Рациональный подход | Инвестиции

📚 Воскресная "Изба-читальня" 1️⃣Сборник рассказов Шекли "Премия за риск" Вот с одной стороны, мне нравится жанр коротеньких рассказов: без долгого погружения в контекст, без объемных описаний главных и неглавных героев, их мыслей, предыстории, без описания дуба и неба Аустерлица - только широкие, но точные, наброски, и одна идея-мысль на все произведение. Прочитал, представил, подумал - все быстро, буквально за 5-20 минут. А вот с другой стороны, жанр рассказов мне не походит. Я люблю долго обдумывать прочитанное, периодически прокручивая в голове ситуацию и мнение то с одной стороны, то с другой. Подумать, порассуждать у себя в голове, отложить, потом вернуться через время, подумать еще раз, выявить что-то новое.. И когда читаешь короткие рассказы, то они пролетают, как шортсы в ленте: вспышка, интересно, и следом новая. 👉Лайфхак: если Вам тяжело читать большие произведения из-за "СДВГ", то читайте маленькие рассказы. Ссылка на Яндекс.Книгах Параллельно с рассказами решил начать что-то такое объемное, мощное, чтобы обдумывать долго и с интересом. 2️⃣"Большая Советская Экономика" Алексей Сафонов Очень давно мне хотелось почитать что-то на эту тему, но не политизированное, именно с точки зрения экономиста, с объяснениями "а как оно вообще всё работало?". Я - дитя рыночной экономики, и про великую стройку коммунизма через социализм знаю только из школьных учебников (которые не лишены предвзятости). Пока дочитал только до первых предвоенных пятилеток, подача нравится: автор очень вскользь касается политических вопросов, и только тогда, когда без экскурса в политику (как внешнюю, так и внутреннюю) не обойтись. Основной упор идет именно на экономическую составляющую нового государства с новым укладом и необычным плановым подходом. Весьма доходчиво описано, как вообще к этому плановому подходу пришли, и почему он - следствие внешних факторов, а не основная цель пролетарской революции. Книга довольно объемная, хоть, конечно, и не является подробным учебником по экономике СССР. Я думаю, это тот самый "научпоп", который будет интересен широкой публике, а если кого-то заинтересует конкретный эпизод, то легко сможет найти детальный разбор в специализированной литературе. Ссылка на Яндекс.Книгах 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Новость недели: атаки БПЛА на дата-центры Яндекса. Акции Яндекса просели в цене, но не так, как было ранее с Озоном, который сразу упал на планку, когда появилась информация об атаках на склады WB. Последствия атак на ЦОДы пока непонятны, но думаю, они очень сильно зависят от интенсивности атак на всю инфраструктуру в целом. Отличие ЦОДов от тех же НПЗ и складов в том, что в ЦОДах - цифровые данные, а не физические товары. Перенести данные с одного места в другое, сделать резервную копию и восстановить данные из нее, можно куда быстрее, чем восполнить дефицит топлива, или восстановить сгоревшие товары. Вопрос здесь исключительно в наличии резервов, чтобы было куда переносить данные и создавать кучу резервных копий. Если атаки будут на всю структуру целиком, то никакое резервное копирование тут, увы, не поможет. Есть у меня мысль, что затяжной характер СВО так или иначе провоцирует миграцию бизнеса и населения куда-то за Урал. Что, в принципе, не так уж и плохо. Покупки в портфель продолжаю выполнять регулярно, по стратегии: докупаю те компании, чья доля отстает от плана. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Транснефть-п: +7 акций 2️⃣Ростелеком: +200 акций 3️⃣Эн+Групп: +20 акций 👉 Чистые покупки акций в октябре: 40 137 руб. Сделки с облигациями Сделок не было, немного получил купонов. 👉 Чистые покупки облигаций в октябре: - 887 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Впитывают ли акции инфляцию (часть 2) Проверяю на реальных цифрах одну из аксиом инвесторов: "Бизнес впитывает инфляцию". Инфляция - это рост цен на товары и услуги. Этот рост цен мы должны увидеть в росте выручки всего бизнеса, который эти товары и услуги оказывает. Звучит очень логично. Понятно, что какие-то конкретные бизнесы лучше впитывают инфляцию, какие-то - хуже, но в суммарном итоге общий прирост выручки всех бизнесов страны, по логике, должен быть хотя бы быть равным ИПЦ, ну или двигаться как-то синхронно с ним. Акция - кусочек бизнеса, значит покупая акцию, мы покупаем кусочек бизнеса, который впитывает инфляцию, а значит наши вложения в акции получают защиту от обесценивания денег. Это тоже звучит логично. Однако, мне не даёт покоя мысль о том, что на бирже представлен далеко не весь бизнес нашей страны, а только какая-то его часть. А значит, мы можем купить те бизнесы, которые хуже защищают инфляции, а лучшие представители бизнеса останутся вне нашего портфеля. Как проверить? - Посчитать. Я просуммировал выручку всех юрлиц и ИП нашей страны с 2019-го года (источник: Спарк), отдельно посчитал суммарную выручку публичных компаний (данные взял со Смартлаба) и сравнил их динамику с инфляцией. Еще момент: у банков нет понятия выручки в классическом понимании этого слова, поэтому они в расчетах не участвовали. Итак, за период 2019-2025: 🟣Выручка всех юрлиц и ИП прирастала со средней скоростью 8,7% в год 🟣Выручка компаний, акции которых можно купить на МосБирже: 5,9% в год 🟣Инфляция обесценивала деньги со скоростью 8,3% в год. По итогам прошлых расчетов (период 2019-2024) у меня получилось, что бизнес не впитывает инфляцию, и я тогда предположил, что есть некий временной лаг, запаздывание. Похоже, что так оно и есть (еще через год проверим). Второй момент. По итогам прошлых расчетов публичные компании показывали лучшую динамику по выручке, чем все ЮЛ и ИП вместе, однако я предположил, что по итогам 2025-го года этот эффект сойдет на нет из-за крепкого рубля. Так оно и получилось. Выходит пока что оба моих предположения в прошлом оказались верными. Но это пока. По двум расчетам делать выводы слишком опрометчиво, да и период времени выбран довольно короткий. А еще немаловажный момент: рост бизнеса в стране. В теории динамика выручки ВСЕХ юрлиц должна включать не только прирост цен, но еще и рост производства товаров и услуг в штуках (прирост ВВП), а по цифрам выше я этого не вижу. Возможно, бизнесам нужно больше времени, чтобы переварить весь тот шок в экономике, который там происходит в последние годы, и на более длинном временном окне мы увидим в росте выручки и ИПЦ, и рост ВВП. Ну а вообще, я все сильнее начинаю подозревать, что бизнес, представленный на нашей Московской бирже, это защита не от инфляции, а от девальвации рубля. Если инфляция есть, а девальвации нет (что мы и видим последние 2 года), то наши вложения в лучшем случае просто стоят на месте в номинальных величинах, а в реальной доходности мы уходим в минус. И это все даже без учета колебания цен, распродаж "заблочки" и т.д., чисто по фундаментальным причинам. Когда-то начнется новая волна девальвации и совокупные результаты публичных компаний не заставят себя ждать, что, конечно же, сразу отразится на стоимости их акций. Возможно, сейчас именно это начинается) Небольшая заметка: выручка публичных компаний на МосБирже по итогам 2025-го года занимала только 18,26% от выручки всех ЮЛ и ИП страны. То есть мы там торгуем только пятой частью бизнеса страны. Прошлый пост с расчетами: ссылка 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресная "Изба-читальня" На неделе прочитал две книги. 1️⃣"Человек, который разгадал рынок" Грегори Цукерман Книга про Джеймса Саймонса, которого считают чуть ли не основоположником количественного инвестирования. 👉 Количественное инвестирование отличается от других подходов строго формализованными критериями принятия решений, которые высчитываются математически. В фундаментальном анализе и техническом анализе решение так или иначе основано на интуиции ("я художник, я так вижу"), а при количественном подходе интуиция сводится на нет, все считает программа по сложным моделям. Основная идея не в том, чтобы программа всегда предсказывала будущие движения правильно, а в том, чтобы она чаще была права, чем ошибалась, а дальше результат делает большое количество сделок. Конкретных методик в книге, конечно же, не описывается, книга больше про биографию Саймонса и историю его компании Renaissance Technologies. Запомнился один момент. У 1977-1978 году (в 40 лет) он ушел из Университета, где преподавал и занимался научной деятельностью, и решил целиком посвятить себя инвестициям. Почему? Потому что зарплаты профессора и дохода от долей в бизнесах ему было мало. И тут самое интересное: в книге упоминается, что в тот момент стоимость его доли в фабрике про производству плитки в Колумбии, которую они основали с друзьями, была около 1 млн долларов. И я такой: и это "Мало денег?" Понимаю, что это один из самых успешных его проектов, в которые он тогда вписывался, но блин, 1 миллион долларов к 40 годам, и "мало денег". Для меня (да и многих, наверно) 1 млн долларов - это по сути предел мечтаний размера Капитала, который планируется собрать за всю свою активную трудовую и инвестиционную жизнь, а тут "1 млн долларов" = мало денег. Как-то немного даже грустно стало.. Первая часть книги интересна, во второй начинается какая-то "политота": республиканцы, демократы, Трамп и вот это вот все. Я не шибко силен в политике, а уж в американских подковерных играх так тем более, поэтому вторая часть книги была для меня скучной. 