный поток (специфика авансирования строек) и огромный навес краткосрочного долга — 56,4 млрд руб. к погашению на горизонте года. Страшно ли это? Нет. Во-первых, на балансе всегда висит солидная кеш-подушка (~16-18 млрд руб.). Во-вторых, этот долг — на 90% целевое проектное финансирование от госбанков (Сбер, ГПБ) под госпроекты. Банки автоматически пролонгируют эти кредитные линии по мере выполнения этапов строительства. Допустить кросс-дефолт такого подрядчика = остановить федеральные стройки. 🤔 Что в итоге? Участие в размещении выглядит привлекательным. Это хорошая возможность зафиксировать высокую двузначную доходность в качественном активе с квазигосударственным риском. Ожидаем переподписания книги заявок (эмитент может немного сдвинуть купон вниз на сборе, но даже при 17,75% это неплохая идея). А вы планируете участвовать в размещении? Жду ваши мысли в комментариях! 👇

Предстоящие облигационные размещения с 12 по 16 октября 2026 года Коллеги, на этой недели на рынок выходят новые размещений. Вот основные характеристики выпусков: 1️⃣Автобан-Финанс-БО-П10 Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ Погашение: 7 лет Купон: 18,25% (YTP 18,96%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Да. Оферта через 3 года (28.09.2029) Рейтинг: ruA+ Эксперт РА / A+.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 12 октября 2026 года Размещение: 14 октября 2026 года 2️⃣ Софтлайн-002Р-03 Номинал: 1000 ₽ Объем: 3 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3,2 года Купон: 18,5% (YTM 20,15%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: A-(RU) АКРА / ruA- Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 13 октября 2026 года Размещение: 16 октября 2026 года 3️⃣ Софтлайн-002Р-04 Номинал: 1000 ₽ Объем: 3 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3,2 года Купон: КС +450 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: A-(RU) АКРА / ruA- Эксперт РА Только для квалов: Да Сбор заявок: 13 октября 2026 года Размещение: 16 октября 2026 года 4️⃣ ММЦБ-БО-П01-03 Номинал: 1000 ₽ Объем: 0,3 млрд ₽ Погашение: 5 лет Купон: 22% (YTC 24,36%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Да. Кол опцион через 1(11.10.2027), 2(05.10.2028), 3(30.09.2029) и 4(25.09.2030) года Рейтинг: BBB-(RU) АКРА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 13 октября 2026 года Размещение: 17 октября 2026 года 5️⃣ Акрон-БО-002P-04 Номинал: 1000 CNY Объем: не определен Погашение: 2 года Купон: 9% (YTM 9,38%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да. Амортизация 50% от номинала в дату выплаты 18-го купона Оферта: Нет Рейтинг: ruAA Эксперт РА / AA.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 15 октября 2026 года Размещение: 19 октября 2026 года 6️⃣ ДОМ.РФ-002Р-11 Номинал: 1000 ₽ Объем: 20 млрд ₽ Погашение: 1,5 года Купон: КС +130 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AAA(RU) АКРА / ruAAA Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 16 октября 2026 года Размещение: 21 октября 2026 года Выделили для себя что-то интересное? Какой выпуск разобрать подробнее?

📉 Топ-7 «падших ангелов» рынка РФ: где искать позитивных «черных лебедей»? Аналитики «Цифра брокер» выпустили интересную стратегию на IV квартал 2026 года. Они отобрали 7 компаний, в которые рынок временно перестал верить. В их котировки уже заложен максимальный дисконт, но худшее, вероятно, позади. Инвестиции в такие бумаги — ставка на кратный рост при изменении обстоятельств (снижение долга, адаптация к санкциям или геополитическое перемирие). Вот этот список: 1️⃣ Газпром 🎯 Таргет: 142 ₽ | Потенциал: ~46% За что наказали: Потеря премиального рынка ЕС. Позже к этому добавился ежемесячный НДПИ в размере ₽50 млрд (который, к счастью для инвесторов, был отменен с 2025 года). Отказ от дивидендов 4-й год подряд. Почему может выстрелить: Ставка на нормализацию геополитики. Финансовое положение выправляется за счет газификации РФ, роста внутренних тарифов и присоединения «Сахалинской Энергии». 2️⃣ Ozon 🎯 Таргет: 5200 ₽ | Потенциал: +67% За что наказали: Атаки БПЛА на склады, рост затрат на логистику и компенсации, что ударило по марже. Почему может выстрелить: Менеджмент успел подготовиться и нивелировать часть рисков. Сейчас это самая недооцененная акция роста на рынке. 3️⃣ Магнит 🎯 Таргет: 2400 ₽ | Потенциал: +51,6% За что наказали: Закрытость менеджмента, отмена дивидендов, огромный долг (>500 млрд ₽). Почему может выстрелить: Хотя по выручке и эффективности бизнеса "Магнит" сейчас уступает X5, во втором полугодии на фоне резкого снижения капитальных затрат и ключевой ставки процентные расходы компании должны снижаться, полагают аналитики 4️⃣ Совкомбанк 🎯 Таргет: 14,9 ₽ | Потенциал: +58,5% За что наказали: Бизнес-модель пострадала от высокой ставки, убытки по длинным облигациям. Внимание инвесторов ушло к Сберу. Почему может выстрелить: Чистая процентная маржа восстановилась до 7,2% (максимумы 2021 года), прибыль растет 4 квартала подряд. 5️⃣ Совкомфлот 🎯 Таргет: 101 ₽ | Потенциал: +26% За что наказали: Блокирующие санкции США нарушили логистику, убыток по итогам прошлого года. Почему может выстрелить: Пик санкционного шока позади, флот адаптировался. Ставки фрахта взлетели. Аналитики ждут возврата к дивидендам за 2026 год. 6️⃣ Инарктика 🎯 Таргет: 490 ₽ | Потенциал: +51% За что наказали: Потеря трети рыбы в 2024 году, запрет на импорт малька из Норвегии и убыток в 2025-м. Почему может выстрелить: Биомасса восстанавливается. Компания планирует увеличить производство более чем в 2 раза. Конкурентов в РФ практически нет. 7️⃣ Интер РАО 🎯 Таргет: 3,66 ₽ | Потенциал: +57% За что наказали: Классическая «ловушка стоимости». Копит кэш, мало инвестирует и платит крошечные дивиденды (25% от прибыли). Почему может выстрелить: Компания наконец начала распечатывать кубышку и инвестировать в расширение мощностей. 🤔 Что в итоге? Сама по себе стратегия ловить «падших ангелов» — абсолютно рабочая. Покупка фундаментально сильных активов, которые временно попали в немилость, часто дает ту самую сверхдоходность. 💼 Из всего этого списка мой личный фаворит сейчас — Совкомбанк. Эти акции уже есть в инвестиционном портфеле моих дочек, я продолжаю их держать и планирую планомерно увеличивать долю. И последние новости рынка мою логику полностью подтверждают. Буквально на днях (с 7 октября) менеджмент банка объявил об увеличении программы байбэка (обратного выкупа акций) в полтора раза — с 2 млрд до 3 млрд рублей в квартал. Возвращать эти бумаги обратно в рынок банк не планирует. Руководство прямым текстом говорит, что текущая цена — это аномалия, банк торгуется всего за 0,49 от своей балансовой стоимости (за половину капитала). Инвесторы отреагировали моментально: на этих новостях котировки подскочили почти на 4%, уверенно пробив психологическую отметку в 10 рублей за акцию. Так что позитивные драйверы, о которых говорят аналитики, здесь начинают раскрываться уже сейчас. ❓ А кто из этих «падших ангелов» есть в вашем портфеле? В кого верите больше всего? Делитесь мнением в комментариях! 👇

Доброе утро, коллеги! Ну что, очередная суббота на календаре, а значит, настало время нашей неизменной рубрики — пополнение портфеля дочерей. В этот раз, традиционно, за чашечкой кофе открываю брокерское приложение, и очередные 4 000 рублей строго по расписанию отправляются в детский капитал. Шаг за шагом, неделя за неделей продолжаем следовать нашей долгосрочной стратегии. А вот у самих девчонок сегодня самый настоящий, полноценный выходной! У старшей, Вероники, отменили тренировку по спортивной гимнастике, поэтому они с Эмилией наконец-то смогли от души выспаться после насыщенной недели. Жена сегодня уезжает в Санкт-Петербург на повышение квалификации, так что официально объявляю эти дни «выходными отца»! Планов у нашей банды громадье. Дома сидеть точно не будем: сначала отправимся в игровой центр, чтобы девчонки смогли как следует набегаться и выплеснуть энергию. А чуть позже поедем в гости к бабушке — проведаем её, сменим обстановку и отлично проведем время вместе. Ну а между делом будем смотреть мультики, есть много вкусняшек и, в общем, делать всё то, что в обычные дни строго-настрого запрещено 😅 Всем отличных выходных, классного семейного отдыха и солнечного настроения! P.S. Напоминаю, что у меня есть второй канал — «НОВОСТИ ФОНДЫ». Если вы еще не подписаны, милости прошу. Там публикую только самую важную выжимку без воды: новости рынка, отчеты компаний, дивиденды и другую полезную аналитику. ✍️ А у вас какие планы на выходные?

⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ Коллеги, очередная пятница, а значит в эфире рубрика о покупках в портфель дочерей. На этой неделе решил сфокусироваться исключительно на долговом рынке и защитной недвижимости: общая доля облигаций в портфеле немного просела относительно акций, а сам рынок сейчас штормит не на шутку. Да, это мои когда-то осознанно взятые риски ради повышенной купонной доходности теперь громко откликаются на табло. Но панике не поддаемся, держу руку на пульсе и продолжаю удерживать позиции с перчинкой. 💼 Что вообще сейчас творится в облигационной части портфеля? Жесткая ДКП и затяжные высокие ставки начали вскрывать накопленные проблемы корпоратов: ⚫️ «Самолет»: Главный эпицентр паники на рынке. Отмена массовой льготной ипотеки привела к чистому убытку в 1П 2026 (-22,3 млрд руб.), а технические заминки с погашением сентябрьского выпуска загнали доходности по бумагам девелопера в дистресс-зону (до 100-150%). ⚫️ Лизинговый сектор («Балтийский Лизинг», «Роделен»): Сектор находится под сильным прессом дорогого фондирования. У «Балтийского лизинга» чистая прибыль за полугодие упала на 85%, а часть бумаг укатало до 70–85% от номинала. У «Роделен» рейтинговые агентства снизили планку до BBB на фоне роста изъятого имущества, подняв доходности до ~36%. ⚫️ «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) и ВУШ: Рынок закладывает премию за высокую долговую нагрузку операторов и фактор сезонности — доходности здесь держатся в районе 40%. ⚫️ МГКЛ: Нервозные распродажи розничных инвесторов из-за жалоб на аудит взвинтили доходности к 40–50%. ⚫️ Полипласт: сильный промышленный эмитент с рейтингом А спокойно держит доходность к погашению около 35%. ↗️ Чтобы сбалансировать этот повышенный кредитный риск, на этой неделе добирал бумаги надежных эмитентов высокого инвестиционного грейда: 1️⃣ Облигации «НоваБев Групп» 004Р-01 — 2 лота. Новичок в портфеле. Фиксирую доходность к погашению (YTM) на уровне 17,34%. Свежий выпуск с отличным купоном 16,25% годовых и ежемесячными выплатами. Кредитное качество: Высокий рейтинг ruAA- от «Эксперт РА» и AA.ru от «НКР». Несмотря на временное давление процентных расходов на чистую прибыль, бизнес крепко стоит на ногах за счет розничной сети «ВинЛаб» и лидерских позиций в производстве. Превосходный качественный фикс в портфель. 2️⃣ Облигации «ВИС Финанс» БО-П11 — 2 лота Продолжаю усреднять позицию под доходность к погашению 18,77%. Купон 17,0% годовых с ежемесячной выплатой, погашение в феврале 2029 года. Кредитное качество: Высокий рейтинг ruA+ от «Эксперт РА» / A(RU) от АКРА (у НКР рейтинг выпуска на уровне AA- благодаря поручительству материнской Группы «ВИС»). Крупнейший инфраструктурный холдинг с портфелем ГЧП-проектов и господдержкой — стабильный поставщик регулярного купона. 3️⃣ ЗПИФ «ПАРУС-МВ» — 1 лот Взял на сдачу. Продолжаю планомерно увеличивать долю в фондах коммерческой недвижимости с ежемесячными выплатами: Что под капотом: Сеть районных общественных центров «Место встречи» (бывшие советские кинотеатры Москвы, перестроенные ADG group в современные ТЦ шаговой доступности). Устойчивость: Формат «у дома» с якорными продуктовыми супермаркетами, аптеками и бытовыми услугами дает защитный трафик даже в кризис. Долгосрочные договоры аренды с индексацией обеспечивают расчетный рентный доход около 11–12% годовых, который сразу отправляется в реинвестирование. Как себя чувствует ваш облигационный порфтель?