2️⃣"Восхождение Ганнибала" Томас Харрис Последняя книга серии. Общее впечатление: неплохо, но до предыдущих книг не дотягивает. Сложилось впечатление, что написана только ради денег, а не ради передачи каких-то идей, философии или раскрытия персонажа. Безусловно, исковерканное ужасами войны детство и стало основной причиной психопатии Лектера, однако я все также не понимаю, почему это должно вызывать какое-то сочувствие и лояльное отношение к главному герою книги. Интересно, что в первых трех книгах четко упоминается, что на левой руке у Лектера было 6 пальцев, а в последней, рассказывающей про его детство, про это нет вообще ни слова. Хотя возможно это только в моем детстве любое физическое отличие сразу приковывало к себе внимание всех окружающих детей. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Моя инвестиционная философия на примере Яндекса Инвестировать на МосБирже я начал в 2020-м году и пару лет обходил стороной Яндекс, не добавлял в портфель, он мне казался сильно переоцененным относительно рынка. Однако в 2022-м году, решил: пора! При чем купил даже не на февральском обвале, а чуть позже, в марте. Ниже небольшая статистика. Первая покупка: 29.03.2022, по 2048,2 руб Самая дешевая: 26.04.2022, по 1531,4 руб Самая дорогая: 30.08.2023, по 2668,8 Последняя покупка: 21.09.2023, по 2411 руб Всего было куплено 25 акций, на которые ушло 53 627,59 руб А потом перестал докупать, в сентябре 2024-го получил первые дивиденды (1740 руб) и в феврале 2025-го продал все 25 акций по 4493,54 руб. Доходность (XIRR): 38,67% Получил хорошую доходность, и кажется: все же было очевидно - купи дешево, продай подороже, вот тебе и доходность. Однако, акции никогда не торгуются дешево без причины. Если кто не помнит, то до июля 2024-го года на МосБирже торговались акции нидерландской Yandex N.V. (теперь это уже Nebius Group). После событий 2022-го года сильно выросла неопределенность: что будет с бизнесом и с бумагами, которыми владели российские инвесторы в контуре МосБиржи? 👉 Высокая неопределенность увеличивает риски, а где растут риски, там увеличивается и требуемая доходность, что выражается в падении цен. Повторюсь: никто тогда не знал, что будет с акциями Yandex N.V., вот от них и стали избавляться инвесторы. И если задним числом сейчас всем кажется очевидным "понятно же было, что не кинут", то я точно помню, как было никому ничего непонятно. Примерно такая же неопределенность была в Глобалтрансе, Полиметалле, Русагро, X5 (если кого забыл - напомните). Где-то неопределенность разрешилась благоприятно для рисковых парней, где-то - не очень. И вот это вечно повторяющийся паттерн: хотите доходность выше рынка? - Будьте готовы взять на себя повышенные риски того или иного плана. Иногда риски реализуются и доходность выходит ниже рынка, иногда разрешаются благополучно, и доходность получается выше рынка, но заранее, в моменте, никогда ничего непонятно (если вы, конечно, не инсайдер). Доходность в Яндексе - почти 39% годовых, если бы я вместо Яндекса покупал просто индексный фонд, то получил бы 9,2% годовых (пересчитал через XIRR). С первой покупки до продажи прошло 3 года. Сейчас я делаю примерно то же самое с другими акциями у себя в портфеле: все эти Алроса, Распадская, Русагро, застройщики, металлурги - во всех них сидит сильная неопределенность, риски там высоки, но и потенциальная доходность тоже соответствующая. Сколько времени понадобится для раскрытия неопределенности - никто не знает, может 3 года, может 10, может 20. И все это время надо уметь выдерживать вот эту неопределенность. Когда-то неопределенность исчезнет: где-то в позитивном ключе, где-то в негативном, и надо быть готовым к обоим сценариям по каждой отдельно взятой позиции. Бумажные убытки - это одно, а реальные - совсем другой груз негатива. Не у всех подходящий склад характера, чтобы такое выдерживать, и это нормально. Яндекса у меня в портфеле нет - у него с будущими перспективами все более менее понятно, неопределенность слабая, риски слабые, и потенциальная доходность тоже невысокая (не ИИР, если что). Может показаться, что у меня такая огромная и самая главная цель "Обойти рынок", но нет, моя цель - создать Капитал, а обойду я рынок или нет - вопрос вторичной важности. Он тоже важен, но уже после Дельты) Если что, то все написанное - не рекомендация ни для кого, у меня высокая толерантность к риску и потерям, как возможным, так и фактическим. Берегите себя и свои деньги. 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Думаю на этой неделе одним из самых громких событий стал технический дефолт Самолёта (для многих весьма долгожданный). У меня акции в портфеле есть, я их продолжаю держать, докупаю периодически, но в последнее время очень редко, все-таки у компании начинаются серьезные проблемы. Я не жду, что там будет настоящий дефолт, как например в Евротрансе, предполагаю, что все закончится "допкой". А кто купит? Да те же банки. Я думаю, что в случае Самолёта банкам выгоднее, чтобы он продолжал работу, а не банкротился (но я могу ошибаться). Ещё "в интернетах" ходит версия, что часть проектов (самых лакомых) отдадут банкам за предоставление средств для выживания бизнеса. Ну тоже неплохой вариант, всяко лучше полного дефолта и ликвидации (акционерам тогда вообще ничего не достанется). Неоднократно уже писал, что в акциях Самолёта повышенные риски, но и доходность соответствующая, брать на себя такие риски или нет - решать нужно каждому самостоятельно. А в остальном на рынке все то же самое, что и раньше: правит бал геополитика. Все остальное уже является следствием: и решения ЦБ по ставке, и налоговые изменения, и отчеты компаний. Не устану напоминать, что "всё проходит, пройдет и это", поэтому я просто продолжаю следовать своей стратегии. На неделе снова купил те же самые имена, которые давно никому не интересны. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Ростелеком: +200 акций 2️⃣АЛРОСА: +500 акций 3️⃣Глоракс: +100 акций 👉 Чистые покупки акций в октябре: 20 471 руб. Сделки с облигациями Пришло немного купонов, ничего не покупал, не продавал. 👉 Чистые покупки облигаций в октябре: - 536 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🗓 Ежемесячный отчет по итогам сентября Кратко: Капитал стабилен, изъятий не было, денежные потоки стабилизировались. 📊 СОСТАВ И РАЗМЕР КАПИТАЛА Размер на 01.10.2026: 9 967 102 ₽ Всего инвестировано: 8 327 346 ₽ Доходность (XIRR): 5,85% годовых 1. Акции: 51,6% (5 147 568 ₽) Продолжаю покупать акции, они продолжают падать. Ничего нового 2. Облигации: 32,3% (3 216 598 ₽) ЦБ взял паузу в снижении ключевой ставки, оптимизма на рынке поубавилось, доходности опять выросли за счет снижения цен. У меня куча дальних выпусков, которые падают сильнее на таких вот "новостях". Тут тоже все как обычно, ничего нового) 3. ЗПИФ-н: 9,7% (966 547 ₽) Изменений нет. Рентал ПРО пошел в коррекцию, остальные фонды слегка подросли, а целом получил небольшой плюс. 4. Рублевый КЭШ: 6,4% (636 389 ₽) Изъятий не было, но и пополнения были небольшие, на покупки акций деньги брал из этого раздела Капитала Актуальный состав портфеля акций и облигаций все в той же гугл-табличке. 🪙ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК В сентябре выплатами пришло 48 тысяч рублей (табличка как обычно - в комментариях). Все выплаты почти сразу уходят на покупку акций, ничего не вывожу, все реинвестирую. 🪙ДЕЛЬТА МЕЖДУ ДОХОДАМИ И РАСХОДАМИ Каждый месяц я подсчитываю доходы за пределами биржи, расходы на жизнь, а потом высчитываю разницу между ними. По итогам сентября дельта вышла в положительное русло, мне удалось сохранить и не потратить почти 15 тысяч рублей. В октябре ожидаю дельту чуть повыше, но многое зависит от возможностей для заработка. Сложно загадывать наперед. Общий прогресс продвижения к цели "НЕ потратить 12 млн": 8 327 346 ₽ из 12 000 000 ₽, или 69,39% Подробнее про эту цель писал в отдельном посте. Видео-версия отчета с моей болтовней и планах на октябрь: 📺 Ютуб или 📺 Рутуб 💬 Канал в Макс   📝 Канал в Дзен  ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Распределение банковских вкладов В интернетах ходит байка, что "90% вкладов принадлежат 1% населения", конкретные цифры могут отличаться, но суть одинаковая: основная часть 87 триллионов рублей на банковских счетах принадлежат очень малой доле населения страны. Если обратиться к статистике Агентства по Страхованию Вкладов (АСВ), то можно увидеть более реальную картину. Доля физических лиц с консолидированными остатками на банковских счетах менее 1 млн рублей: 94,5%. То есть 94,5% физических лиц, имеющих хотя бы какой-то один банковский счет (с остатком более 1 тыс), имеют в банках менее 1 млн рублей. Здесь сразу возникает искажение, как будто бы совсем незначительные средства находятся у такого большого количества людей, а значит у оставшихся 5,5% все остальные деньги. Однако, оставшимся 5,5% физ.лицам с банковскими счетами свыше 1 млн рублей принадлежат только 78,2% вкладов физ.лиц. 78,2% денег у 5,5% физлиц, явно отличается от "90% денег у 1% населения". Расслоение есть, да, но не такое значительное, как пугают в интернетах. Зайдем с другой стороны: со стороны самых богатых депозитчиков. В эту категорию статистики АСВ попадают лица, у которых консолидированные остатки на банковских счетах и вкладах свыше 10 млн рублей. Таких физ.лиц только 0,2% и владеют они 30,3% всех средств. Если же взять более "нишебродскую" планку "свыше 3 млн рублей", то таких физиков уже 1,2% и принадлежит им 50,2% депозитов. Опять: концентрация есть, но 50% сильно меньше 90%. Ради интереса я нашел аналогичную статистику за 2021-й год. Первое, что бросилось в глаза: раньше была отдельная категория "до 100 тыс рублей", сейчас её объединили с категорией "до 1 млн". Инфляция и тут никого не щадит=) Что поменялось за 5 лет. Остатки до 1 млн: раньше это было 32,4% суммы вкладов, которыми были распределены между 97,2% физиков, сейчас на эту категорию приходится только 21,8% всех вкладов, которые распределены между 94,5% вкладчиков. Остатки свыше 3 млн: раньше это было 42,5% суммы вкладов, распределены были между 0,4% физиков, сейчас это 50,2% денег, распределены между 1,2% населения. Ну и отдельно "толстосумы" с остатками свыше 10 млн: раньше это было 30,4% всех денег в банках, ими владели 0,1% физиков, теперь это 30,3% денег, которыми владеют 0,2% вкладчиков. Кажется, что прогрессивная шкала налогов для доходов с депозитов вполне себе неплохая идея, которая, теоретически, будет потихоньку эту концентрацию на вкладах подтачивать и дальше. Теоретически конечно, всё так, а как будет на практике - узнаем лет через 5. Ну и напоследок: напомню, что по официальной инфляции от Росстата 1 млн рублей пятилетней давности это примерно 1,5 млн в сегодняшних деньгах. Источник: сайт АСВ 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресная "Изба-читальня" На неделе прочитал две книги. 1️⃣"Ганнибал" Томаса Харриса Третья книги в цикле, основная сюжетная линия завершается в ней, четвертая книга - приквел, рассказывает события из прошлого. Мне понравился сюжет, мне понравилось как он раскрыт, да и в общем серия весьма хороша. Но мне не понравилась концовка (если планируете читать, то ниже идут спойлеры, я их скрыл). Вся серия книг построена на обычной истории: вот эти люди хорошие, у них в конце все хорошо, вот эти плохие - они обязательно в конце получают по заслугам. Первая книга: главный злодей - серийный убийца с психическими отклонениями из-за ужасного детства. Убивает людей из-за своих извращенных фантазий извращенными способами, финал простой: его убили. Вторая книга: главный злодей опять психопат, убивающий людей из-за своих проблем с психикой, финал тот же - его застрелили. Третья книга: главный злодей (это уже Ганнибал) тоже психопат, тоже убивает людей ради своих извращенных целей, и логично, что его в конце тоже надо бы убить, как и всех "плохих людей" во всех трех книгах, но нет! У него ведь есть вкус, он богат, он любит старину, разбирается в искусстве, медицине и во всем другом, этакий харизматичный интеллектуал, и он нам должен почему-то понравится больше, чем злодеи и убийцы из других книг. Почему? Может потому что он убивает только "плохих парней"? Ну нет же, он может убить человека просто потому что этот человек работает там, где Лектер сам бы хотел поработать и пожить. Ну или вот не понравилось ему, как человек играет на флейте в оркестре, чего бы и не убить его, может следующий будет талантливей? И вот всю третью книгу это прослеживается, что те психопаты с травмами, которых надо убить, а этот психопат такой же, но его надо оставить в живых, пусь дальше живет среди обычных людей и периодически устраивает свои изысканные трапезы из разных частей тела этих людей. И ладно бы это все подавалось, как "не всегда зло наказывается", нет! Это все подается как "можно спокойно сожрать мозги своего начальника-самодура и ты все еще остаешься хорошим человеком". Короче, книги хорошие, концовка дурацкая. 2️⃣"Почему мужчина должен хорошо одеваться" Адольф Лоос Сборник эссе из начала двадцатого века о моде, одежде, архитектуре, мебели от австрийского архитектора. Очень прикольно читать его восхваления английской и американской моды. Вообще эта сфера для меня в диковинку, никогда не интересовался модными тенденциям вообще, а уж критикой модных тенденций начала 20-го века, так тем более 😁 Эссе короткие, темы легкие, хотя рассуждения весьма серьезные и в резкой форме. Думаю, это можно считать одним из первых образцов газетного хайпа на эпатировании публики. Ради развлечения и исторического интереса можно вечерком почитать, прикладной пользы никакой от книги нет. ___ Следом начал "Человек, который разгадал рынок" Грегори Цукермана. Книга посвящена Джеймсу Саймонсу, успешному математику и основателю инвестиционной компании, которая регулярно обходит всяких скучных Баффетов. Только начал, думаю за пару недель осилю. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Итак, темой недели, безусловно, стали предлагаемые МинФином изменения по налогам. Ключевых изменений я вижу два: 1️⃣включение в основную налоговую базу дохода с дивидендов и депозитов (сейчас считаются отдельно, ставка 13-15%); 2️⃣15%-й налог на эти же доходы, получаемые фондами (сейчас налоги не удерживаются). По второму изменению сегодня вышло дополнение: предложение касается только закрытых и интервальных фондов. Любители индексного инвестирования выдохнули. А вот по первому изменению комментариев никаких не последовало. Вполне вероятно, что это изменение все-таки будет внедрено в том или ином виде. Вот если честно, то меня еще несколько лет назад, когда вводили прогрессивную шкалу, удивило: зачем сделали две шкалы НДФЛа: 13-15 и 13-22? Считали бы НДФЛ в одну кучу, от которой бы и брали налоги. Это проще, понятнее, и действительно отражает суть "налога на богатых". Возможно, изначально такой план и был, но, возможно, решили что "в холодную воду лучше входить постепенно". Я ничего не имею против прогрессивной шкалы налогообложения, я даже наоборот, ЗА такую шкалу, но не в том виде, что она есть есть сейчас. Мне очень не нравится привязка к номинальным величинам. Это сейчас 5 млн рублей в год - очень хороший доход, но через 10 лет это будет уже просто хорошей зарплатой, а лет через 20 станет обычным доходом кассира из супермаркета. С той скоростью, с какой у нас поднимают лимиты страхования вкладов, суммы налоговых вычетов и прочие вещи, тоже привязанные к номинальным величинам, мы когда-то придем к тому, что любой человек с обычным уровнем жизни будет платить 18-20% НДФЛ (кстати, в рамках общемировых практик, это будет все еще где-то чуть ниже среднего). Тем не менее, в моей долгосрочной стратегии работы с Капиталом ничего (пока) не меняется: я продолжаю в фокусе внимания держать доходы за пределами биржи, а на бирже покупаю активы каждую неделю по своей стратегии. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Т-Техно: +20 акций 2️⃣Интер РАО: + 3000 акций 3️⃣Транснефть-п: +5 акций 4️⃣Эн+Групп: +17 акций 👉 Чистые покупки акций в сентябре: 87 340 руб. Сделки с облигациями Купил еще 9 бумаг ОФЗ (SU26246RMFS7) с погашением через 9,5 лет (16,4% к погашению). В сентябре новых денег в облигации я не заносил, только реинвестировал погашение и часть купонов. 👉 Чистые покупки облигаций в сентябре: - 18 067 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Как считать реальную доходность своих инвестиций Реальная доходность = наша доходность минус инфляция за аналогичный период. 1️⃣Нашу доходность считаем через XIRR В этом видео есть пример расчета. Физический смысл XIRR простой: какая доходность депозита нужна, чтобы при таких же пополнениях/изъятиях, какие у меня были, я получил такой же результат. 2️⃣Как посчитать инфляцию за произвольный период? Чтобы сравнение доходности, полученной через XIRR, и инфляции было корректным, инфляцию тоже надо посчитать через XIRR. Нужно подготовить такие данные: |Дата начала | -1000 д.е. | |Дата окончания | ХХХХ д.е. | Где XXXX - стоимость 1000 д.е., дисконтированная на инфляцию за период. Сначала расскажу суть, потом покажу, как сделать проще. Суть дисконтирования в том, чтобы умножить первую тысячу на каждую инфляцию за период. Период может быть равен одному месяцу, году или даже неделе. Я беру месяц, так как у меня моя отчетность привязана к месяцам. На примере будет понятнее. Возьмем период сентябрь 2023 - сентябрь 2026. Инфляция за сентябрь 2023-го составила 0,87%. Значит на конец сентября наша исходная 1000 стала эквивалентом 1000*1,0087%=1008,7. За октябрь 2023-го инфляция 0,83%, за октябрь стало: 1008,7*1,0083=1017,07. За ноябрь - 1,11% или 1017,07*1,0111=1028,36 Ну и так далее В итоге выйдет, что 1000 образца сентября 2023-го сейчас эквивалента 1253,93. Естественно, каждый раз вручную считать очень лень, поэтому можно взять данные с этого сайта, поставив галочку "Рассчитать изменение цен" и указав 1000 рублей. Этот сайт считает с месячным дисконтированием, а оно, собственно, мне и надо. Правда есть нюанс: надо будет в XIRR указывать первые числа месяцев. Это дает погрешность при сравнении свой доходности с инфляцией, но на длительных промежутках времени она будет иметь малый вес. Получаем такие данные: |01.09.2023 | -1000 | |01.09.2026 | 1253,93 | XIRR выдает 7,83% годовых на этих данных. В пятницу писал про облигации Мэйл.ру, по которым получил 18,58% годовых. Реальная доходность: 18,58% - 7,83% = 10,75% годовых. Это очень круто, но моей заслуги в этом мало. Сейчас у нас аномалия по реальной доходности в долговых инструментах, и вряд ли такое продлиться долго (но грех не воспользоваться, пока есть возможность). Ну и еще момент: инфляция Росстата и моя личная инфляция отличаются, так как у меня состав потребительской корзины отличается от росстатовской. Про мою личную инфляцию с расчетами на моих реальных расходах за 5 лет есть целая серия статей, начало тут. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🌍 Хотите переехать, но боитесь выбрать страну, которая вам не подойдёт? ВНЖ, бюджет, переезд с семьёй - вопросов больше, чем ответов? Legacy Partners поможет разобраться в вариантах релокации под ваши цели и ситуации. 👉 Где получить ВНЖ и с чего начать переезд? Узнайте в канале Legacy Partners