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Российский фондовый рынок в четверг, 8 октября, прервал девятидневный рост, завершив основную торговую сессию в «красном поле»: индекс Мосбиржи снизился на 1,06%, до 2312,75 пункта, РТС просел до 852,95 пункта. 📈 Лидеры: GloraX (+5,3%), Самолет (+1,9%), Селигдар (+1,6%), Полюс (+0,5%). 📉 Аутсайдеры: Мечел-ао (-3,9%), Мечел-ап (-3,7%), Яндекс (-3%), Северсталь (-2,8%). 📞 Российский фондовый рынок в четверг находился под давлением из-за ухудшения геополитического фона. Первичным поводом для распродаж стало отсутствие анонсированного ранее телефонного разговора между президентами России и США. В Кремле подтвердили, что точная дата беседы пока не согласована, хотя она может состояться. 🔽 Дополнительное негативное влияние оказали заявления госсекретаря США Марко Рубио, который заявил об отсутствии видимых перспектив дипломатического урегулирования украинского конфликта. По его словам, стороны находятся в «стратегическом тупике», который может быть разрешен либо переговорами, либо эскалацией. Также давление усилилось на фоне сообщений о том, что американские законодатели от обеих партий призывают срочно ввести новые санкции против России. В качестве приоритетных целей названы танкеры «теневого флота», зарубежные филиалы российских банков, а также российская спутниковая система на низкой околоземной орбите. 📱 Отдельно негативно на настроения повлияла атака беспилотника на дата-центр «Яндекса» в Рязанской области. В результате инцидента пострадала часть инфраструктуры, что привело к сбоям в работе сервисов компании. К вечеру «Яндекс» не смог подтвердить сроки восстановления оборудования, продолжая оценивать масштаб ущерба. 🛢 Внешний фон при этом оставался умеренно позитивным: цена нефти Brent поднималась выше $105 за баррель на фоне рисков эскалации конфликта на Ближнем Востоке. 🏛 На рынке облигаций также преобладал негатив. Индекс гособлигаций (RGBI) просел ниже 111 пунктов впервые с июля, доходность длинных ОФЗ поднялась до 16,9%. Давление оказывали ожидания длительной паузы в цикле смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Недельная инфляция подскочила из-за плановой индексации коммунальных тарифов, тем не менее темпы прироста цен оказались выше прогнозов. 🏠 Акции GloraХ сохраняют место в лидерах роста. В среду стало известно, что акционеры утвердили реорганизацию компании путем присоединения ООО СЗ НТВО. Цена выкупа бумаг девелопера у акционеров, несогласных с реорганизацией, составит 44,57 руб. за штуку. 🏠 Акции ГК Самолет выросли после заявления первого зампреда Сбербанка Александра Ведяхина о том, что идёт активная работа с застройщиком и другими его кредиторами над планом действий. 🏦  Сбербанк по итогам 2026 года выплатит акционерам «очень хорошие» дивиденды, сообщил глава банка Герман Греф. 🍷  НоваБев представил операционные результаты за 9 месяцев 2026 года. Общие отгрузки достигли 10,9 млн декалитров, увеличившись на 4,3% год к году. Сеть ВинЛаб увеличила продажи продукции на 24% год к году, LFL-продажи выросли на 19,9%. ❗️ Основные события сегодня: Сбербанк — представит финансовые результаты по РПБУ за 9 месяцев 2026 г. ⚫️ Заседания совета директоров проведут: Ламбумиз — в повестке вопрос созыва ВОСА. Газпром нефть — в повестке обсуждение точек роста в добыче жидких углеводородов. ⚫️ Последний день для получения дивидендов: Novabev НОВАТЭК ГМК Норильский норникель Т-Технологии. ⚫️ Росстат представит индекс потребительских цен за сентябрь 2026 г. ⚫️ Банк России опубликует комментарий «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики».

🚀 Разбор супер-выпуска: Облигации ООО «А7» (А7-001Р-01). Двузначная доходность с господдержкой? Коллеги, 9 октября стартует крайне неординарное размещение. На долговой рынок выходит дебютант — финтех-компания ООО «А7». Выпуск обещает аномально высокую доходность для кредитного рейтинга AA(RU). Сегодня мы копнем глубже, заглянем в их свежую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2026 года и поймем: стоит ли нести туда свои деньги. 🏢 Что за зверь — ООО «А7»? Это уникальный конгломерат, выстроивший альтернативную транснациональную систему расчетов для спасения российского импорта (оборот — колоссальные 10 трлн рублей). Структура собственников всё объясняет: 👤 51% — Илан Шор (выстраивает международную инфраструктуру). 🏦 49% — ПАО «Промсвязьбанк» (ПСБ, системно значимый госбанк с рейтингом ААА). Важный момент: 2 октября 2026 года США жестко включили «А7» в SDN-лист. Но для нас это плюс: санкции дают отличную «премию за риск» внутри абсолютно защищенного рублевого контура. 📊 Финансовый и операционный анализ (по МСФО за 1 пг 2026) Я посмотрел отчетность компании, и картина там весьма специфическая: 1️⃣ Бизнес стремительно растет: Выручка за 6 месяцев достигла 42,67 млрд ₽ (+20% г/г по сравнению с 35,45 млрд в 2025). Основной драйвер — сверхприбыльные комиссии за организацию международных платежей. Валовая прибыль — солидные 19,78 млрд ₽. 2️⃣ Прибыль и расходы: Чистая прибыль составила 2,62 млрд ₽. Бизнес-модель генерирует огромный кэш, но прибыль "оседает" специфически: львиную долю съели процентные расходы (37,2 млрд ₽) и гигантские разовые траты (10,7 млрд ₽ ушло на благотворительность). 3️⃣ Огромный леверидж (долг): Это главный "красный флаг" для непосвященных. Активы компании — 554,6 млрд ₽, а собственный капитал — всего 21,3 млрд ₽ (менее 4%). Баланс раздут краткосрочными займами на 357,4 млрд ₽. Почему тогда высокий рейтинг AA(RU) от АКРА? Смотрим примечание 23 к МСФО: из этих обязательств более 183 млрд ₽ — это займы от учредителей (фондирование от ПСБ). По сути, долг А7 — это квази-долг Промсвязьбанка. Дефолт тут стремится к нулю: банк не даст рухнуть своей "кровеносной системе" расчетов. Цель нового займа — диверсификация фондирования для экспансии в новые юрисдикции. 💼 Параметры выпуска А7-001Р-01 (Фикс) / А7-001Р-02 (флоатер) Номинал: 1000 ₽ Объем: 10 млрд ₽ Погашение: 2,5 года Купон: КБД 2 года +325 б.п. / КС +300 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA(RU) АКРА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 9 октября 2026 года Размещение: 14 октября 2026 года 🛍 Расчет купона: сколько мы получим? Формула купона пугает новичков: КБД 2 года + 325 б.п. Давайте считать: 1️⃣ КБД 2 года (доходность безрисковых гособлигаций ОФЗ на 2 года) сейчас около 15%. 2️⃣ 325 б.п. (базисных пунктов) — это премия за риск, то есть 3.25% 3️⃣ Номинальный купон: 15% + 3.25% = 18.25% годовых. На каждую облигацию (1000 ₽) это около 181.5 ₽ в год. Но здесь скрыта магия сложного процента! Выплаты приходят 12 раз в год. Если мы реинвестируем ежемесячные купоны, считаем эффективную годовую доходность (YTM) то ваша реальная доходность стремится к 19.8%. 💡 Макроэкономика и привлекательность Давайте вспомним траекторию ключевой ставки. Весь 2025 год ЦБ снижал ее с 21% до 16%. В 2026-м тренд продолжился: от 15,5% в феврале до 14% в июле. 11 сентября ЦБ взял паузу, зафиксировав ставку 14%. А теперь вдумайтесь: при ставке ЦБ в 14%, эффективная доходность А7 (~19.8%) обгоняет ее почти на 6%! Вы бетонируете эту ставку на 2,5 года. Если сравнить с уже торгующимися аналогами рейтинга AA с дюрацией 2-3 года, А7 дает премию как минимум в 1%-1.5% годовых просто за счет "санкционного новостного фона". 🤔 Что в итоге? Думаю - участвовать однозначно стоит. Выпуск А7-001Р-01 — это редкая на рынке аномалия. Вы получаете квази-государственный риск (ПСБ) по цене высокодоходных облигаций. Ежемесячный купон позволит быстро реинвестировать кэш под сложный процент.

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Основные торги среды индекс Мосбиржи закрыл ростом на 0,38% - до 2337,41 пункта и повышением индекса РТС на 0,65% - до 861,4 пункта. На вечерних торгах оптимизм сохранился. 🏛 На рынке облигаций волатильность по-прежнему была невысокой. Индекс ОФЗ стабилен в районе 111–111,5 пунктов. Доходности наиболее длинных выпусков гособлигаций остались в районе 16,8% годовых. 📈 Лидеры: СПБ Биржа (+5,5%), GloraX (+5,4%), Мечел-ао (+3,3%), Россети (+2,8%). 📉 Аутсайдеры: Совкомфлот (-1,8%), ВТБ (-1,7%), Совкомбанк (-1,6%), МКБ (-1,5%). 📞 Росту рынка способствовали ожидания телефонного разговора президентов России и США, который анонсировал Дональд Трамп. Точной даты он не назвал, однако вечером уточнил, что разговор запланирован на сегодня. Сдерживающим фактором могло стать заявление замглавы МИД РФ Сергея Рябкова, который сообщил об отсутствии планов по проведению трёхсторонней встречи Россия–США–Украина. Дополнительно на настроения влияла новость о согласовании послами ЕС 22-го пакета антироссийских санкций — самого масштабного с 2022 года по числу включённых лиц. При этом пакет не содержит значимых торгово-экономических ограничений, а информация о его подготовке появилась ещё во вторник вечером, поэтому рынок отреагировал на неё умеренно. 🛍 Потребительские цены в России с 29 сентября по 5 октября резко выросли. По данным Росстата, с 29 сентября по 5 октября 2026 года цены подскочили на 0,96% против роста на 0,12% неделей ранее. С начала года цены увеличились на 5,94%. Годовая инфляция увеличилась до 7,08%. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 23 октября, на котором Банк России может опять сохранить ключевую ставку на уровне 14%. 🏠 Акции Глоракс подскочили после того, как акционеры утвердили реорганизацию путём присоединения ООО «Специализированный застройщик НТВО». Несогласным со сделкой предложена оферта с выкупом по 44,57 руб. за акцию (+22% к рыночной цене). Однако отсечка для попадания в реестр тех, кто сможет предложить бумаги к выкупу, уже прошла. Так что возможности для арбитража в этой истории нет, а вчерашний взлёт акций может оказаться кратковременным. 🏦 Акции СПБ Биржи резко выросли при объёме торгов 2,47 млрд руб. — это более половины free-float. Как обычно, спекулятивный спрос мог подогреваться геополитическими ожиданиями. 📦 Акции Озон вновь оказались в лидерах роста в составе Индекса МосБиржи. С августовских минимумов они прибавили 54%.  ❗️ Основные события сегодня: Последний день для получения дивидендов: В2В-РТС Займер Черкизово. Банк России опубликует: Обзор рисков финансовых рынков. Мониторинг отраслевых финансовых потоков.