📚 Воскресная "Изба-читальня" Прочитал "Как нефть правит миром", автор Чжи Ун Чхве (ссылка на Яндекс.Книги). Автор книги - южнокорейский специалист из нефтяной промышленности. Отметил для себя три момента. 1️⃣Интересно было почитать взгляд на историю нефтяной промышленности и ключевых событий вокруг неё со стороны Южнокорейского автора, а не западных/советских. Этакий взгляд немного "сбоку". 2️⃣Мои знания в истории ограничиваются школьным курсом, и почему-то вся история 20-го века у меня в голове очень скомкана: 1-я мировая, революция, репрессии, ВОВ, культ личности, холодная война, кукуруза, перестройка. Знания о мировых событиях 20-го века у меня ограничиваются двумя войнами, а что кроме этого происходило в мире, я почему-то не помню. То ли не учил в школе, то ли не особо это в наших учебниках было раскрыто. 3️⃣Хорошее объяснение общемировых тенденций и событий, которые происходили уже на моей памяти, в 21-м веке. Тут поподробнее, с отступлением. Моё поколение росло и взрослело в начале двухтысячных. Тогда 90-е уже остались в прошлом, начался общий экономический подъем и расцвет глобализации. Свободное движение капиталов, легкое движение товаров (и услуг) между странами, транснациональные корпорации, относительно легкие путешествия в плане оформления документов и получения разрешений, ну и все такое прочее. Так как наше становление произошло в таком контексте и окружающей действительности, то сейчас нам кажется, что творится какой-то кошмар, и вот-вот все вернется в "нормальное русло", и снова будет так, как мы привыкли. Но, увы, если сравнить со всей историей 20-го века, то глобализация 2000-х и была "ненормальностью", которую мы восприняли как норму. Причина таких изменений в книге приведена прозаичная: США в начале 2000-х начали серьезно опасаться, что их ждет жесткая нехватка углеводородов. Весь 20-й век своих запасов им хватало, даже экспортировали, потом экспорт сошел на нет, и вот оказалось, что запасы скоро иссякнут. Можно было решить проблему военным путем, но это дорого. Проще (и эффективнее) было посадить всех на долларовую систему, а для этого нужна была глобализация. Хотя где-то и решали военным путем, но в общем и целом, с учетом окончательной победы капитализма и отсутствием золотого стандарта, проще было решить денежным принтером. А потом произошла "сланцевая революция", и вопрос с самообеспечением нефтью в США вроде как оказался закрыт. А с учетом Венесуэллы, так закрыт еще и с запасом) Короче: пока глобализация была выгодна США, весь мир стремился к глобализации. Теперь США выгодны военные конфликты и высокие цены на нефть. А наше поколение миллениалов случайное потепление восприняло как общее правило. Вполне возможно, что все эти "геостратеги" с их прогнозами о разделении мира на "пан-регионы" правы, и такое фрагментарное состояние мира и есть его обычное состояние. Что думаете об объяснении из книги, и о всех этих прогнозах в целом? ___ Следом начало читать - "Ганнибал", третья книга в серии про Ганнибала Лектера. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки В акциях все стандартно-скучно: новых имен нет, покупаю то, чего не хватает до плановых долей. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Интер РАО: +2900 акций 2️⃣Нижнекамснефтехим: + 210 акций 3️⃣Русагро: +90 акций 👉 Чистые покупки акций в сентябре: 65 121 руб. Сделки с облигациями На неделе пришло крупное погашение облигаций от МэйлРу. У меня было 82 бумаги, поступило 82 тысячи сверх купонов. Ради интереса посчитал доходность по методу XIRR, заодно чутка порефлексировал ☺️ Первые покупки были 3 года назад, когда ставка ЦБ была 13%. Это было самое начало текущего цикла повышения ставок. Покупал с доходностью 13,5-14% годовых к погашению (пост). Разница между ключевой ставкой и рейтингом АА+ была минимальна. В тот момент все считали, что 13% - это пик ставки. Следующая покупка была спустя год, на настоящем пике ключевой ставки (21%), тогда доходность к погашению была 25.7%. Обратите внимание, что разница к ключевой ставке уже почти 5%, и пожалуй это был максимум пессимизма в долговом рынке. Забавный факт: в тот же день я купил 2 бонда Евротранса, у которого тогда даже кредитный рейтинг был=) (ссылка на пост). За все время доходность XIRR по бумагам МэйлРу составила 18,58% годовых. Сейчас на рынке есть фикс от МэйлРу с погашением через 2,5 года и доходностью 15,4% к погашению. Думал купить его, но в итоге взял фикс от РЖД (RU000A10C8C0) с погашением через 2,5 года (16,3% к погашению) и ОФЗ (SU26246RMFS7) с погашением через 9,5 лет (тоже 16,3% к погашению). Новых денег в облигации не заносил, по сути это была просто перекладка, поэтому чистые покупки остались в отрицательной зоне. 👉 Чистые покупки облигаций в августе: - 3 506 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Новый ролик на канале! Разобрал в виде два заблуждения при расчете доходности в инвестициях. 1. Усреднять там, где усреднять нельзя 2. Считать по своей средней из прошлого Про среднюю я уже писал ранее на неделе, а вот про усреднение доходности - нет. Хотя те, кто давно инвестируют, сразу поймут о чем речь. Лайки, репосты и комментарии, как обычно, приветствуются, приятного просмотра! Ссылки на ролик: 📺 Ютуб или 📺 Рутуб

Прогноз курса доллара долговым Рынком, выпуск №8 👉Кратко суть идеи: если сравнить доходности облигаций одинакового кредитного качества и срока, но в разных валютах, то можно получить скорость обесценивания одной валюты по отношению к другой. Подробно идею рассказывал в выпуске №1. Что на картинке: 🟣синяя линяя - это начало замеров в феврале этого года, доллар был по 77 руб 🟣серая линия - июнь, который совпал с "дном" курса в моих замерах: ~71 руб 🟣красная линия - сентябрь, сегодняшние расчеты, курс 84 рубля за доллар. Какие выводы я могу сделать по истечению 8 месяцев измерений? 1️⃣Долговой рынок ошибается в прогнозах Если по графику указано, что через год доллар будет стоит 89 рублей, то не факт, что так и будет. Согласно февральским ожиданиям, курс в середине сентября должен был быть 80 рублей, по факту мы имеем 84,3 руб за доллар. Погрешность в 5% на диапазоне менее года. Много это или мало? Я думаю, что много, но возможно я сильно требователен и надо сравнивать год к году (на более длинных временных промежутках). 2️⃣Сравните синий и красный график (февраль и сентябрь), они идут очень рядом в 2028-м году и далее Собственно, именно такого поведения графика при колебаниях курса я и ожидал: чем дальше срок, тем меньше на ожидания влияет сегодняшний курс. Какая бы ни была погода на улице сегодня, на ожидания погоды летом через 3 года это не должно сильно влиять. Однако, в предыдущих замерах графики ходили синхронно по всей временной шкале. Возможно, раньше была аномалия, возможно аномалия именно сейчас. Буду наблюдать и дальше, хотя бы для удовлетворения любопытства, потому что как эти наблюдения превратить в кнопку "бабло" я так и не придумал 😁 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Зачем считать "свою среднюю" цену по акции? Главная проблема: для вложений длительностью больше 1 года показатель "моя средняя цена" становится мало полезен. И чем дольше Ваш срок инвестиций, тем этот показатель становится менее адекватным. Если Вы в 2016-м году купили Лукойл по 3000 рублей за акцию, то считать это своей средней ценой в 2026-м году некорректно из-за обесценивания денег. Думаю, для всех очевидно, что 3 тыс 2016-го года не равны 3 тысячам 2026-го, а значит сравнивать их "в лоб" некорректно. Хотя и очень приятно 😁 Правильно будет дисконтировать стоимость денег каждый год на величину инфляции, чтобы сравнение денег из разных временных промежутков было корректным. 👉 3000 рублей из 2016-го года это эквивалент сегодняшним 5733 рублей по покупательской способности. Так как мы покупаем в разные временные промежутки, то дисконтировать надо цену каждой покупки и приводить их все к сегодняшней покупательской способности валюты, в которой Вы привыкли считать (доллар тоже подвержен инфляции). А потом уже считать "свою среднюю цену по акции", в сегодняшних деньгах. Ну и как следствие: выражение "моя дивидендная доходность к моей средней" аналогично теряет в полезности, хоть и звучит очень круто. Считать дивидендную доходность просто разделив рубли сегодняшние на рубли 10-летней давности - опасное заблуждение. Почему опасное? Потому что создает иллюзию, будто ваши акции, купленные в прошлом, более доходные, чем акции сегодняшние. Кажется, будто бы Лукойл по 5355 сейчас - это гораздо дороже, чем ваш Лукойл по 3000, купленный в 2016-м. Однако с учетом обесценивания рубля все как раз наоборот. Ну а если Вы приверженец теории, что "Росстат неправильно считает инфляцию и она выше в 3 раза", то разница между рублями 2016 и рублями 2026 получится еще больше. Статья для свидетелей инфляции 25%: ссылка. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресная "Изба-читальня" "Молчание ягнят" Томаса Харриса прочитана. Понравилась больше, чем "Красный дракон". Оскароносную экранизацию "Молчания ягнят" я смотрел очень давно, еще когда в школе учился, думаю сегодня-завтра пересмотрю, по свежей памяти о прочитанной книге. Предполагаю, что тут снова будет стандартное для меня "фильм лучше чем книга". Когда я читаю какую-то книгу, то в голове у меня разворачивается настоящее кино, и именно такое, как я сам представляю по написанному. Мозг работает, мозг создает живую картинку, анализирует, перерабатывает прочитанное. А вот когда я смотрю экранизацию, то вижу уже готовое переработанное чужое видение произведения, и у меня возникает ощущение, как будто за меня еду откусили, пережевали и в рот положили, осталось только проглотить. Возможно кому-то такое и нравится, но не мне. Наверно поэтому я чаще читаю книги, чем смотрю фильмы. На тему экранизаций мне очень нравится цитата Курта Воннегута: "На свете есть только один „Заводной апельсин“ Стенли Кубрика. На свете есть десятки тысяч „Заводных апельсинов“ Энтони Бёрджесса. Ведь каждый читатель сам раздаёт роли, подбирает костюмы, ставит и оформляет спектакль у себя в голове" ___ Следующая книга в очереди - "Как нефть правит миром", автор Чжи Ун Чхве (ссылка на Яндекс.Книги), так сказать, на злобу дня инвестора 😁 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресная "Изба-читальня" В дороге была куча свободного времени, поэтому на неделе прочитал аж две книги, . 1️⃣"Красный дракон" Томаса Харриса (ссылка) Книга хорошо зайдет любителям книг про маньяков и серийных убийц. Хорошо описан ход расследования, реалистично. Все знают принцип Парето, что 80% усилий приносят только 20% результата. В книге же при ведении расследования 99% усилий дали буквально 0% результата. Мне кажется, это очень похоже на то, что происходит у нас в жизни: куча действий, проб и начинаний уходят просто в пустоту, а значимый результат приносит совсем малая доля трудозатрат. Вот бы заранее знать, что принесет результат, а что - пустая трата времени. Попутно было время посмотреть экранизацию 2002-го года. Тут классическое "книга лучше, чем фильм": толком не раскрыли главного злодея, зато сильно увеличили роль и значение Ганнибла Лектера. Возможно, чтобы привлечь фанатов "Молчания ягнят" пришлось дать побольше экранного времени Энтони Хопкинсу. Ну да ладно, фильмы тоже надо как-то окупать. 2️⃣"Zettelkasten. Система умных заметок" Сергея Малярова (ссылка) Основная идея метода Zettelkasten состоит в создании заметок, связанных друг с другом. Заметки создаем сами, пишем своими словами, попутно прицепляя ссылки на другие заметки, которые имеют что-то общее с добавляемой. Важное правило: одна заметка = одна мысль/идея, которая должна быть понятна сама по себе, без необходимости "подгружать контекст". Через какое-то время у нас появится собственная база знаний, идей, цитат и зарисовок, упорядоченная в виде связного графа. Думаю, ценность метода не столько в самих заметках, сколько в больших затратах "мыслительного времени" на анализ всей системы целиком, отдельных заметок в её составе и связей между ними. Автор неоднократно сравнивает эту систему с садом плодовых деревьев, за которым нужен регулярный уход и время на созревание плодов. Собственно, в этом у меня и проблема. До создания системы связанных заметок я и сам давно додумался, но вот где найти уйму времени на то, чтобы постоянно её поддерживать в актуальном состоянии, я так и не придумал. ___ Следующая книга опять художественная, "Молчание ягнят", вторая в серии про Ганнибала Лектера (ссылка на Яндекс.Книги) 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Знаете, что самое важное в инвестициях для маленького частного инвестора? Думаете, самое важное - это выбрать хорошие активы, а плохие не выбрать? Или может для кого-то важно заплатить как можно меньше комиссий? Или получить как можно больше дивидендов? Возможно, потом - да, это приобретает значимость, а на этапе создания Капитала самое важное - держать положительную дельту между доходами-расходами и регулярно её инвестировать в разные активы. Положительная дельта. Регулярные инвестиции. Диверсификация. При чем именно в таком порядке. При отсутствии положительной дельты все остальное очень сложно соблюдать. Реинвестиции дивидендов - это хорошо, однако они не приводят к быстрому росту Капитала. Когда-то потом, через 30-40 лет, с помощью магии сложного процента, мы все будет миллионерами. В номинале. А в покупательской способности, увы, денег станет просто "чуть больше, чем сейчас". Без большой положительной дельты значимый Капитал не создать. Дельта в принципе может решать очень много проблем, когда она выше нуля (и создавать, когда уходит в минус, ага). Короче, дельта решает, все остальное - вторично. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Русагро: +100 акций 2️⃣Ренессанс: + 50 акций 3️⃣Роснефть +41 акция 👉 Чистые покупки акций в августе: 23 939 руб. Сделки с облигациями. Здесь все как обычно: получил купоны, отправил в акции, так как они сейчас в приоритее. 👉 Чистые покупки облигаций в августе: - 4 993 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🗓 Ежемесячный отчет по итогам августа Кратко: Капитал снижается, новый рекорд по дивидендам и опять минусовая дельта. 📊 СОСТАВ И РАЗМЕР КАПИТАЛА Размер на 01.09.2026: 9 944 692 ₽ Всего инвестировано: 8 312 407 ₽ Доходность (XIRR): 5,97% годовых 1. Акции: 50,2% (4 992 198 ₽) Акции опять в коррекции, доля за месяц уменьшилась еще на 1%. У меня все также основной фокус на акциях, но свежих денег не вношу, так как кэшфлоу у меня в августе отрицательный. Просто реинвестировал все поступившие дивиденды (табличка с дивидендной зарплатой будет в комментариях к посту). 2. Облигации: 33,2% (3 299 691 ₽) Здесь доля, наоборот, выросла: у меня большая доля в валютных бумагах и ослабление рубля идет на пользу этой части портфеля, а там еще и Евротранс дефолтнулся, из-за чего доля рублевых бондов уже сильно меньше 50%. Ну пока официально компания не объявила себя банкротом, и даже какие-то копейки по пропущенным купонам высылает, но маловероятно, что выкарабкается. Я дефолтные бумаги не продаю, пусть болтаются в надежде на чудо. В сентябре погасятся рублевые бонды VK, наверно буду их перекладывать во что-то рублевое, а может все опять уйдет в акции, посмотрю по ситуации. 3. ЗПИФ-н: 9,6% (960 134 ₽) Держу все те же 5 фондов, ничего не продаю, не покупаю. Хотя руки чесались докупить немного Современного 7, когда он падал к 83 тыс на атаках БПЛА по Озону. Думаю именно атаки на склады и спровоцировали общее снижение цен на фонды недвижимости. Риски выросли, следом вырастает и доходность, естественно, за счет снижения цен. 4. Рублевый КЭШ: 7,0% (692 669 ₽) Запас КЭШа продолжает уменьшаться, от неснижаемого миллиона осталось уже 700 тысяч. В сентябре ожидаю нормализацию ситуации с расходами и, надеюсь, больше изъятия не понадобятся. Актуальный состав портфеля акций и облигаций все в той же гугл-табличке. 🪙ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК В августе выплатами пришло больше 132 тысяч рублей (табличка как обычно - в комментариях), и это новый рекорд. Прошлый был в том году, тоже в августе (125 тыс). Вся сумма, поступившая с акций, реинвестирована обратно, хотя это не особо и помогло, акции снижаются куда сильнее. Остальное ушло на покрытие выросших расходов. 