Разбор нового флоатера: Облачные технологии (Cloud.ru) 001P-02 Коллеги, на подходе крайне интересное размещение от ООО «Облачные технологии» (бренд Cloud.ru, в прошлом SberCloud). Это безоговорочный лидер российского рынка облачной инфраструктуры (IaaS и PaaS) и ИИ-решений. Давайте разберем свежий отчет компании по МСФО за 1 полугодие 2026 года и поймем, стоит ли парковать сюда кеш. ⚙️ Параметры выпуска ОблачныеТехнологи-001P-02 Номинал: 1000 ₽ Объем: 10 млрд ₽ Погашение: 2,5 года Купон: КС +200 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA+(RU) АКРА / ruAA+ Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 8 октября 2026 года Размещение: 13 октября 2026 года 📈 Финансовый анализ (из отчета за 1П 2026 года): Компания работает с потрясающей эффективностью, хотя темпы роста выручки в 2026 году ожидаемо замедлились из-за эффекта высокой базы прошлых лет. 1. Доходы и маржинальность: Выручка за полгода составила 37,6 млрд руб. (+2% г/г). А вот EBITDA держится на заоблачном уровне — 27,5 млрд руб. Рентабельность бизнеса по EBITDA составляет феноменальные 73%. 2. Долговая нагрузка: Чистый долг Компании по-прежнему отрицательный. На 30 июня на счетах лежат 9,1 млрд руб. кэша. Из классических долгов появился лишь краткосрочный банковский кредит на 1,86 млрд руб. Основные обязательства — это авансы от клиентов (20,3 млрд руб.) и аренда стоек в ЦОДах (27,3 млрд руб.). ❓ На какие цели берут займ 10 млрд рублей? Инфраструктурный облачный бизнес требует гигантских вложений в серверы. Свободный денежный поток (FCF) компании сейчас отрицательный. За полгода операционный поток принес всего 1,1 млрд руб., тогда как капитальные затраты (CapEx) на закупку оборудования «сожрали» 8,5 млрд руб. Более того, во 2 квартале 2026 года компания выплатила акционерам 8 млрд руб. дивидендов. Новый выпуск на 10 млрд руб. берется именно для покрытия этого кассового разрыва — рефинансирования инвестпрограммы и выплаченных дивидендов. 📉 Контекст ключевой ставки и сравнение с выпуском 001P-01 Напомню, что в 2025–2026 годах ЦБ проводил цикл смягчения: ставка снизилась с 21% до текущих 14% (сохранена 11 сентября). У компании уже торгуется летний выпуск 001P-01 (погашение летом 2028 г.) с постоянным купоном 14,2%. Сейчас он стоит около 100,2% от номинала и дает доходность к погашению (YTM) около 15%. Новый флоатер 001P-02 при текущей ставке в 14% сходу дает купон 16% (КС+200). С учетом ежемесячного реинвестирования эффективная доходность улетает за 17%. Дюрация флоатера минимальна — его цена будет стремиться к 100%, в то время как старый «фикс» подвержен риску просадки тела, если инфляция снова разгонится. Флоатер 001P-02 выглядит НА ДАННЫЙ МОМЕНТ привлекательнее. 🛡 Вероятность дефолта: С учетом рейтинга AA+, статуса лидера рынка, рентабельности >70% и отрицательного чистого долга, вероятность дефолта на горизонте 2,5 лет практически равна нулю. По сути, это квазигосударственный риск с отличной премией. 🤔 Что в итоге? Участвовать ли? Думаю - Да, участвовать. Это топовая идея для надежной парковки ликвидности. Нужно быть реалистами: премию КС + 200 б.п. с вероятностью 99% урежут на букбилдинге (скорее всего, до КС + 160...170 б.п.). Но даже при КС+160 и текущей ставке 14% — это надежный ежемесячный денежный поток в портфель без риска потери стоимости самого тела облигации. Не является ИИР.

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Российский рынок на торгах вторника не показывает существенных изменений. К завершению основной сессии индекс Мосбиржи прибавил 0,38%, до 2328,5 пункта, РТС снизился на 0,53%, до 855,81 пункта.  Внешний фон умеренно позитивный. Вчера цена нефти Brent в моменте падала ниже $98 за баррель, но сегодня с утра уже вернулась выше $101. Ситуация на рынке металлов относительно стабильна. 📈 Лидеры: МКБ (+7%), ВК (+4,6%), Совкомбанк (+3,96%), ВТБ (+2,9%), Мечел-ао (+2,72%). 📉 Аутсайдеры: Газпром (-1,07%), Татнефть-ао (-0,9%), Селигдар (-0,64%), Мосбиржа (-0,6%). 🏛 На рынке облигаций продолжается снижение, Индекс ОФЗ потерял 0,13% и закончил основную сессию на уровне 111,08 пункта. Доходности (YTM) наиболее длинных выпусков гособлигаций находятся на уровне 16,8% годовых. 📞 Дональд Трамп  заявил, что в скором времени может созвониться с президентом России Владимиром Путиным. Также, Трамп заявил о приближении урегулирования конфликта на Украине. Президент США сообщил, что продолжает работать над завершением конфликта между Россией и Украиной и рассчитывает на результат в ближайшее время. Американский лидер отметил, что урегулирование «действительно приближается», но конкретных сроков и деталей не назвал. 🏦 Совкомбанк с 7 октября увеличил объём выкупа акций с 2 до 3 млрд руб. в квартал. В III квартале банк приобрёл бумаги на 2 млрд руб., как и планировалось. Менеджмент считает такую оценку заниженной. Пока такая ситуация сохраняется, выкуп остаётся для Совкомбанка самым доходным вложением на публичном рынке, сообщили в компании. Продавать выкупленные бумаги обратно не планируется. 🏦 ВТБ находится среди фаворитов второй день подряд. Одной из причин текущего роста могла стать недавняя отчетность. Чистая прибыль группы ВТБ в августе выросла в 2 раза и составила 49,2 млрд рублей, а за 8 месяцев показатель продемонстрировал снижение на 4% - до 314,8 млрд.  🏦 Акции МГКЛ подскочили после сообщения, что гендиректор Алексей Лазутин намерен увеличить долю с 12,7 до 29%. Приобретение бумаг планируется осуществить в рамках внебиржевых сделок. Выкуп крупным участником акций вне МосБиржи не должен повлиять на динамику цены. Если бы доля была увеличена не до 29, а до 30%, то по закону пришлось бы выставлять оферту всем желающим. 🖥 Производители ПО вчера в большинстве своем выглядят ощутимо лучше рынка. Глава правительства РФ Михаил Мишустин сообщил, что в I полугодии объем продаж отечественных программных решений увеличился на 30% в годовом выражении и составил около 3 трлн руб. ⛽️ Акции Газпрома остаются в аутсайдерах вторника среди голубых фишек. Правда, дневные потери по-прежнему относительно умеренные. Глава Еврокомиссии озвучила, что доля российского газа в импорте Евросоюза сократилась с 45% до 12%, и ЕС все еще намерен довести ее до нуля к концу года. ❗️ Основные события сегодня: ⚫️ Минфин проведет аукцион по продаже ОФЗ-ПД серии 26252. ⚫️ Росстат опубликует данные об оценке индекса потребительских цен с 29 сентября по 5 октября. ⚫️ ИТ-форум «Цифровые решения». К участию приглашены: замруководителя администрации президента РФ Максим Орешкин; президент, председатель правления Сбербанка Герман Греф; гендиректор МТС Инесса Галактионова и другие.

Разбор нового размещения: ВИС ФИНАНС-БО-П17 Коллеги, на подходе крайне интересное размещение от ООО «ВИС ФИНАНС». Покопался я в свежей отчетность компании и ее материнского холдинга за 1 полугодие 2026 года. Спойлер: рынок дает отличную возможность зафиксировать привлекательную доходность. Разбираемся, стоит ли участвовать. ⚙️ Параметры выпуска ВИС ФИНАНС-БО-П17 Номинал: 1000 ₽ Объем: 2,5 млрд ₽ Погашение: 3,5 года Купон: 18% (YTM 19,56%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: ruA+ Эксперт РА/ AA-.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 9 октября 2026 года 🏗 Кто такие Группа «ВИС» и зачем им деньги? Сам эмитент (ООО «ВИС ФИНАНС») — это классическая SPV-компания без собственного штата. Цель ее создания и текущего займа — привлечение внешнего финансирования на публичном рынке для нужд материнской компании Группы «ВИС» (АО), которая выступает 100% поручителем. Группа «ВИС» — инфраструктурный гигант и топ-3 игрок на рынке государственно-частного партнерства в РФ. Они строят мосты, школы, поликлиники и дороги. Главный козырь холдинга: де-факто заказчиками выступают регионы РФ (квазисуверенный риск). Операционные показатели впечатляют: на 30 июня 2026 года бэклог (остаток финансирования по портфелю заказов) вырос на 32 млрд руб. и достиг космических 665 млрд рублей с горизонтом реализации до 2048 года! 📊 Разбор финансов: почему убыток в отчете — это не страшно? Многих инвесторов мог смутить МСФО отчет Группы за 1П 2026 года: 🔻 Выручка снизилась на 37,2% (до 14,47 млрд руб.). 🔻 EBITDA упала до 4,64 млрд руб. 🔻 Зафиксирован чистый убыток в 2,57 млрд руб. (против прибыли 1,1 млрд руб. годом ранее). Стоит ли паниковать? Нет. Как прямо указано в отчетности, этот убыток — следствие временного сокращения объемов работ из-за завершения активной стадии строительства по ряду крупных объектов. Бизнес ГЧП цикличен: старые стройки сданы, новые проекты только вступают в активную фазу. Это классический «бумажный» провал, который не угрожает стабильности. 💼 Долговая нагрузка и вероятность дефолта Риск дефолта эмитента на горизонте 3-5 лет оценивается как крайне низкий. Да, совокупный долг выглядит большим, но тут есть нюанс. Из всех кредитов и займов почти 70 млрд рублей — это проектное финансирование. Эти долги изолированы от корпоративного центра, гасятся из потоков самих проектов и гарантированы государственными концессиями. Корпоративный показатель долговой нагрузки Чистый долг / EBITDA LTM составляет всего 0,78х! Для рейтинга А+ это потрясающий запас прочности. Плюс у компании отличная подушка ликвидности: 13,5 млрд руб. кэша на счетах. 📉 Макроэкономика: идеальный момент для входа Вспомним траекторию ключевой ставки ЦБ РФ: после жестких 21% в 2025 году мы наблюдали планомерное смягчение до 14%. Однако 11 сентября 2026 года Банк России взял паузу, сохранив ставку 14%. Рынок нащупал локальное плато. При ставке 14% фиксация купона 18% (доходность почти 20%) на 3,5 года — кажется неплохим вариантом. Как только ЦБ возобновит цикл смягчения, тело этой облигации неизбежно вырастет в цене. ⚖️ Сравнение со старыми выпусками: Посмотрим на вторичный рынок самой Группы «ВИС» (выпуски аналогичной дюрации): • БО-П14 (погашение в 2029) дает YTM ~18,6%. • БО-П13 (погашение в 2029) торгуется с YTM ~18,2%. • Свежий БО-П16 (до 2029 г.) дает ~18,7%. Новый БО-П17 дает доходность до 19,56% — это максимальная доходность на кривой эмитента. Холдинг дает такую щедрую премию, чтобы быстро собрать объем на фоне легкого испуга инвесторов от убытка в МСФО. 🤔 Что в итоге? Считаю, что можно поучаствовать в размещении. Перед нами шикарная возможность воспользоваться неэффективностью рынка. Мы получаем актив с институциональным рейтингом (A+/AA-), ежемесячным купоном для реинвестирования (сложного процента) и без неприятных сюрпризов в виде оферт и амортизаций. Фиксировать премию почти в 6% к текущей ключевой ставке в бизнесе с государственными контрактами — это отличная, консервативная и высокомаржинальная сделка. А вы планируете участвовать в размещении ВИС ФИНАНС?

Доброе утро коллеги 👋 🏛 В понедельник российский рынок показывает уверенный рост. Закрытие основных торгов прошло с повышением индекса МосБиржи на 1,86% — до 2319,57 пункта и ростом РТС на 0,12% — до 860,36 пункта. 🏛 На рынке облигаций без существенных изменений: индекс RGBI (+0,1%) продолжает колебаться в диапазоне 111,2–111,5 п. 📈 Лидеры: Позитив (+5,62%), НЛМК (+5,28%), Северсталь (+4,84%), Сургутнефтегаз-ап (+4,82%). 📉 Аутсайдеры: БСП-ао (-7,88%), ДВМП (-1,13%), Татнефть-ао (-0,44%), Самолет (-0,35%). 🕊 Росту рынка способствуют позитивные геополитические сигналы. По словам президента Украины, США предложили провести до конца октября трёхстороннюю встречу с участием России и Украины на техническом уровне. Кроме того, по данным западных СМИ, в рамках переговоров между Москвой и Вашингтоном обсуждается крупная нефтяная сделка, предполагающая продажу зарубежных активов ЛУКОЙЛа (месторождений, НПЗ и сети АЗС). При этом сделка может быть закрыта ещё до завершения конфликта. Такие инициативы со стороны США существенно снижают вероятность ужесточения американских санкций против России в среднесрочной перспективе, в том числе в рамках недавно принятого Конгрессом закона. 🗿 Дополнительную поддержку рынку оказывает ускоренное ослабление рубля, а также сохранение высоких цен на нефть, несмотря на неудачную попытку их дальнейшего роста во второй половине дня. Минфин опубликовал объём операций по бюджетному правилу с 7 октября по 6 ноября, в результате Банк России в 6 раз увеличит покупки валюты по сравнению с предыдущим периодом. 💿💿💿 Сектор чёрной металлургии оказался в лидерах роста благодаря подъёму цен. Кроме того, более слабый рубль также позитивен для компаний отрасли. ⛽️ Сургутнефтегаз ап среди лидеров роста понедельника. Здесь также ключевая причина роста — ослабление рубля. Чем выше будет курс доллара к концу года, тем больше будут дивиденды следующим летом. 🏦 В последнее время акции Сбербанк редко выходят на первое место по объёму торгов, но вчера это произошло. Несколько недель они находились в боковике, но в моменте появился высокий спрос. Среднесрочный взгляд умеренно позитивный. Ближайшая важная область сопротивления находится на 2,5% выше, в районе 289–290 руб. ❌ Акционеры Инград на внеочередном собрании утвердили делистинг акций. Таким образом, ещё один представитель строительного сектора (вслед за компанией ПИК) решил уйти с МосБиржи. 🏦 Аутсайдеров возглавили акции «Банка «Санкт-Петербург» в связи с наступлением даты закрытия реестра для получения дивидендов за первое полугодие.

Разбор нового размещения: Селектел и его щедрые облигации. Берем? Коллеги, на подходе интересное первичное размещение от ИТ-гиганта АО «Селектел». Компания выходит на рынок сразу с двумя траншами (флоатер и фикс) на 5 млрд рублей. Давайте разберем, как у них дела, зачем им деньги и стоит ли нам в это лезть. 💻 Кто такие Селектел? Это крупнейший независимый провайдер ИТ-инфраструктуры в РФ (входит в ТОП-3 рынка облаков IaaS). Бизнес-модель шикарная: 44,5 тыс. клиентов (от СМБ до корпораций), собственные дата-центры, а главное — 99% выручки носит рекуррентный характер (то есть это стабильная, ежемесячная подписка). 📊 Как дела с финансами (итоги 1 п. 2026 г.)? • Выручка: 10,15 млрд ₽ (+14% г/г). • Скорр. EBITDA: 5,4 млрд ₽. • Рентабельность: 53% (космос для инфраструктуры). • Долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA подрос до 2,1x (было 1,7x в 2025). 🛒 Зачем им долг и куда пойдут деньги? Селектел находится в активной фазе инвестиций. Во-первых, они скупают дорогущие GPU-сервера под лавинообразный спрос на ИИ. Во-вторых, агрессивно поглощают конкурентов: в сентябре 2026 года объявлено о покупке M1Cloud (за сумму до 2,6 млрд ₽). Собственно, на покрытие этих CAPEX и сделок M&A и привлекается новый займ. Для IaaS бизнеса долг в 2,1x — это абсолютно комфортный уровень. Рейтинги это подтверждают: A+(RU) от АКРА (наблюдение из-за сделки с M1Cloud) и A+.ru от НКР. Надежность высокая. Дефолт тут крайне маловероятен. ⚙️ Параметры выпусков Селектел-001Р-09R / Селектел-001Р-10R Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3,5 года Купон: КС +225 б.п. / 16,75% (YTM 18,1%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да. Амортизация 40% в дату 25-го купона, 60% в дату 42-го купона Оферта: Нет Рейтинг: A+(RU) АКРА / A+.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 9 октября 2026 года И вот тут начинается самое интересное — структура траншей и макро-контекст. 📉 Ставка ЦБ и выбор транша: Мы с вами помним, что цикл смягчения ДКП идет полным ходом. В 2025 году мы видели заградительные 21%, а сегодня ставка ЦБ уже 14%. Да, в сентябре регулятор взял паузу, но глобальный тренд на 2026-2027 годы направлен вниз (к 11-12%). В таких условиях нам предлагают два инструмента: 1️⃣ Выпуск 001Р-09R (Флоатер): Купон КС + 225 б.п. 2️⃣ Выпуск 001Р-10R (Фикс): Ориентир до 16,75% (YTM до 18,10%). 🤔 Что я думаю? ❌ Флоатер (001Р-09R) — ИГНОРИРУЕМ. Привязка к КС сейчас — это ловушка. Да, премия в 2,25% для рейтинга А+ это справедливо, но по мере дальнейшего снижения ключевой ставки ваш денежный поток будет стремительно таять. 🔥 Фикс (001Р-10R) — БЕРЕМ. Это настоящая аномалия. Просто посмотрите на вторичный рынок: старые выпуски Селектела с аналогичной дюрацией (например, 001Р-07R или 001Р-08R) торгуются сейчас с доходностью 16,4% - 16,7% годовых. Нам же на первичке обещают доходность до 18,10%! Организаторы 100% укатают купон вниз на этапе сбора книги из-за огромного спроса. Но даже если купон снизят до 15,50% - 15,75%, фиксация такой доходности на 3,5 года в высоконадежном активе при падающей ставке — это подарок. По мере снижения КС, тело этой облигации будет расти в цене, давая нам не только жирный ежемесячный купон, но и капитальный прирост. Резюме: Участвовать стоит, но заявки подаем ТОЛЬКО в фиксированный транш 001Р-10R, указывая минимально приемлемый для вас купон (рекомендую не ниже 15,5%). А вы планируете участвовать в размещении? Делитесь в комментариях! 👇

Предстоящие облигационные размещения с 5 по 9 октября 2026 года Коллеги, на этой недели на рынок выходят новые размещений. Вот основные характеристики выпусков: 1️⃣Томская Обл-34079-об Номинал: 1000 ₽ Объем: 8 млрд ₽ Погашение: 3,5 года Купон: 16,8% (YTM 18,16%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да. Амортизация по 50% в даты 34-го и 43-го купонов Оферта: Нет Рейтинг: BBB+ «стабильный» от АКРА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 5 октября 2026 года Размещение: 8 октября 2026 года 2️⃣ Селектел-001Р-09R Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3,5 года Купон: КС +225 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да. Амортизация 40% в дату 25-го купона, 60% в дату 42-го купона Оферта: Нет Рейтинг: A+(RU) АКРА / A+.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 9 октября 2026 года 3️⃣ Селектел-001Р-10R Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3,5 года Купон: 16,75% (YTM 18,1%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да. Амортизация 40% в дату 25-го купона, 60% в дату 42-го купона Оферта: Нет Рейтинг: A+(RU) АКРА / A+.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 9 октября 2026 года 4️⃣ ПКТ-002P-02 Номинал: 1000 ₽ Объем: 10 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3 года Купон: КБД 3Y +290 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА / AA|RU| НРА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 9 октября 2026 года Минимальная заявка - 1.4 млн рублей 5️⃣ ПКТ-002P-03 Номинал: 1000 ₽ Объем: 10 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 4 года Купон: КС +320 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА / AA|RU| НРА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 9 октября 2026 года Минимальная заявка - 1.4 млн рублей 6️⃣ Россети Сев-Зап-001P-02 Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ Погашение: 3 года Купон: КС +170 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA+(RU) АКРА / ruAA+ Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 13 октября 2026 года 7️⃣ ВИС ФИНАНС-БО-П17 Номинал: 1000 ₽ Объем: 2,5 млрд ₽ Погашение: 3,5 года Купон: 18% (YTM 19,56%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: ruA+ Эксперт РА/ AA-.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 6 октября 2026 года Размещение: 9 октября 2026 года 8️⃣ Отэко-Портсервис-001Р-01 Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ Погашение: 2 года Купон: 18,5% (YTM 20,15%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: A.ru НКР / A|RU| НРА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 8 октября 2026 года Размещение: 13 октября 2026 года 9️⃣ ОблачныеТехнологи-001P-02 Номинал: 1000 ₽ Объем: 10 млрд ₽ Погашение: 2,5 года Купон: КС +200 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA+(RU) АКРА / ruAA+ Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 8 октября 2026 года Размещение: 13 октября 2026 года 1️⃣0️⃣ А7-001Р-01 Номинал: 1000 ₽ Объем: 10 млрд ₽ Погашение: 2,5 года Купон: КБД 2 года +325 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA(RU) АКРА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 9 октября 2026 года Размещение: 14 октября 2026 года 1️⃣1️⃣ А7-001Р-02 Номинал: 1000 ₽ Объем: 10 млрд ₽ Погашение: 2,5 года Купон: КС +300 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: AA(RU) АКРА Только для квалов: Да Сбор заявок: 9 октября 2026 года Размещение: 14 октября 2026 года 1️⃣2️⃣ ОК РУСАЛ-БО-001Р-17 Номинал: 1000 CNY Объем: не определен Погашение: 2 года Купон: 10-10,25% (YTM 10,47-10,75%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: A+(RU) АКРА / ruA+ Эксперт РА Только для квалов: Да Сбор заявок: 9 октября 2026 года Размещение: 13 октября 2026 года Выделили для себя что-то интересное? Какой выпуск разобрать подробнее?

ИТОГИ СЕНТЯБРЯ 2026 Переворачиваем календарь, пролетел сентябрь, а значит, пришло время подводить финансовые итоги. Как всегда, честно и открыто показываю состояние портфеля дочерей: все текущие позиции, сделки и движения средств. 🏛 Сентябрь оказался для российского фондового рынка заметно лучше августа. После нескольких месяцев давления рынок смог отойти от локальных минимумов, хотя говорить о полноценном развороте тренда пока рано. За сентябрь индекс Мосбиржи вырос на 4,1%, индекс РТС — на 7,6% В течение сентября Мосбиржа поднималась до 2382 пунктов, а РТС — до 890 пунктов. Месяц завершился на уровнях 2267,9 и 855 пунктов соответственно. Главными драйверами роста стали дорогая нефть и надежды на улучшение геополитического фона. При этом конкретных договоренностей по украинскому урегулированию пока нет, поэтому значительная часть сентябрьского роста по-прежнему держится именно на ожиданиях. 🛢 Нефть снова стала главным союзником рынка. Brent в течение месяца поднималась выше $100 за баррель. Для российских нефтегазовых компаний это создавало фундаментальную поддержку. 📈 Кто вырос сильнее всех В лидерах сентября среди бумаг индекса Мосбиржи: Ozon — +37,2% ЛУКОЙЛ — +17,8% Газпром — +15,3% Татнефть — +13,1% НОВАТЭК — +13,0% Особенно интересно выглядел нефтегазовый сектор: здесь сработали одновременно и высокие цены на нефть, и ставка на сохранение спроса на российское сырье со стороны азиатских покупателей. 📉 В аутсайдерах оказались МКБ (-10,7%), РусАгро (-6,5%), МТС (-6,4%), ДОМ.РФ (-6,3%) и РУСАЛ (-5,9%). 🏛 RGBI в сентябре двигался прямо противоположно рынку акций — индекс ОФЗ снизился примерно на 2,3%, до 111,23 пункта. Основное давление создавали высокая ключевая ставка, инфляционные ожидания и значительный объем новых размещений ОФЗ Минфином. 🛍 Но негатива тоже хватало 11 сентября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Регулятор отметил усиление ценового давления и повышенные инфляционные риски. Это стало серьезным ограничителем для рынка акций и особенно для долгосрочных облигаций. ❌ Еще один удар пришел 24 сентября, когда Минфин предложил ввести налог на сверхдоходы для отдельных компаний горно-металлургического комплекса — до 30% от дополнительного дохода, для золотодобытчиков — 20%. Реакция рынка была моментальной: акции Норникеля, ФосАгро, Селигдара и других компаний пошли вниз. 🏛 Отдельная тема — новый бюджет на 2027–2029 годы. Цена отсечения по нефти в бюджетном правиле планируется на уровне $50 за баррель. Для рубля это долгосрочный негативный фактор: при более низкой расчетной цене бюджет становится более чувствительным к изменению нефтяных доходов. 🕊 Геополитика снова играла на два фронта. С одной стороны, появились сигналы о возможном продолжении контактов России и США. С другой — 18 сентября в США был подписан закон, расширяющий возможность тарифного давления на страны, покупающие российскую нефть или помогающие обходить санкции. Поэтому инвесторы пока не готовы закладывать быстрое снятие санкционных ограничений в цены российских компаний. 🗿 Что происходило с рублем? Сентябрь начался с нового витка укрепления рубля: юань на Мосбирже опускался к 13 рублям, доллар на Форекс — к 87,47, евро — к 101,70. Затем рубль скорректировался и завершил месяц около 12,40 за юань, 83,10 за доллар и 94,40 за евро. То есть парадокс сохраняется: российские акции растут, а рубль остается очень крепким, что продолжает создавать давление на экспортный бизнес. 📊 А что с объемами торгов? Мосбиржа в сентябре показала внушительные 220,8 трлн рублей общего оборота — на 35,7% больше год к году. В акциях торговый оборот составил 2,6 трлн рублей, на рынке облигаций первичные размещения достигли 2,8 трлн рублей, а вторичные торги облигациями — 2,2 трлн рублей. Денежный рынок остается главным по обороту — 169,9 трлн рублей. Отдельно отмечу инфраструктурное событие: с сентября Мосбиржа расширила основную торговую сессию, а с 26 сентября индексы начали рассчитываться во все дополнительные сессии, включая утреннюю и вечернюю.