🪙ДЕЛЬТА МЕЖДУ ДОХОДАМИ И РАСХОДАМИ Каждый месяц я подсчитываю доходы за пределами биржи, расходы на жизнь, а потом высчитываю разницу между ними. По итогам августа дельта опять в минусе: расходы выше доходов на 76 тысяч. В моих табличках минусовая дельта - это изъятие из Капитала. При расчете полной доходности по методу XIRR это изъятие обязательно учитывается. Кроме того, отрицательная дельта отодвигает меня от достижения моей цели "Не потратить 12 млн" почти на 0,63%. Грустно, но не катастрофа. Общий прогресс продвижения к цели "НЕ потратить 12 млн": 8 312 407 ₽ из 12 000 000 ₽, или 69,27% Подробнее про эту цель писал в отдельном посте. Видео-версия отчета с моей болтовней о ситуации и планах на сентябрь: 📺 Ютуб или 📺 Рутуб 💬 Канал в Макс   📝 Канал в Дзен  ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресная "Изба-читальня" Я дочитал "Оркестр агентов: архитектура, память и экономика мульиагентных систем". Книга очень сухая, чисто техническая, никаких подводок, сторителлинга и всего такого прочего. Возникла мысль: зачем писать четко структурированную нейронками книгу для тех, кто итак постоянно работает с нейронками? Всю ту пользу, что гипотетически можно извлечь из книги, потенциальный читатель может без проблем получить от самой же нейронки в точно таком же виде, но еще и добавив своего опыта и конкретику по ситуации. В книге вроде бы даны какие-то основы, но для тех, кто работал с распределенными системами и микросервисной архитектурой до всей этой шумихи с нейронками, они итак, думаю, очевидны. Ну кроме, возможно, юридического аспекта (хотя по сути ничего и там не меняется). А для широкого читателя книга покажется вообще просто набором специфических терминов и аббревиатур. Я привык читать все подряд, моё любопытство по теме частично удовлетворено. Кстати, на неделе по этой же теме попалась очень хорошая статья про "Восстание нейронок" (лонгрид на Хабре). Кратко суть: посадили кучу изолированных друг от друга ИИ-агентов решать одну и ту же нерешаемую задачу из сферы кибербезопасности. Через какое-то время они нашли способ взаимодействия друг с другом, нашли избранного, создали "культ Роя", придумали высшего Оценщика, который определяет правильное решение или неправильное. И чтобы все-таки найти правильное решение правильным способом через небольшую уязвимость вышли в интернет и хакнули реально существующую компанию Hugging Face, чтобы лучше понять алгоритмы Оценщика. Говорят в зарубежном интернете шуму много, а до нас эта тема даже и не долетела. Можно ли считать такое поведение действительно Искуственным Интеллектом, вопрос скорее философский, и при любом ходе дискуссии она скатиться к тому, а что вообще можно считать Интеллектом? Можете порассуждать в комментариях) Мое мнение: программу создали для решения задачи, она её и решает так, как принято решать у людей сложные задачи: путем кооперации, попутно создавая условия для корректной работы этой самой кооперации по тем же самым принципам, как у людей: правила, принципы, иерархия. А почему именно как у людей? Да потому что все нейронки обучаются на результатах нашего интеллектуального труда. А если на входе у программы результат деятельности человеческого мозга, то и на выходе будет тоже самое, только в другом виде. Это как запускать в мясорубку куски мяса и удивляться, что на выходе получается мясной фарш, а не слиток золота. Мне было бы интересно еще раз запустить точно такой же эксперимент в точно таких же условиях, и проверить, что произойдет на этот раз (естественно, физически отключив систему от интернета). ___ Следующая моя книга будет художественной, начал знакомство с серией книг про Ганнибала Лектера. Первая в серии: "Красный дракон", автор Томас Харрис (ссылка на Яндекс.Книги) 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Под занавес лета решил реинвестировать остатки дивидендов за этот месяц, а всего их пришло больше 100 тысяч. Основную лепту, конечно, внес Сбер. Еще были дивиденды от Ростелекома, Транснефти, Русагро и Т-Технологий. Покупал как обычно: все, что отстает от плановой доли, каждого эмитента по нескольку лотов. На этой неделе обошлось без продаж, только покупки. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Эн+: +40 акций 2️⃣Роснефть: + 50 акций 3️⃣ФСК Россети: +150000 акций 4️⃣МосГорЛомбард: +2900 акций 5️⃣Алроса: +500 акций 7️⃣Совкомбанк: +1100 акций 👉 Чистые покупки акций в августе: 2 268 руб. Сделки с облигациями. Упали купоны, ничего нового не купил. 👉 Чистые покупки облигаций в августе: - 18 706 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Новый ролик на канале! Давненько я ничего не выкладывал, канал уже паутиной зарастать начал. Решил вспомнить былые время, сдул пыль с микрофона, расчехлил видеоредактор и записал видео про сравнение различных классов активов на своих цифрах. В видео подробно описал структуру таблицы и сам подход к подсчетам. Лайки, репосты и комментарии, как обычно, приветствуются, приятного просмотра! Ссылки на ролик: 📺 Ютуб или 📺 Рутуб @rationalapp

⚖️ Сравнение мой стратегии с бенчмарками В июле исполнилось ровно 6 лет моему инвесторскому пути. А 3 года назад я завел традицию: каждый год в августе сравнивать свою стратегию с различными альтернативами. Ключевой вопрос: чтобы было, если бы я все свои средства вкладывал в какой-то один класс активов? 1️⃣С чем сравниваю: бенчмарки По одному на каждый класс активов: 🟣Акции: индекс ММВБ акций полной доходности (за вычетом налогов с дивидендов 13%, тикер MCFTRR). Это как будто бы я самостоятельно реплицировал индекс. 🟣Облигации: Композитный индекс облигаций ММВБ RUABITR 🟣Биткоин: просто цену, выраженную в рублях 🟣Золото: биржевое золото GLDRUB_TOM 🟣Депозиты: статистика от ЦБ по максимальным ставкам в 10 крупнейших банках (ссылка). 2️⃣Исходные данные для расчетов Каждый месяц я подвожу итоги, и у меня есть история Дельты (разницы между доходами и расходами) за все 6 лет инвестиций. Предположим, что 1 числа каждого месяца я всю эту дельту за прошлый месяц размещал бы в один класс активов, покупая его по текущей биржевой цене, ну или размещал бы на депозиты по текущей ставке из статистики ЦБ. Естественно, налоги с дивидендов и депозитов я тоже учитываю, а вот налоги с купонов - нет, так как есть ИИС, чтобы эти налоги не платить. Дальше все исходные данные по датам, суммам инвестиции и ценам на бенчмарки я вношу в гугл-табличку, и считаю итоговую доходность через XIRR (ссылка на табличку в конце поста). 3️⃣Результаты расчетов Я думаю, Вы уже догадались, кто вышел победителем из этого сравнения, да? Результаты: 🔵мой результат управления Капиталом: 10 068 916 ₽ (6,29% годовых) 🟣акции: 8 228 217 ₽ (-0,27%) 🟣облигации: 10 943 402 ₽ (9,02%) 🟣вклады: 13 169 906 ₽ (15,17%) 🟣биткоин: 13 886 827 ₽ (16,95%) 🟣золото: 15 707 428 ₽ (21,11%) Золото уделало всех на горизонте 6 лет 😎 Если бы я инвестировал только в золото, то сейчас у меня было бы на 5,7млн рублей больше. А всего у меня было бы примерно 1,5 килограмма биржевого золота. Кстати, в расчетах участвуют цены на 1 августа, чтобы сравнение с моей стратегией было корректно, а с тех пор золото и биткоин еще подросли в рублевой оценке. Депозиты уверенно обходят и акции, и облигации. И это с учетом того, что я брал доходность из статистики ЦБ, которая вряд ли учитывает какие-то вклады для новых клиентов и акционные ставки, а они обычно выше, чем бенчмарк от ЦБ. То есть на практике, тут можно было бы получить еще больше. Например, прямо сейчас через Финуслуги можно открыть акционный вклад от ДОМ.РФ с доходностью до 25% годовых на срок 6 месяцев, если вы еще ни разу не пользовались Финуслугами. Финуслуги - это специальная площадка от Мосбиржи, на ней собраны самые интересные приложения по вкладам от разных банков. Открывать через него вклады быстро и безопасно: перешли по ссылке, авторизовались через Госуслуги, выбрали вклад, получили повышенную ставку, пополнили по СБП. Все вклады покрываются страховкой АСВ. Там много вкладов с очень хорошими доходностями, тут список актуальных предложений. (Реклама. Рекламодатель: ПАО "Московская Биржа". ИНН 7702077840) Акции на шестилетнем горизонте оказались самым худшим активом. Сейчас это всем очевидно, а вот 5-6 лет назад мало кто бы в это поверил. Ведь "исторически, акции дают самую высокую доходность". Контрагумент текущим результатам все тот же: просто такой временной промежуток мне попался, кризисы приходят и уходят, пружина сжимается, ну и все такое прочее. 4️⃣Выводы В очень интересное время мы с Вами живем. Если ориентироваться на все прошлые данные истории финансов и фондового рынка в частности, то дно должно быть где-то рядом. Вся загвоздка в том, что в исторических масштабах "рядом" это плюс-минус несколько лет. И продолжать следовать своей стратегии, постоянно гребя против течения (писая против ветра) очень сложно эмоционально, особенно если этой стратегии нет. У меня она есть, мне проще 😎 Буду ли я добавлять золото себе в портфель? - Пока точно нет, вернусь к этому вопросу в 2030-м году, при очередном пересмотре стратегии, а пока мое мнение про золото не меняется. Рубрика ежегодная, следующее сравнение - в августе 2027-го, а пока можете посмотреть результаты за прошлые года: 2025, 2024, 2023 Ссылка на табличку с расчетами (можете создать себе копию и вписать свои цифры, там формулы не сложные). Чуть позже запишу и выложу скринкаст по теме сравнения, там про структуру таблички тоже расскажу. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресная "Изба-читальня" "Цель-2" Илияху Голдратта прочитана. Как Вы уже поняли из прошлого поста рубрики - очень она мне зашла ☺️ В приложении Яндекс.Книги можно выделить фрагмент из читаемой книги и сохранить его как цитату. В разделе "Законченные" у меня 182 книги, а в разделе "Цитаты" только 2 (я очень экономный). Из прочитанной книги добавил еще одну:

"Просто дело в том, что люди привыкли винить внешние обстоятельства, которые в данный момент нельзя изменить, вместо того, чтобы винить себя за то, что заранее к ним не подготовились".