Добрый день, коллеги! Суббота на календаре — а значит, время нашей традиционной рубрики «Пополнение портфеля дочерей». Признавайтесь, уже успели подумать: «Ну вот, он всё-таки пропустил пополнение»? Не тут-то было! Да, с публикацией поста я сегодня немного припозднился, но деньги улетели на брокерский счёт строго по утреннему расписанию. Выходной стартовал в режиме турбо: пришлось срочно мчать на работу закрывать внезапно всплывшие рабочие вопросы. Не успел даже глотка кофе сделать на бегу! Потом закрутилось одно, второе, третье — и только сейчас наконец-то дошли руки написать пару строк. Как же я люблю этот субботний ритуал! После любой рабочей недели на душе сразу становится спокойнее от осознания, что сделан ещё один уверенный шаг к поставленной цели. Так что никакой суете не сбить меня с курса: дежурные 4 000 рублей уже благополучно находятся в копилке девчонок. Регулярность — наше главное оружие. У самих девочек сегодня абсолютно законный выходной. Они отлично выспались, потому что тренировку по гимнастике отменили. Ну а дальше по плану — безудержное детское веселье и планомерное превращение дома в филиал хаоса))) Всем замечательных выходных, продуктивного отдыха и солнечного настроения! ☀️

⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ Коллеги, очередная пятница, а значит в эфире рубрика о покупках в портфель дочерей. Без лишних слов, сразу к тому что успел подкупить на этой неделе: 1. Акции Сбербанк (преф) — 4 лота Продолжаю покупки зеленого гиганта. Котировки немного отъехали — возобновляем набор позиции. Фундаментально Сбер остается главной дивидендной опорой всего рынка: Банк стабильно удерживает планку генерации чистой прибыли в районе 1,5 трлн рублей в год; Рентабельность капитала (ROE) держится на запредельном для мирового банковского сектора уровне в 23–24%; Высокая достаточность капитала гарантирует продолжение прозрачных выплат 50% прибыли по МСФО, обеспечивая стабильный двузначный дивидендный поток. 2. Акции «Транснефть» (префы) — 1 лот Защитная бумага первой величины: Монопольное положение: транспортировка нефти защищена долгосрочными тарифами, которые регулярно индексируются; Финансовая броня: полугодовая выручка компании превышает 700 млрд руб., а чистая прибыль держится в районе 145–150 млрд руб.; Отрицательный чистый долг: компания хранит огромную денежную подушку на депозитах. В эпоху высокой ключевой ставки Транснефть не несет бремени дорогих кредитов, а сама зарабатывает весомый процентный доход на остатки кеша, формируя базу дивиденда с доходностью 13–15% годовых. 3. Акции «НоваБев Групп» — 1 лот Подкупил просевшие акции на сдачу. Почему стоит подбирать на коррекции? Текущая просадка котировок связана исключительно с краткосрочным сжатием чистой прибыли из-за возросших процентных расходов на обслуживание долга при жесткой ДКП. При этом операционный скелет компании в полном порядке: выручка растет двузначными темпами, сеть «ВинЛаб» стабильно наращивает трафик и количество точек, а показатель EBITDA удерживается на высоких отметках. По прежнему вижу драйверы роста, держу во всех портфелях и подкупаю. 4. Акции «Сургутнефтегаз» (преф) — 1 лот Все та же неизменная ставка на валютную переоценку кубышки. Сколько могут составить дивиденды? По уставу на дивиденды «префов» уходит 10% чистой прибыли по РСБУ, ключевой фактор которой — курс доллара на 31 декабря. Что получается на сегодняшний день: Я бы ориентировался не на одно число, а на сценарии: 5–6 ₽ — при сильном рубле и долларе около 80 ₽. 6,5–8 ₽ — наиболее интересная текущая зона сценариев при долларе примерно 84–87 ₽. 9–10,5 ₽ — при заметном ослаблении рубля до 90–94 ₽. При текущей цене SNGSP около 39,8 ₽ это соответствует примерно 13–26% дивидендной доходности в зависимости от курса доллара. Отличный хедж от ослабления нацвалюты в долгосрочном портфеле. 5. ЗПИФ «ПАРУС-МВ» — 1 лот Что внутри: фонд владеет сетью районных общественных центров «Место встречи» в спальных районах Москвы (бывшие советские кинотеатры, превращенные в современные локальные ТЦ). Это защитный формат «у дома»: якорные продуктовые супермаркеты, аптеки, фитнес и бытовые сервисы с плотным пешеходным трафиком; Долгосрочные договоры аренды дают расчетный денежный поток порядка 11–12% годовых с регулярным перечислением купонов каждый месяц. 6. Облигации «Самолет» БО-П19 — 1 лот Доходность к оферте около 130%. Осознанно беру такой риск на страхе инвесторов. Рынок закладывает риск реструктуризации из-за жесткого давления высокой ставки на продажи жилья и долговую нагрузку девелопера. Однако системная значимость компании для строительного сектора колоссальна, а запас проектов и эскроу-счетов велик. Беру строго символический 1 лот — микродолей на сдачу в качестве сверхдоходного венчурного элемента. Дисциплина, регулярность и баланс между надежными дивидендными лидерами и высокой купонной доходностью — проверенный путь сложного процента.

Разбор идеи: ПАО «МТС-Банк» — скрытый бриллиант финтеха с огромным дисконтом Привет, инвесторы! 👋 Сегодня препарируем свежий отчет МТС Банка за 1 полугодие 2026 года по МСФО. Спойлер: рынок сейчас в упор не замечает кратного роста компании и трансформации ее бизнес-модели. Это отличная возможность для нас. 🏢 Бизнес-модель: больше не монолайнер Банк успешно диверсифицирует бизнес: уже 60% активов не связаны с розничным кредитованием. МТС Банк глубоко встроен в экосистему материнской компании (а это 84 млн абонентов). Синергия дает фантастический эффект: • Стоимость привлечения клиента за два года упала более чем на 90%. • Активная клиентская база взлетела на 81% г/г до 5,8 млн человек (62% из них — абоненты МТС). • Доля бесплатных/дешевых текущих счетов выросла до 26,6% (+7 п.п. г/г), что резко снижает стоимость фондирования. 📊 Финансовые результаты 1П 2026: взрывной рост Банк легко переварил жесткую ДКП и показал феноменальную динамику: • Чистая прибыль: 7,24 млрд руб. (рост в 2,1 раза г/г). • ROE (рентабельность капитала): 13,6% (+6,2 п.п.) — а во 2 квартале вообще достигла 17,6%. • NIM (процентная маржа): выросла до 8,3% (+2,4 п.п. г/г). • Эффективность (CIR): отношение расходов к доходам снизилось до 36,9%. Банк зарабатывает быстрее, чем тратит. Отдельно стоит отметить бум непроцентных доходов. Блок управления благосостоянием (Premium & Private) вырос на 32%, активы под управлением прибавили 66% (до 51,8 млрд руб.), а число транзакций MTS Pay достигло 76,2 млн. Корпоративный бизнес (КИБ) тоже не отстает: оборот по операциям юрлиц вырос на 62% до 869 млрд руб. 🛡 Облигации, долги и качество активов Многие переживают за риски при высоких ставках. Что по факту? • Качество кредитного портфеля улучшается: доля проблемных розничных кредитов (NPL 90+) снизилась до 8,7%, а их покрытие резервами составляет надежные 111,5%. • С капиталом всё отлично: норматив Н1.0 = 12,5% (при регуляторном минимуме ЦБ 9,5%). • В июле 2026 года банк без проблем полностью погасил выпуск облигаций 001P-05 на 3 млрд руб. • Важно: В августе 2026 года агентство НКР повысило кредитный рейтинг банка до престижного «A+.ru» со стабильным прогнозом. Вывод: облигации банка абсолютно безопасно, ликвидности хватает с запасом. 💰 Дивиденды По дивидендной политике банк направляет 25–50% чистой прибыли по МСФО не реже одного раза в год. Учитывая двукратный рост прибыли, МТС Банк становится уникальной историей, сочетающей кратный рост бизнеса и солидные выплаты. За 2025 год банк выплатил ~3,6 млрд руб. дивидендов. Благодаря сильным результатам 1 полугодия 2026 года, консенсус-прогноз дивдоходности к текущим котировкам (цена ~920 руб.) составляет космические 15,6% - 15,8% на лето 2027 года. 📈 Оценка и потенциал роста Рынок оценивает банк по стрессовому сценарию, игнорируя реальность: • P/B = 0,27x (торгуется почти в 4 раза дешевле своего капитала в 126,2 млрд руб.). • Форвардный P/E < 2,0x (бизнес окупает себя менее чем за 2 года). Консенсус-таргет аналитиков: 1 436 руб. (+55%), а таргет SberCIB: 1 700 руб. (+84%) 🤔 Что в итоге? Идея сочетает в себе недооценку, кратный рост прибыли, диверсификацию и двузначные дивиденды. Считаю, что можно рассмотреть к добавлению в портфель. А вы держите акции или облигации МТС Банка? Пишите в комментариях! 👇

🚨 Разбор нового флоатера: ЯТЭК 001Р-07. Дают КС+350 б.п. — стоит ли брать? Коллеги, на долговом рынке интересное размещение. На фоне паузы ЦБ (ставка 14%) корпоративные флоатеры остаются неплохой защитой капитала. 1 октября собирает книгу заявок ПАО «ЯТЭК» (Якутская топливно-энергетическая компания). Изучилв свежую отчетность за 1 полугодие 2026 года, делюсь выжимкой! 👇 📊 Параметры выпуска (ЯТЭК-001Р-07) • Рейтинг: A(RU) от АКРА / ruA- от Эксперт РА (крепкий середняк) • Тип купона: Плавающий (Флоатер) • Ставка: Ключевая ставка + 350 б.п. (премия 3,5%) • Купонный период: Ежемесячно (12 раз в год) • Срок обращения: 2,5 года (весна 2029) • Амортизация / Оферта: Нет / Нет • Объем: 1 млрд руб. • Статус: Для всех 🗓 Сбор заявок: 1 октября | Размещение: 6 октября 🟢 ПОЧЕМУ ЭТО ИНТЕРЕСНО (ПЛЮСЫ): 1. Феноменальная маржинальность бизнеса. ЯТЭК — монополист по поставкам газа в Якутии. По итогам 1 полугодия 2026 рентабельность по EBITDA составила 54,2%! Валовая прибыль растет, операционные издержки под жестким контролем. 2. Низкая долговая нагрузка. Показатель Чистый долг / EBITDA находится на уровне 1,31х. Все, что ниже 2х — это очень комфортный уровень. Проценты по долгу перекрываются операционной прибылью более чем в 4 раза. 3. Изоляция от внешних шоков. Да, ЯТЭК в жестких SDN-листах. Но 100% выручки генерируется внутри РФ, и 100% долга номинировано в рублях. Влияние западных санкций на текущий денежный поток минимально. 🔴 РИСКИ И НЮАНСЫ: • «Стена долга» в 2027 году. В апреле 2027 года компании предстоит погасить старый выпуск на 5,5 млрд руб. Это создает временный дефицит оборотного капитала на балансе. Смягчающий фактор: У компании открыты невыбранные кредитные линии в ВБРР на 1,8 млрд руб. + сильный операционный денежный поток (более 2,2 млрд руб. за полугодие). С рефинансированием проблем быть не должно. • Концентрация бизнеса. Компания жестко привязана к одному региону (Якутия) и имеет пару очень крупных покупателей (74% выручки). ⚖️ СРАВНЕНИЕ С ДРУГИМИ ВЫПУСКАМИ ЯТЭК • Старый фикс 001Р-03 гасится уже на днях — неинтересно. • Флоатер 001Р-04 (до 2027) дает всего КС + 250 б.п. • Флоатер 001Р-06 дает КС + 425 б.п., но торгуется чуть выше номинала и срок погашения через пол года. 👉 Новый выпуск 001Р-07 по номиналу — это сейчас самый оптимальный вариант инвестиций в данного эмитента. 🤔 Что в итоге? При текущей ставке в 14%, первый купон составит 17,5% годовых. А благодаря ежемесячным выплатам и реинвестированию, эффективная доходность перевалит за 18,9%. Думаю, что можно поучаствовать в данном размещении. Это отличный инструмент для фиксации высокой премии к ключевой ставке на 2,5 года. Надежный заемщик с прозрачной экономикой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Разбор эмитента: Делимобиль (ПАО «Каршеринг Руссия») и ловушка нового выпуска 001P-10 Коллеги, на радаре интереснейший кейс. Лидер российского каршеринга выходит за новым долгом. Бренд знают все, машины на каждом шагу, но стоит ли давать им в долг свои деньги? Спойлер: ситуация на вторичном рынке кричит об опасности. Давайте разбираться. 🏢 О компании ПАО «Каршеринг Руссия» — монополист публичного рынка краткосрочной аренды с долей 46%. Парк >27 тыс. авто, 13 млн пользователей, присутствие в 16 городах. У компании отличная операционная инфраструктура (сами чинят 90% машин) и крутой поворот в стратегии на максимизацию эффективности эконом-сегмента. Бизнес-модель работает, но... 📉 Финансы и долги: сплошные Red Flags 🚩 Операционные успехи полностью съедаются стоимостью долга. Смотрим отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 года: • Выручка: 14,1 млрд руб. (-4% г/г). • EBITDA: 2,4 млрд руб. (-6% г/г). • Чистый убыток: 1,67 млрд руб. Процентные расходы убивают всю маржу (отдали 3,1 млрд руб. только за обслуживание долга). • Долговая нагрузка: Чистый долг вырос до 34,9 млрд руб. Отношение Чистый долг/EBITDA = 5,8x (космос для нефинансового сектора). • Ликвидность: Дефицит чистого оборотного капитала — 14,6 млрд руб. 🚨 Главный триггер: В 1П 2026 компания нарушила ковенанты по долгам на 5,3 млрд руб. Банки дали вейверы (простили), но компания выживает за счет займов от акционеров под дикие 21-26% годовых. ⚖️ Рейтинги: битва агентств • АКРА: BBB+(RU), но с «Негативным» прогнозом и статусом «Под наблюдением». Агентство видит жесткие риски рефинансирования (в 2026 году надо погасить 10 млрд руб.). • НКР: BBB+.ru, прогноз «Стабильный». Верят в силу бренда и будущий рост прибыли. В кредитном анализе всегда верим пессимистам. Ликвидность заканчивается быстрее, чем реализуется стратегия. ⚙️ Параметры нового выпуска 001P-10 • Объем: 1 млрд ₽ • Погашение: через 1,5 года (март 2028) • Купон: до 23,5% (ежемесячно) • Доходность (YTM): до 26,20% • Амортизация / Оферта: Нет • Цель займа: Рефинансирование старых долгов. • Сбор заявок: 30 сентября / Размещение: 5 октября 💸 Анализ привлекательности: Арбитраж абсурда А теперь самое важное. Прежде чем смотреть на купон 23,5%, откройте котировки УЖЕ торгующихся выпусков Делимобиля с такой же дюрацией: 🔻 Новый выпуск 001P-10 (1,5 года): предлагают купить за 100% от номинала с доходностью 26,2%. 🔻 Старый выпуск 001P-06 (1 год 8 мес): торгуется по 85% от номинала с доходностью 36%! 🔻 Короткий выпуск 001P-03 (11 мес): торгуется по 84% с доходностью >41%! Инвесторы массово скидывают бумаги компании с огромным дисконтом. Разница в доходности между первичкой и вторичкой превышает 1000 б.п.! Новый выпуск откровенно рассчитан на неквалифицированных инвесторов, которые смотрят только на красивый купон. 💀 Вероятность дефолта Спреды на вторичном рынке кричат о преддефолтном состоянии. Доходности в 40% соответствуют мусорному рейтингу и закладывают имплицитную вероятность тех. дефолта или жесткой реструктуризации на горизонте 1,5 лет в размере 15-25%. 🤔 Что в итоге? Участвовать ли в первичном размещении? СТРОГО НЕТ. Купив бумагу по номиналу (100%), вы моментально получите бумажный убыток, когда она выйдет на торги и упадет до 85-90%, чтобы выровнять доходность со старыми выпусками. Что делать консерваторам? Обходить любые долги Делимобиля стороной до нормализации оборотного капитала и снятия негативного статуса от АКРА. Что делать агрессивным спекулянтам? Если вы готовы к риску дефолта ради сверхдоходности, экономически разумно подбирать только вторичные выпуски с глубоким дисконтом, а не лезть в первичку. Не является ИИР.

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Неделю начали с пессимистичной ноты. Основные торги понедельника индекс МосБиржи закрыл снижением на 1% до 2246,28 пункта, индекс РТС просел до 841,33 пункта. На вечерних торгах динамика торгов не поменялась. На прошлой неделе рынок пытался расти на заявлениях о возможности появления договоренностей по украинскому вопросу. Дональд Трамп сообщил, что просил Владимира Зеленского снизить интенсивность ударов по российским НПЗ, а российская сторона заявляла об обсуждении перемирия по отдельным направлениям. Однако прорывных новостей об урегулировании конфликтов не появилось, что сохраняет общий нервный фон. 🏛 На рынке облигаций индекс ОФЗ потерял 0,45% и закончил основную сессию на уровне 111,3 пункта. Доходности (YTM) наиболее длинных выпусков гособлигаций находятся на уровне 16,6% годовых. 📈 Лидеры: ЕвроТранс (+14,5%), ВТБ (+3,1%), ВИ.ру (+2,6%). 📉 Аутсайдеры: Хэдхантер (-6,4%), ММК (-4,3%), Полюс (-4%) ⛽️ Акции ЕвроТранса сегодня были в лидерах, однако это лишь отскок из района исторических минимумов после каскада дефолтов по облигациям и ареста руководящих лиц компании. По данным источников РБК, Минэнерго предложило рассмотреть введение внешнего управления на активах оператора сети АЗС «Трасса», который принадлежит ЕвроТрансу. Акции отреагировали ростом, так как участники рынка восприняли эту инициативу как сигнал возможной внешней помощи. До появления официальных решений возможна повышенная волатильность акции. 🔖 Акции Хэдхантера очистились от дивидендов размере 200 руб. на бумагу. 🍏 Бумаги Магнита отыграли весь рост прошлой недели за одну сессию. Распродажи начались после того, как дочерняя структура ретейлера АО «Тандер» ещё на полгода продлила договор РЕПО, на основании которого часть казначейского пакета находится в залоге. Поэтому у компании обязательств по выкупу акций у инвесторов не будет. ❗️ Основные события сегодня: ВТБ — финансовые результаты по МСФО за 8 месяцев 2026 г. ВОСА по вопросу утверждения дивидендов проведут: Газпром нефть Займер Мосбиржа начнет торги фьючерсом на Индекс ключевой ставки. Код — KEYRATE. Банк России опубликует информационно-аналитический комментарий «Инфляционные ожидания и потребительские настроения».

🍷 Разбор нового выпуска: НоваБев Групп 003P-04. Премия к рынку, которую нельзя пропустить? Колеги, 29 сентября пройдет сбор заявок на новый выпуск облигаций ПАО «НоваБев Групп» (ex-Beluga Group). На фоне сентябрьской паузы ЦБ (КС осталась на уровне 14%) эмитент предлагает параметры, мимо которых сложно пройти. Давайте разбираться. 🏢 Кто эмитент? НоваБев Групп — абсолютный лидер алкогольного рынка РФ. Это уже давно не просто производитель водки, а гигантский омниканальный ретейлер. У компании 5 заводов, собственная винодельня «Поместье Голубицкое» и главное — сеть «ВинЛаб» (уже 2 225 магазинов). ⚙️ Параметры выпуска (НоваБев-003Р-04) ⚫️ Номинал: 1 000 ₽ (доступно неквалам) ⚫️ Объем: до 5 млрд ₽ (вместе с флоатером 003P-05) ⚫️ Срок: 3 года ⚫️ Ориентир купона: до 16,50% годовых ⚫️ Доходность (YTM): до 17,81% ⚫️ Выплаты: 12 раз в год ⚫️ Амортизация: Да (по 50% в даты 30-го и 36-го купонов) ⚫️ Оферта: Нет ⚫️ Кредитный рейтинг: ruAA- (Эксперт РА) / AA.ru (НКР) 📅 Сбор заявок: 29 сентября 2026 года 📊 Как дела с финансами (по итогам 1П 2026)? Компания уверенно перекладывает инфляцию в цены и уходит в премиум-сегмент. ✅ Выручка: +8% (74,4 млрд ₽) — при том, что в штуках продажи чуть упали. ✅ EBITDA: +9% (рекордные 10 млрд ₽). Маржинальность бизнеса растет. ❌ Чистая прибыль: рухнула на 38% (до 1,3 млрд ₽). Причина одна — резкий рост процентных расходов из-за жесткой ДКП (кредиты стали дороже). 💰 Долги и вероятность дефолта Главный вопрос: не страшно ли давать в долг при падающей чистой прибыли? Нет, не страшно. Вероятность дефолта стремится к нулю. Отношение Чистый долг/EBITDA составляет адекватные 2,1x. Да, чистая маржа сжалась, но на балансе компании скопилось 22 млрд рублей кэша! Это перекрывает все краткосрочные долги (3,5 млрд ₽) в 6 раз. Компания берет займ не от безысходности, а для покрытия кассового разрыва из-за новых правил уплаты акцизов на спирт, рефинанса короткого долга и развития «ВинЛаба». ⚖️ В чем подвох и почему такая премия? (Сравниваем с рынком) Летом случилась интересная история: агентство НКР подтвердило рейтинг компании на высоком уровне AA, а вот «Эксперт РА» понизил его на одну ступень до AA- из-за снижения покрытия процентных платежей. Именно из-за этого понижения эмитент вынужден давать премию. Сейчас старые выпуски НоваБева со схожей дюрацией (003P-01, 003P-02, 003P-03) торгуются с доходностью (YTM) около 16,1% - 16,3%. Новый выпуск дает 17,81%! Это колоссальная арбитражная аномалия внутри одного эмитента. Вы получаете премию в 160-180 б.п. просто за участие в первичке. 📉 Макроэкономика работает на нас Напомним, что весь 2025 год ЦБ жестил (ставка доходила до 21%), а в 2026 начал цикл снижения, который в сентябре остановился на уровне 14%. Зафиксировать купон 16,5% на 3 года вперед при ключевой в 14% — это шикарная возможность. Если (и когда) ставка ЦБ пойдет ниже в 2027-2028 годах, само «тело» облигации сильно вырастет в цене. 🤔 Что в итоге? Считаю - участвовать стоит. Это одна из хороших идей на рынке корпоративных облигаций. Вы получаете двузначную доходность с ежемесячными выплатами от абсолютно понятного бизнеса с рейтингом АА- и кэшем на балансе. Единственный риск: из-за высокой привлекательности выпуска возможна переподписка книги и снижение купона (или низкая аллокация). Рекомендую подавать заявки по верхней границе ценового диапазона. Не является ИИР.

Предстоящие облигационные размещения с 28 сентября по 2 октября 2026 года Коллеги, на этой недели на рынок выходят новые размещений. Вот основные характеристики выпусков: 1️⃣НоваБев Групп-003P-04 Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 3 года Купон: 16,5% (YTM 17,81%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да. Амортизация по 50% в даты 30-го и 36-го купонов Оферта: Нет Рейтинг: ruAA- Эксперт РА /AA.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 29 сентября 2026 года Размещение: 2 октября 2026 года 2️⃣ НоваБев Групп-003P-05 Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ (на оба выпуска) Погашение: 2 года Купон: КС +250 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Да. Амортизация по 50% в даты 18-го и 24-го купонов Оферта: Нет Рейтинг: ruAA- Эксперт РА /AA.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 29 сентября 2026 года Размещение: 2 октября 2026 года 3️⃣ Каршеринг Руссия-001P-10 Номинал: 1000 ₽ Объем: 1 млрд ₽ Погашение: через 1,5 года Купон: 23,5% (YTM 26,2%) Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: BBB+(RU) АКРА /BBB+.ru НКР Только для квалов: Нет Сбор заявок: 30 сентября 2026 года Размещение: 5 октября 2026 года 4️⃣ ЯТЭК-001Р-07 Номинал: 1000 ₽ Объем: 1 млрд ₽ Погашение: 2,5 года Купон: КС +350 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет Оферта: Нет Рейтинг: A(RU) АКРА / ruA- Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 1 октября 2026 года Размещение: 6 октября 2026 года Выделили для себя что-то интересное? Какой выпуск разобрать подробнее?

Доброе утро, коллеги! ☕️ Суббота на календаре — а значит, время нашей традиционной рубрики «Пополнение портфеля дочерей». Наконец-то наступили выходные! Всегда испытываю особое внутреннее спокойствие, когда после напряжённой рабочей недели отправляю деньги на брокерский счёт. Появляется то самое приятное чувство уверенности: сделан ещё один чёткий, выверенный шаг к большой поставленной цели. Поэтому с утра пораньше, по доброй традиции, за чашечкой крепкого кофе открываю приложение брокера — и очередные 4 000 рублей отправляются в инвесткопилку девочек. Регулярность, сложный процент и дисциплина делают своё дело. Дальше день обещает быть максимально насыщенным: ⚫️ Стартуем со спорта: Вероника сегодня участвует в забеге «Кросс нации», девчонки уже вовсю шуршат и активно собираются. ⚫️ После забега обязательно погуляем — грех упускать такую шикарную, тёплую и солнечную погоду. ⚫️ А после обеда собираемся нашей большой дружной компанией. В программе шашлыки, баня и тёплые разговоры — всё в лучших загородных традициях! Всем отличных выходных, бодрого заряда и солнечного настроения! ☀️ 🤔 А когда вы пополняете свои инвесткопилки?