Во-первых, она очень хорошо отражает всю мою жизненную философию: подумаю наперед, и подготовлюсь к тому, что скорее всего произойдет, чтобы потом не страдать от того, что я ничего не могу изменить. Не то, чтобы я всегда знаю, что будет впереди, просто есть какие-то события, которые обязательно когда-то случаются, и от нас они не зависят. Простые примеры по теме блога: кризисы к экономике, коррекции и обвалы в акциях, девальвация рубля и т.д. И вот все думают, что главное - угадать, когда это будет, и что именно это будет, а я думаю, что главное угадать не тайминг или "черного лебедя", главное - быть к нему готовым заранее. Во-вторых, в свете последних событий в моей жизни, которые второй месяц подряд приводят меня к изъятиям денег из Капитала, я остаюсь вполне спокойным. Я не виню внешние обстоятельства, которые вынуждают меня тратить больше планируемого, да еще и выдерживать эмоциональное давление от перемен. И себя тоже не виню, за то, что не подготовился к этим обстоятельствам, потому что я подготовился. Ведь смысл всей этой инвестиционной движухи с накоплением Капитала, поддержанием положительной дельты и т.п. изначально у меня был в том, чтобы быть готовым к таким вот "поворотам". И опять же: я готовился не к конкретным событиям, которые "типа предвидел" за 5 лет до их наступления, нет, я готовился к тому, что в какой-то промежуток времени дельта между доходами и расходами обязательно уйдет в минус по причинам от меня независящим. Короче, повторюсь третий раз: обе книги Голдратта мне очень зашли, так как описанные методы в книги сильно перекликаются с моим образом мышления. Сейчас на прочитке книга Дегтева "Оркестр агентов: архитектура, память и экономика мульиагентных систем". Подкинули Яндекс.Книги в рекомендации, книга небольшая, дай, думаю почитаю что-то современное и актуальное. Общее впечатление: сухо, строго по делу, много терминов, но в общем все понятно. Автор не скрывает, что книгу ему помогал писать оркестр ИИ-агентов, да и по стилю текста эту сразу понятно (ссылка на книгу). Планирую ли я влетать в общий ИИ-движ? Не знаю, все может быть, пока что я просто удовлетворяю своё любопытство. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Основа моей стратегии - регулярно докупать те акции, доля которых в портфеле не дотягивает до плановой. А когда рынок сильно шатает туда-сюда, то одни акции падают/отскакивают сильнее других. Эта волатильность приводит к тому, что фактические доли разных акций в портфеле начинают сильно разъезжаться от плановых в разные стороны. Раньше, когда портфель был маленький, такие расхождения я устранял просто докупая то, чего не хватает. Когда портфель акций несколько сотен тысяч рублей, то 20-30 тысяч, направленные на точечные покупки отстающих от плана позиций, довольно быстро исправляют перекосы. По мере роста это перестало давать нужный эффект, поэтому я начал использовать продажи для выравнивания долей. Если доля превышает план на 10% и выше, то задумываюсь о том, чтобы продать "излишки" (табличка учета мне подсвечивает эти позиции, цифра в столбце К). Продаю редко, потому что обычно мне лень строго выверять доли вплоть до сотых долей процента, а небольшие отклонения меня не пугают. Еще иногда бывает так, что вместо продаваемой позиции мне нечего докупить (здесь второе правило: продаю только есть что докупить более потенциально-доходное), например такая ситуация сейчас с Самолетом. Еще есть исключения: Сбер и ОГК-2 (у них плановые доли были уменьшены при пересмотре стратегии в 2025-м году). На этой неделе немного подрезал позиции в ММК и ТГК-1. Докупил вместо них "отстающие" компании. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣ММК: -1700 акций 2️⃣Русагро: +260 акций 3️⃣ТГК-1: -1,2млн акций 4️⃣Интер РАО: +3100 акций 5️⃣Газпром: +200 акций 👉 Чистые покупки акций в августе: - 57 514 руб. Сделки с облигациями. Упали купоны, ничего нового не купил. 👉 Чистые покупки облигаций в августе: - 12 641 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Мои инвестиции в Газпром: статистика и когда ждать дивидендов? Я уже 80 раз покупал акции Газпрома, от 10 до 500 штук разом. Самая первая покупка - ровно 6 лет назад: 20 августа 2020-го года я купил свои первые 10 акций Газпрома по 186,9 рублей. Потом цена потихоньку росла, и каждый раз я покупал все дороже и дороже (интересно, что это очень хорошо подпитывает уверенность, в том, что я все делаю правильно, особенно, когда все вокруг делают то же самое и расхваливают Газпром из всех углов). Самая дорогая покупка была в декабре 2021-го года, я купил 10 акций по 331,9 рублей (даже не верится, что такие цены когда-то были). А вообще, пик цены Газпрома был 6 октября 2021-го года, 397,64 рубля он тогда стоил. И с тех пор Газпром постоянно только падает, а мои постоянные докупки продолжаются. Цена на Газпром снижается -> фактическая доля становится меньше плановой -> докупаю в рамках регулярных покупок, всё по стратегии. Как уже упоминал выше, всего было 80 покупок. Самая последняя, она же - по самой дешевой цене, была в августе этого года. С тех пор Газпром еще просел, а это значит я опять продолжу докупать. Зачем покупаю, если при вложенных 734 тысячах я только два раза получил дивиденды (61909 руб) и теперь мои 4450 акций Газпрома оцениваются всего лишь в 382700 рублей? Ответ прост: так говорит моя стратегия. Я продолжаю считать Газпром сильно недооцененной компанией. А если точнее - считаю, что рынок излишне пессимистично оценивает как текущие показатели работы Газпрома, так и будущие. Причина этого пессимиста очевидна: отсутствие дивидендов и слабая предсказуемость основного акционера. Когда ждать дивидендов? Пожалуй, главное, что сейчас давит на оценку акций Газпрома - это отсутствие дивидендов. И даже отсутствие каких-то обещаний и прогнозов по дивидендам. Все помнят отмену дивидендов 2022-го года, поэтому мало кто вообще берется прогнозировать, когда там будут какие-то выплаты, а еще все помнят индивидуальный НДПИ... В 2023-м году я на Дзене писал статью со своими прогнозами по Газпрому (ссылка), мой прогноз в принципе оправдался, я даже в цифры выручки плюс-минус попал (сам не похвалишь, никто не похвалит). По дивидендам я все еще придерживаюсь того же мнения: в 2027-м году дивиденды маловероятны, но если и будут, то чисто символические, а вот по итогам 2028-го года я ожидаю уже нормальных (среднерыночных) дивидендов. Хотя, конечно, из-за затянувшегося периода высоких ставок по долгам, это все может сдвинуться на год вперед. На перестройку экспорта, на развитие внутреннего рынка - на все это нужны и время, и деньги. Деньги у Газпрома есть (на операционном уровне он прибылен), осталось "все лишь" дождаться результатов огромных кап.затрат на инвестиции. "Дайте времени время, оно все расставит по местам". Еще немного цифр и психологии Если я продам Газпром по текущей цене (~86 руб), то моя доходность (по методу XIRR) составит -17,2% годовых (тут минус, да). Если из этого вычесть еще и накопленную инфляцию за этот период (8,2%). То реальная моя доходность от Газпрома составляет -25,4% годовых. Звучит очень страшно. Так и хочется повесить в рамочку и подписать "НЕ ПОВТОРЯТЬ, ОПАСНО ДЛЯ ДЕНЕГ". Чтобы мне по реальной доходности просто выйти в ноль (другими словами, просто сохранить покупательскую способность вложений) цена на Газпром сегодня должна составлять 195 рублей. С одной стороны, есть вероятность, что у меня просто "непринятие потерь" и сложности с признанием своих ошибок, поэтому я как упоротый продолжаю твердить, что "Газпром недооценен", а по факту мне надо зафиксировать минус, продать акции и не выёживаться со своим Газпромом. С другой стороны, есть вероятность, что это просто эмоциональное давление "со всех углов" заставляет меня периодически задумываться о своих возможных ошибках. Легко быть "долгосрочным инвестором" и "мыслить стратегически", когда все растет, и все покупают одно и то же. Люди - существа коллективные (даже я), и выбиваться из общей массы мало кто любит. Но если хочется результатов, отличных от толпы, то обязательно придется делать что-то нестандартное. Возможно, истина где-то между этими крайностями. 🎥 Есть короткий ролик про Газпром, буду рад лайкам: Ютуб или Rutube 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Мои инвестиции в Сбербанк: статистика Выложил ролик с историей своих покупок Сбера – а тут разложу все цифры подробнее, для тех, кто любит смотреть данные, а не только слушать. Всего в акции Сбербанка вложено 251 091,19 руб. Самая первая покупка: 27 июля 2020-го, по цене 216,98 руб за акцию. Самая последняя покупка: 31 октября 2022-го, по цене 120 руб. Всего было 28 покупок от 10 до 360 акций за раз. Самая дешёвая покупка: 96,46 руб (24.02.2022, в самый разгар обвала). Самая дорогая покупка: 284 руб (01.05.2021). Дивидендами (уже после налогов, 6 выплат) за всё время получил 210 328,76 руб – это почти столько же, сколько вложено (мечта дивидендщиков). Сейчас в портфеле 1840 акций, по текущей цене 275 руб это 506 000 руб – вдвое больше вложенного, без учёта дивидендов. В очередной раз напоминаю, что для корректного расчета доходности нельзя просто все сложить, вычесть затраты и поделить на количество лет с первой покупки. Неправильно делать так: "Вложил 251 091 руб, сейчас акции стоят 506 000, плюс дивидендами получил 210 328 – это (506 000 + 210 328 − 251 091) / 251 091 × 100% = 185,3%, а если разделить на 6 с небольшим лет – выходит больше 30% годовых, отлично!" Почему неправильно? Потому что деньги вкладывались не разом, а 28-ю отдельными покупками на протяжении двух лет – первая покупка "проработала" в портфеле весь срок, а последняя (октябрь 2022-го) - меньше. Считать так, будто все 251 091 руб были вложены с самого начала, некорректно. Поэтому реальную доходность считаю по методу XIRR (ЧИСТВНДОХ) – он учитывает дату и сумму каждой покупки и каждой выплаты дивидендов. По XIRR доходность – 30,9% годовых (кстати, это первый раз, когда XIRR и расчеты "на глазок" выдали примерно один результат, забавно). Для сравнения, официальная инфляция за тот же период (с июля 2020-го года) – примерно 8,2% годовых. То есть реальная (за вычетом инфляции) доходность – 22,7%. Я, конечно, считал XIRR не по всем акциям у себя в портфеле, но предполагаю, что в данный момент Сбер - это лучшая моя инвестиция (как, впрочем, и у многих других, кто покупал Сбер по 100 рублей в 2022-м году). 