Коллеги, очередная пятница, а значит в эфире рубрика о покупках в портфель дочерей. Что успел подкупить на этой неделе: 1. Акции Сбербанка — 4 лота Один из главных кандидатов на усреднение. За 8 месяцев 2026 года Сбер заработал около 1,33 трлн ₽, увеличив чистую прибыль на 19% год к году. При цене около 278 ₽ аналитики Финама дают ориентир 384 ₽. Оценка дивиденда за 2026 год — около 41,5 ₽ на акцию, или примерно 15% дивдоходности. Для меня это интересное сочетание роста бизнеса, высокой рентабельности и дивидендов. 2. Акции Транснефти (префы) — 1 лот Настоящая защитная скала дивидендной части. По МСФО за 1П 2026 года выручка выросла на 3% — до 740,1 млрд ₽, чистая прибыль акционеров — 148,0 млрд ₽. У компании отрицательный чистый долг, поэтому высокая ставка скорее помогает получать процентный доход на накопленной ликвидности. Норматив выплат — 50% прибыли по МСФО, что дает высокую расчетную дивдоходность. Финам оценивает форвардную доходность примерно в 18%, целевая цена — 1 516 ₽. Риски есть: налоги, снижение объемов перекачки, высокая ставка и дополнительные расходы. Но после снижения котировок бумага стала интереснее. 3. Акции Совкомбанка — 1 лот За 1П 2026 года банк заработал 45,3 млрд ₽ против 17,5 млрд ₽ годом ранее. Регулярная чистая прибыль выросла в 2,5 раза — до 49,3 млрд ₽, ROE — до 21,1%. Главный двигатель — восстановление процентной маржи: с 4,5% до 7,2%. Стоимость фондирования снизилась с 17,4% до 12,4%, а чистый процентный доход вырос примерно на 70%. Еще один драйвер — buyback. С июня страховая компания группы покупает акции Совкомбанка на бирже на 2 млрд ₽ в квартал. Выкупленные акции, по заявлению банка, не планируется возвращать на рынок. 4. Облигации «Сэтл Групп» БО 002Р-07 — 1 лот Доходность к погашению — 18%. Беру для укрепления купонного потока. «Сэтл Групп» — крупный девелопер Санкт-Петербурга с высоким кредитным рейтингом, низкой долговой нагрузкой и существенной ликвидностью на эскроу-счетах. 5. Облигации Роделен БО 002Р-03 — 1 лот Добавил щепотку перца: доходность к погашению около 33,7%, купон — 25,5%. Падение котировок связано прежде всего с распродажей сегмента ВДО и ростом премии за риск. Но для меня главный вопрос сейчас — качество лизингового портфеля, просрочка, объем изъятого имущества, достаточность капитала и возможность рефинансирования долга. Если показатели стабилизируются, текущий дисконт может оказаться интересным. Если ухудшение продолжится — высокая доходность будет вполне закономерной. Поэтому Роделен в портфеле небольшой долей. 6. Облигации Балтийский Лизинг БО-П11 — 1 лот Еще щепотка перца: доходность к погашению около 68,5%, купон — 16,3%. Я пока не вижу оснований утверждать, что дефолт неизбежен. Компания сохранила капитал на уровне 25,5 млрд ₽, продолжает получать банковское финансирование, погасила свыше 53 млрд ₽ долга и обслуживает облигации. Будущие поступления от дебиторской задолженности оцениваются в 194,1 млрд ₽ против 97,4 млрд ₽ выплат по банковским кредитам и 82,5 млрд ₽ по облигациям. За 1П компания реализовала изъятое имущество на 5,7 млрд ₽, еще более 2 млрд ₽ — в июле и первой половине августа. Пока банки сохраняют лимиты, а компания может рефинансировать долг, ситуация остается управляемой. Но связка сокращение банковских лимитов + замедление продаж изъятой техники + ухудшение денежного потока повышает риск проблем с выплатами. А что вы подкупаете? Делитесь в комментариях!

🔄 ВТБ обновил Топ-10 акций России: сталевары вытесняют телекомы, или почему рынок не оценил новые дивиденды МТС Аналитики брокера «ВТБ Мои Инвестиции» в очередной раз пересмотрели свой ежемесячный список самых перспективных бумаг на российском фондовом рынке. Брокер регулярно тасует свой топ, подстраиваясь под текущую конъюнктуру. Давайте разберем главные изменения этого месяца. 🏗 Добавили: ММК — ставка на рост цен и свободный кэш Эксперты добавили в подборку акции Магнитогорского металлургического комбината. Логика здесь строится на ожидании сильных финансовых результатов: • Во II квартале рентабельность компании уже показала улучшение. • В III квартале ожидается дальнейший рост благодаря увеличению объемов отгрузок и ценовой конъюнктуре. Ключевой продукт ММК — плоский прокат — с начала года подорожал уже почти на 20%. • Главный триггер для инвесторов: аналитики прогнозируют, что в ближайшие 12 месяцев доходность свободного денежного потока (FCF) ММК может превысить 15%. Резюме от ВТБ: Текущая оценка акций создает отличную возможность, чтобы набрать позицию в долгую. 📉 Исключили: МТС — неоправдавшиеся надежды Самое интересное — это исключение МТС. Иронично, что в предыдущем обновлении бумагу добавили именно под идею утверждения новой дивидендной политики. Идея реализовалась 16 сентября, но рынок отреагировал на нее распродажами. Почему? • Новая политика предполагает возврат до 20% годовой OIBDA за 2027–2028 годы (14% дивидендами и 6% через байбэк), но не менее ₽70 млрд в год. • Платить хотят чаще — не реже трех раз в год (раньше платили раз в год фиксированную сумму). • В чем подвох? Первая выплата по новым правилам может состояться... только в январе 2027 года. Российский рынок сейчас живет одним днем, и ждать дивов по новой политике два с лишним года инвесторы просто не готовы. Отсюда и исключение бумаги из топа. (Кстати, напомню, что чуть ранее эксперты точно так же убрали из подборки акции Мосбиржи (MOEX) — просто из-за отсутствия краткосрочных драйверов для переоценки). 🏆 Актуальный Топ-10 перспективных акций от ВТБ сейчас выглядит так: 1️⃣ Газпром 2️⃣ Дом.РФ 3️⃣ ЛУКОЙЛ 4️⃣ Мать и дитя 5️⃣ ММК 6️⃣ НОВАТЭК 7️⃣ Сбербанк 8️⃣ Совкомфлот 9️⃣ Сургутнефтегаз 🔟 Яндекс 👧 А что в портфеле моих дочерей? Интересно сравнивать ежемесячные идеи аналитиков с нашим долгосрочным детским портфелем. Брокеры вынуждены искать краткосрочные идеи и перетряхивать портфель каждый месяц, мы же инвестируем на годы вперед. Из всего этого Топ-10 в портфеле дочерей сейчас имеются компании только 4 эмитентов: ✔️ НОВАТЭК ✔️ Сбербанк ✔️ Сургутнефтегаз ✔️ Яндекс Держим фокус на фундаментально сильные истории: бесспорного лидера финтеха, главную IT-компанию страны и мощных экспортеров. Да строить отметить, что хотелось бы добавить в портфель ДОМ.РФ и Лукойл. Пока присматриваюсь. ❓ А сколько компаний из списка ВТБ прямо сейчас есть в ваших портфелях? Согласны с их решением скинуть МТС? Давайте обсудим в комментариях! 👇

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Российский фондовый рынок в среду, 23 сентября, провел очередную волатильную сессию, чутко реагируя на высказывания политиков. Накануне прошли переговоры Дональда Трампа с Владимиром Зеленским. После них украинский лидер заявил о готовности Киева к любому формату энергетического перемирия — это поддержало рынок с утра, и индекс на пике поднимался до 2318,64 пункта. Однако затем последовал резкий обвал до 2286,58 после слов Дмитрия Пескова об отсутствии предпосылок для мирных переговоров по Украине. Тем не менее совокупный информационный фон дня в сочетании с уверенным ростом нефтяных котировок позволил площадке восстановиться и закрыться в плюсе По итогам основной сессии индекс Мосбиржи подрос на 0,45%, до 2310,46 пункта, РТС – на 0,13%, до 863,08 пункта. 📈 Лидеры: ВИ.РУ (+3,59%), Магнит (+3,29%), Озон (+3,09%), ЛУКОЙЛ (+3,06%). 📉 Аутсайдеры: МКБ (-4,1%), Делимобиль (-2,72%), Норникель (-2,41%). 🏛 На рынке облигаций не было единой динамики. Индекс ОФЗ остался вблизи уровней 112,46 пунктов. Доходности наиболее длинных выпусков гособлигаций по-прежнему находятся в районе 16,4% годовых. 🛍 Недельная инфляция начала ускоряться. По данным Росстата, с 15 по 21 сентября 2026 года цены выросли на 0,06% против роста на 0,02% неделей ранее. С начала года цены выросли на 4,81%. Годовая инфляция осталась почти неизменной: 6,26%. 🧰 Компания ВИ.ру сообщила, что 28 сентября пройдёт заседание совета директоров. В повестке дня — приобретение акций компании операционной дочкой ООО «ВсеИнструменты.ру». 📦 Продолжается быстрое восстановление бумаг Озон после августовского обвала, связанного с ударами по складам компании. К текущему моменту почти вся просадка выкуплена. Это подтверждает высокий интерес инвесторов к бумагам Озона. 📱 Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг ПАО "Группа Позитив" до AA(RU) с AA-(RU) и изменило прогноз с позитивного на стабильный. ❗️ Основные события сегодня: Банк Санкт-Петербург — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 1 полугодие 2026 г. Займер — День инвестора. Акрон — заседание совета директоров. В повестке вопрос обсуждения выплаты дивидендов по результатам прошлых лет. Правительство России рассмотрит проект федерального бюджета на 2027–2029 гг. Банк России опубликует обзор «Денежные агрегаты и кредит экономике». Международный банковский форум «Банковский сектор в глобальной экономике: международные вызовы и национальные стратегии» с участием председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.

💸 На Финуслугах можно забрать до 5 500 ₽ бонусом, вложив 300 000 ₽. Разбираю все 3 акции по полочкам 👇 1️⃣ Вклад → до 4 000 ₽ Для новых вкладчиков действует промокод BONUS55: он даёт +5,5% годовых к ставке первого депозита (максимально — 4 000 ₽). Промо-ставки с этим промокодом: • «МКБ. Преимущество» — 13,6 + до 5,5% годовых, 3 мес., от 10 000 до 3 000 000 ₽ • «Локо-Вклад Плюс. Финуслуги» — 13,55 + до 5,5% годовых, 6 мес., от 300 000 до 30 000 000 ₽ • «Моя прелесть» — 14% + до 5,5% годовых, 3 мес., от 10 000 до 3 000 000 ₽ Промокод: BONUS55 2️⃣ Финподушка → +500 ₽ Откройте счёт, внесите от 10 000 ₽ и не трогайте деньги 60 дней — бонус упадёт на счёт автоматически, ничего дополнительно делать не нужно. Промокод: FINBONUS 3️⃣ Покупка фондов → +1 000 ₽ Вложите от 30 000 ₽ в любой фонд на платформе (например, «Альфа. Высокодоходные облигации»), вбейте промокод FONDBONUS57 — и заберите 1 000 ₽. Главное: пополните и не выводите средства 60 дней. Промокод: FONDBONUS57 ❗️ Складываем: 4 000 + 500 + 1 000 = до 5 500 ₽ бонусами при сумме в 300 000 ₽. 🛡 И чтобы спать спокойно: все вклады застрахованы АСВ — до 1,4 млн ₽. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Реклама. ПАО Московская биржа, ИНН 7702207840.