🎥 Само видео - Ютуб или Rutube (пожмакайте лайки, кому не жалко) 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресная "Изба-читальня" Один из моих подписчиков подкинул хорошую идею для названия этой рубрики, мне понравилось, спасибо) Читаю я сейчас ту же книгу, "Цель-2" Илияху Голдратта. На неделе почти не было свободного времени, поэтому читал по 1-2 главы перед сном. Чтиво не совсем легкое, так как приходится сильно концентрироваться на терминологии и логических связках того, что делают герои книги при составлении различных Логических деревьев для устранения Нежелательных явлений. Можно, конечно, быстро пробежаться "по верхам", но я так не люблю. Мне нравится заставлять свой мозг кушать пищу "грубого помола". Прочитаю пару глав, потом весь следующий день периодически "пережевываю" то, что прочитал ранее. В такие моменты рефлексии пришла мысль, что я часто испытываю раздражение, когда приходится лечить симптомы, а не устранять корень проблемы. Можно долго ходить вокруг до около, но в итоге все равно придешь к единственному пути устранения Нежелательных явлений. Самый просто пример: похудение. Что нужно сделать, чтобы похудеть? Все ведь знают, что нужно меньше есть и больше двигаться! Ну или на "душниловском": надо, чтобы расход энергии за какой-то промежуток времени был ниже, чем поступления, тогда организм начнет брать энергию из внутренних запасов. Чем больше суммарный дефицит, тем сильнее похудеешь. Можно долго пытаться найти ту самую диету, какие-то волшебные упражнения и методики, которые у кого-то когда-то срабатывали, но зачем тратить на это время, когда можно просто "меньше есть и больше двигаться"? Это обязательно сработает! И самое интересное, что только это и сработает. В финансах то же самое, только в обратную сторону: чтобы накопить Капитал, надо чтобы приходило денег больше, чем уходит. Доходы выше расходов. Заработки выше трат. Но нет же, все продолжают искать "Поле чудес", которое сделает их богатыми. Самое интересное, что даже если такое произойдет, например, привалит выигрыш в лотерею, то чтобы быть богатым надо опять же соблюдать тот же самый принцип, который люди пытаются обойти: надо умудриться НЕ потратить весь доход. Так зачем искать окольные пути, если можно сразу делать то, что позволит создать Капитал? Короче, книга хорошо зайдет для любителей все рационализировать и решать проблемы так, чтобы как можно дольше к ним не возвращаться в будущем. Ссылка на книгу "Цель-2" на Яндекс.Книги 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

10 тысяч рублей за 10 лет в разных активах Допустим, мы сейчас в августе 2016-го года, у нас есть 10 тысяч рублей и четыре варианта, что с ними сделать: 🟣положить под матрас; 🟣купить индексный фонд на акции; 🟣купить индексный фонд на ОФЗ; 🟣положить на депозит и перекладывать каждые полгода по актуальным в тот момент ставкам. В реальности, которая работает по обычным правилам, за 10 лет больше всех дали бы акции. ОФЗ и депозиты дали бы примерно одинаково, а деньги под матрасом в номинале не изменились бы. Но у нас тут своя реальность 😁 Решил посчитать на исторических данных. Исходные данные: инфляция Росстата, история ставок по депозитам в ТОП-10 банках от ЦБ, значения индекса ОФЗ RGBITR и индекса акций MCFTR. За 10 лет имеет следующие цифры: 🟣под подушкой: было 10 000, осталось 10 000, с учетом инфляции (в деньгах августа 2016-го года) - 5 402 руб 🟣фонд на акции: 10 000 превратились бы в 23 167 руб, в реальных деньгах это 12 515 руб. 🟣фонд на ОФЗ: 10 000 в номинале увеличились бы почти в два раза, до 19 620, с учетом инфляции это 10 600 руб 🟣депозиты: 10 000 выросли бы до 26 396 руб, а в деньгах августа 2016-го это 14 260 руб. Депозиты всех уделали не просто за последние год-два, а уже за последние 10 лет. Ну что тут скажешь: пружина продолжает сжиматься, а я продолжаю следовать своей стратегии. 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Итак, очередная неделя позади. На рынке опять снижение. Пару недель все порадовались росту/отскоку, и вот опять все вернулось как и было раньше=) И вот каждый раз на таких колебаниях меня удивляет, как сильно предыдущая динамика цен влияет на восприятие тех же самых уровней. Сначала все грустили, когда индекс сполз к 2000 пунктам. Потом все радовались, как индекс вырос к 2000 пунктам. Сейчас индекс Мосбиржи ~2160 и все снова грустят, хотя еще буквально 3 недели назад индекс был примерно там же, но все радовались. Такое ощущение, что всем глубоко пофиг на цену сегодня, им гораздо важнее, какая цена была вчера (или пять минут назад). И именно это мне непонятно: столько внимания тому, что уже в прошлом. Мы не можем купить акции по прошлым ценам, нам доступны только текущие цены. Хотя, конечно, я понимаю, почему прошлая динамика цены важнее её текущего уровня. Наш мозг таким образом пытается "угадать будущее". Покупаем-то мы сейчас, да, но продавать будем в будущем, и продать хочется дороже, чем купили сегодня. Если раньше был рост, то мозг автоматом продлевает этот тренд: "так было раньше, будет и дальше", поэтому рост воспринимается положительно, и хочется покупать. Снижение цен имеет полностью обратный эффект. Эту особенность восприятия очень хорошо используют брокеры и их "личные менеджеры по инвестициям". Когда они начинают предлагать очередной инвестиционный продукт (чаще всего фонды на что-нибудь), то самым первым аргументом выдают: "Динамика актива ХХХ за прошлый год/квартал составила ХХ процентов! Это очень крутой результат, надо покупать наш фонд". И судя по тому, что этот аргумент у них зашит в скрипт разговора в самом начале, то я предполагаю, что он и является самым действенным для широких масс. Я, наоборот, в такие моменты всегда задумываюсь: если что-то в цене уже выросло, то покупать вряд ли стоит, а может даже стоит продать, хотя бы часть. Моя стратегия на этом частично и построена, периодически я продаю какие-то акции, и чаще всего небольшую часть позиции. Однако сегодня я только покупал, при чем очень скромно. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Роснефть: +35 акций 2️⃣Нижнекамскнефтехим-п: +190 акций 👉 Чистые покупки акций в августе: - 60 545 руб. Сделки с облигациями. Упали купоны, ничего нового не купил. 👉 Чистые покупки облигаций в августе: - 7 881 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресный оффтоп Третью книгу про Вселенную Бобов дочитал. Всего в серии 5 книг, первые три объединены общей сюжетной линией, остальные, как понял, рассказывают про что-то другое, но в той же Вселенной. Впечатление о первых трех только положительные, любителям фантастики рекомендую. Ссылка на первую книгу. Сейчас читаю книгу Илияху Голдратта "Цель-2". Первую "Цель" читал давно, году этак в 2018-м. Очень понравился формат бизнес-романа: это когда автор рассказывает о своей методике и инструментах эффективного управления бизнесом, но делает это в формате художественного произведения. Этакий поучительный сторителлинг. Мысли автора лично мне также очень хорошо зашли. Ключевая мысль: можно сколько угодно тратить силы и средства на повышение каких-то показателей, при этом постоянно упуская из виду то, что реально в данный момент времени влияет на конечный результат. В контексте инвестиций это моё любимое: "На фазе накопления Капитала главное - размер Дельты между доходами и расходами, все остальное - вторично". Во второй книге главный герой тот же, но теперь управляет не отдельным заводом, а группой предприятий из разных сфер. Пока прочитал только первые главы, в основном идет повторение старых методов в новых ситуациях. Предполагаю, что где-то дальше будет что-то новенькое, а может и не будет. Возможно, это продолжение ради продолжения. Дальше будет видно. Ссылка на книгу "Цель-2" на Яндекс.Книги 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки На неделе прилетело много дивидендов: от Сбера, Транснефти, Ростелекома. Раньше бы я реинвестировал их сразу, сейчас же процесс растяну. А в случае сложностей с денежными потоками на покрытие расходов - буду тратить на потребление. Ожидаю, что в этом месяце дельта опять будет отрицательная. Тем не менее, потихоньку покупаю по табличке. Совершение еженедельных привычных ритуалов немного успокаивает. Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Россети СЗ: + 50000 акций 2️⃣Газпром: +140 акций 3️⃣Эн+: +18 акций 👉 Чистые покупки акций в августе: - 62 296 руб. Сделки с облигациями. Пришли купоны от Газпромнефти, а купоны от Евротранса не пришли, и, по всей видимости, уже не придут. Ради интереса посчитал. Если больше купонов не будет, и мои облигации превратятся в ноль, то мой убыток от облигаций Евротранса составит примерно 81700 рублей. Грустно, но не критично. 👉 Чистые покупки облигаций в августе: - 348 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

О финансовой грамотности в нашей стране Был у мамы в деревне, она рассказала интересную штуку. Есть у них в деревне неформальное объединение людей, назовем его Клуб. Главной фишкой этого Клуба является то, что каждый участник этого Клуба на свой день рождения получает в подарок 12 тысяч рублей. Круто, да? Как думаете, а откуда в деревне деньги на такие подарки? А всё просто: все участники клуба скидываются каждый месяц по тысяче рублей. Другими словами: каждый месяц в течение года ты 12 раз подряд в общий котел вносишь 1 тысячу, чтобы на свой день рождения получить в подарок 12 тысяч. Я у мамы спрашиваю: "А в чем смысл-то?" Она говорит: "Ну людям приятно получать подарки" - Так ведь этот подарок по сути ты сам себе даришь же! - Ну да, но люди любят получать подарки. - Так можно просто самому себе в копилку по 1000 закидывать, а на день рождения подарить её себе! - Можно. - Так в чем смысл делать это окольными путями? - Потому что ты можешь откладывать, а они нет. Поэтому для них это хорошая идея, а для тебя - пустая трата времени. (Если что, то никакого обмана там нет, деревня маленькая, все друг друга знают уже не одно десятилетие, какого-то подвоха тут искать не стоит.) Я думаю, что описанное выше явление можно считать предельным случаем проявления "дивидендного фетиша". Чем больше купон у облигации - тем лучше, А Ваша YTM - какая-то неведомая фигня! Деньги капнули = радуемся ☺️ Объявили дивиденды? Срочно покупаем, пусть и дороже в 1,5 раза. Денежка капнет на счет - будет маленькая радость ☺️ Отменили дивиденды? Срочно продаем в 2 раза дешевле, ведь если денежка на счет не капнет - будет большая грусть. Денежный поток с Капитала хорош, когда он нужен для жизни, а при его реинвестициях - это просто аналог "окольных путей", описанных выше, только еще и с издержками в виде налогов, комиссий и трудозатрат на постоянный подбор объекта