Разбор нового выпуска: ЛОЭСК 001Р-01. Доходность ВДО при рейтинге А? Коллеги, на рынок выходит крайне интересный и неоднозначный эмитент — электросетевая компания ЛОЭСК. При формально высоком рейтинге кредитоспособности организаторы предлагают нам премию на уровне ВДО. Давайте разбираться, в чем подвох, на что пойдут деньги и стоит ли участвовать в размещении. 🏢 Кто такие ЛОЭСК? АО «ЛОЭСК» — вторая по величине электросетевая компания Ленинградской области. Это классическая естественная монополия, работающая в региональной дуополии с «Россети Ленэнерго». Главный источник выручки: передача электроэнергии и технологическое присоединение. Около 90% выручки генерируется за счет взаиморасчетов с «котлодержателем» (Россетями). Барьеры для входа конкурентов в этот бизнес абсолютные, а спрос гарантирован самой природой рынка. 📊 Параметры выпуска ЛОЭСК-001P-01: • Объем: 1 млрд ₽ • Номинал: 1000 ₽ • Срок: 3 года (дата погашения 13.09.2029) • Оферта: Да, через 2 года (put-опцион 18.09.2028) • Купон: 18,5% годовых (фиксированный) • Эффективная доходность (YTP): 20,15% к оферте • Выплаты: Ежемесячно • Амортизация: Нет • Рейтинг: A.ru от НКР (Стабильный) • Доступно для неквалов: Да 🗓 Сбор заявок: 24 сентября 2026 г. | Размещение: 29 сентября 2026 г. 🎯 Цель займа: Рефинансирование текущих краткосрочных банковских кредитов (по МСФО их накопилось на 3,4 млрд руб.) и пополнение оборотного капитала. 📈 Финансы и долг (Анализ МСФО-2025 и РСБУ 1 п. 2026 г.): Операционно бизнес выглядит шикарно. Компания успешно перекладывает инфляцию в тарифы. В 2025 году компания вышла из убытков, показав по МСФО чистую прибыль 470 млн ₽, а в 2026 году рост ускорился: • Выручка за 1 п. 2026 (РСБУ): 5,74 млрд ₽ (+15,4% г/г) • Чистая прибыль за 1 п. 2026 (РСБУ): 699,7 млн ₽ (рост почти в 7 раз к прошлому году) • Рентабельность: Ошеломляющие для сектора ~58% по EBITDA (по итогам 2025 г. EBITDA составила 5,33 млрд руб.) • Долговая нагрузка: Умеренная. Показатель Чистый долг/EBITDA составляет комфортные ~2.35х. 🚩 Красный флаг: Почему дают такую доходность? Если бизнес такой надежный, откуда доходность свыше 20%? Аудит МСФО вскрыл агрессивный вывод ликвидности. Компания выдала более 5 млрд рублей займов своему конечному бенефициару (А. Сизову). По этим займам систематически сдвигаются сроки погашения, и аудиторы уже заставили начислить резерв под кредитные убытки на 805 млн руб. Операционный кэш, который должен идти на гашение дорогих банковских кредитов, "пылесосится" акционером. Из-за этого компания испытывает дефицит моментальной ликвидности — весной 2026 года мелкий подрядчик даже подавал иск о банкротстве ЛОЭСК из-за долга всего в 12 млн руб. (иск позже отозвали, но осадок остался). ⚖️ Сравнение с рынком и оценка вероятности дефолта: Контекст: При ключевой ставке 14%, надежные корпораты с рейтингом «А» торгуются с доходностью 18-19%. ЛОЭСК дает YTP 20,15%. Организаторы понимают риски корпоративного управления и заливают их премией уровня ВДО. (Примечание: У компании нет других публичных выпусков облигаций для прямого сравнения кривой, поэтому ориентируемся на общерыночные бенчмарки рейтинга А). Вероятность дефолта: На горизонте 2 лет (до оферты) — крайне низкая. Монопольный статус, стабильная тарифная выручка от структур Россетей и инфраструктурная значимость защищают компанию от реального банкротства. Этот 1 млрд рублей долга компания обслужит без проблем. 🤔 Что в итоге? Вердикт: Спекулятивная покупка. Да, участвовать стоит, но с четким пониманием рисков. Это отличная возможность зафиксировать аномально высокую доходность (>20%) на 2 года в условиях остановившейся на 14% ключевой ставки. Ежемесячный купон даст быстрый денежный поток для реинвестирования. ⚠️ Важно: Не относитесь к этой бумаге как к надежному грейду «А» для консервативного портфеля («купил и забыл»). Рассматривайте ее ментально как сегмент ВДО из-за рисков бенефициара. Вполне вероятно, что после выхода на вторичный рынок бумага переоценится и будет торговаться чуть выше номинала на фоне дефицита качественных эмитентов с такой высокой премией. Не является ИИР.

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Рост на российском фондовом рынке продолжается. Основные торги индекс МосБиржи закрыл повышением на 1,88% — до 2300,48 пункта, РТС поднялся на 1,91% — до 862,01 пункта. 🏛 Индекс гособлигаций RGBI продолжает спуск — зоной притяжения выступают июльские минимумы. Негатива вчера добавили данные об инфляционных ожиданиях населения — в сентябре они выросли до 14,2%. В августе были на уровне 13,7%. Индекс ОФЗ опустился в район 112,5 пунктов, а доходности самых длинных гособлигаций подскочили выше 16,4% годовых. 📈 Лидеры: Самолет (+5,97%), Северсталь (+4,72%), ММК (+4,59%). 📉 Аутсайдеры: Селигдар (-0,73%), ЕвроТранс (-0,23%), Группа Астра (-0,21%). 🕊 На геополитическом фронте пока без особых перемен, но с громкими заявлениями Трампа. Однако новостной фон в целом оставляет место для надежды на деэскалацию — сегодня на полях Генассамблеи ООН в Нью-Йорке должна состояться встреча Сергея Лаврова и Марко Рубио. Судя по сообщениям СМИ, США намерены предложить России и Украине мораторий на удары по энергетике. Также Трамп допустил ещё одну личную встречу с Путиным, что и взбодрило рынок. Путин хочет закончить конфликт, подчеркнул Трамп. По его словам, президент РФ готов к встрече, чтобы закончить конфликт на Украине. Трамп и Путин обсуждают условия возможного мирного соглашения. Президент США отметил, что удары по российским НПЗ наносят серьёзный урон по ценам на топливо во всём мире. Трамп на встрече с Зеленским выразил надежду, что украинский конфликт можно будет разрешить до зимы. Зеленский высказал похожее заявление. В то же время Трамп не исключил возможность утверждения новых санкций в рамках недавно подписанного им законопроекта. 🏠 ДОМ.РФ в августе заработал около 10 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. Всего за январь — август прибыль выросла на 40% год к году, до 77 млрд руб., при рентабельности капитала (ROE) на уровне 23,6%. Компания плавно идёт к достижению озвученных годовых целей (117 млрд руб. прибыли). Аналитики ожидают дивидендную доходность за 2026 год около 15–15,5% относительно текущей цены акций. ⛽️ Акции Газпром продолжили с большим отрывом лидировать по объёму торгов. Вчера они впервые за 2,5 месяца поднялись выше отметки 100 руб.  ⛽️ Американский инвестор Тодд Боули получил поддержку властей США и стран Персидского залива для возможного приобретения иностранных активов ЛУКОЙЛа. Его цель — перехватить сделку у инвесткомпании Carlyle, соглашение с которой было достигнуто в январе. Аналитики оценили новость нейтрально, так как даже при продаже активов ЛУКОЙЛ не будет иметь доступа к деньгам до снятия внешних ограничений. 💩 М.Видео рассчитывает вернуться к прибыли в 2027–2028 годах. Восстановление устойчивой прибыльности компания связывает с продолжающейся трансформацией бизнеса. Об этом заявил гендиректор М.Видео Владислав Бакальчук, отметив, что компания в рамках своей трансформации строит открытую платформу по примеру китайских решений, на которой будет много независимых витрин, объединенных едиными технологическими стандартами. ❗️ Основные события сегодня: Яндекс — заседание совета директоров. В повестке вопрос об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации. ВОСА по вопросу дивидендов проведут: Татнефть ИНАРКТИКА Банк России опубликует материалы: ⚫️ Обзор ключевых показателей микрофинансовых институтов ⚫️ Резюме обсуждения ключевой ставки. Росстат опубликует данные: ⚫️ о промышленном производстве в январе-августе ⚫️об оценке индекса потребительских цен с 15 по 21 сентября ⚫️ о потребительских ожиданиях в России в III квартале ⚫️ о просроченной задолженности по заработной плате на конец августа. Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26249 и ОФЗ-ПД серии 26253.

🥩 Группа Черкизово: Х2 по прибыли и новый сочный флоатер. Разбор выпуска БО-002P-06 На долговом рынке намечается интересное размещение. Системообразующий агрохолдинг «Черкизово» выходит с новым выпуском облигаций с плавающим купоном. На фоне того, что ЦБ 11 сентября решил подержать ключевую ставку на уровне 14%, флоатеры остаются крайне актуальным защитным инструментом. Немного о компании 🚜 ПАО «Группа Черкизово» — абсолютный лидер мясного рынка РФ (курица, свинина, индейка). Главная фишка холдинга — 100% вертикальная интеграция «от поля до прилавка». Компания управляет огромным земельным банком в 369 тыс. гектаров, что дает независимость от скачков цен на покупные корма. 📊 Что по финансам (МСФО за 1 пг. 2026 года): ⚫️ Выручка: 141,6 млрд руб. (+3,5%). Главный драйвер — курица, приносящая 63% внешней выручки. ⚫️ Скорр. EBITDA: 27,2 млрд руб. (+37,6%). Рентабельность выросла до 19,2% благодаря снижению себестоимости и строгому контролю коммерческих расходов. ⚫️ Чистая прибыль: 14,08 млрд руб. (РОСТ В 2 РАЗА). Почему так? Рекордный урожай 2025 года обеспечил компанию дешевыми кормами (самообеспеченность 99%), что удержало маржинальность в условиях инфляции издержек. ⚖️ Долговая нагрузка и ликвидность: ⚫️ Чистый долг / EBITDA: находится на комфортном уровне ~2,2х – 2,4х (снизился благодаря мощному росту прибыли). ⚫️ Скрытый козырь: Номинальный долг огромен (около 149 млрд руб.), но благодаря государственным субсидиям от Минсельхоза средняя эффективная ставка по банковским кредитам составляет всего 9,52%. Покрытие процентов (ICR) почти трехкратное. ⚫️ Кэш на балансе: 16 млрд руб. + невыбранные кредитные линии (147,5 млрд руб.). Проблем с ликвидностью нет. 💼 Параметры нового выпуска БО-002P-06: • Рейтинг: AA(RU) от АКРА / ruAA от Эксперт РА (подтверждены летом 2026) • Объем: 10 млрд рублей • Срок: 3 года (погашение в сентябре 2029) • Купон: Ключевая ставка ЦБ РФ + 160 б.п. (1,6%) • Выплаты: 12 раз в год • Амортизация и оферты: Нет • Сбор заявок: 22 сентября 2026 г. / Размещение: 25 сентября • Доступность: Без ограничений ❓ Оценка привлекательности и риски: Премия в 160 б.п. (1,6%) для заемщика с рейтингом AA — справедлива и находится в рынке (аналоги торгуются с похожими спредами, например, Аэрофлот АА дает те же 1,6%, а ФосАгро ААА — 1,15%). При текущей ставке ЦБ в 14% купон составит 15,6% годовых. В чем риски? Флоатер уязвим к циклу смягчения ДКП. Весь 2026 год до сентября ЦБ планомерно снижал ставку (с 16% до 14%). Если тренд возобновится, купонная доходность механически пойдет вниз. Также агробизнес всегда несет специфические риски: зависимость от эпизоотической ситуации (птичий грипп, АЧС) и погодных условий. 🤔 Что в итоге? «Черкизово» — эталонный, системно значимый заемщик с минимальной вероятностью дефолта на горизонте 3 лет. Новый выпуск стоит рассматривать консервативным инвесторам ради стабильного денежного потока и защиты капитала, пока ЦБ держит паузу в снижении ставок. Отличный кандидат на долю до 3-5% в долговом портфеле. Не является ИИР

Доброе утро коллеги 👋 🏛 Парламентские выборы прошли, по предварительным данным, без сюрпризов. Снижение цен на энергоносители и укрепление рубля оказывали давление. Поэтому Российский фондовый рынок начинает неделю в минорном настроении. По итогам основной сессии понедельника 21 сентября индекс Мосбиржи снизился на 0,88%, до 2257,91 пункта, РТС опустился на 0,76%, до 845,81 пункта. 🏛 На рынке облигаций Индекс ОФЗ не изменился к предыдущему закрытию и закончил основную сессию на уровне 112,7 пункта. Доходности (YTM) наиболее длинных выпусков гособлигаций находятся на уровне 15,98–16,35% годовых. 📈 Лидеры: Группа Астра (+2,5%), Интер РАО (+1,2%), Газпром (+1%). 📉 Аутсайдеры: Самолет (-7,7%), ЕвроТранс (-4%), Яндекс (-3,6%). 🛢 Цены на нефть Brent падают на 3%, до $96,7 за баррель, после новости о том, что Иран передал США предложение о прекращении военных действий. Давление на акции нефтегазового сектора также оказывают опасения относительно пошлин против покупателей российских энергоносителей после подписания Дональдом Трампом законопроекта об «адских санкциях» в конце прошлой недели. 🏛 Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что кабмин 24 сентября рассмотрит проект федерального бюджета на 2027–2029 гг. По словам министра, ведомство провело «ряд мер по бюджетной консолидации» и сделало бюджет «с дефицитом, который не представляет каких-то рисков — около 2% ВВП». Поэтому в министерстве полагают, что сделали все для возможности смягчения ДКП в дальнейшем. 🔖 Акции Хэдхантера в плюсе. Акционеры утвердили дивиденды за I полугодие 2026 г. в размере 200 руб. на бумагу. Текущая дивидендная доходность — около 7%. Последний день для покупки под эти выплаты — 25 сентября. 💩 Совет директоров М.видео определил цену допэмиссии на уровне 49,9 руб. за акцию. Размещение пройдёт по закрытой подписке, его объём — 500 млн акций или почти 25 млрд руб. Проведение допэмиссии позволит завершить процесс докапитализации на 30 млрд руб. от акционеров в 2025 году.  🏠 В числе аутсайдеров понедельника обозначились бумаги Самолета, которые пикируют вниз с прошлой недели на фоне новостей о возможной реструктуризации долгов. 📱 Акции Яндекса очистились от дивидендов. Дивидендная доходность на дату отсечки составила 2,9%. ❗️ Основные события сегодня: ДОМ.РФ — финансовые результаты по МСФО за август 2026 г. Мосбиржа начнет торги вечными фьючерсами на индексы: Bitcoin (код — BTCUSDF) Ethereum (ETHUSDF) Solana (SOLUSDF) Ripple (XRPUSDF) Tron (TRXUSDF). Банк России опубликует материалы: «О развитии банковского сектора РФ» оперативную справку по результатам исследования «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения».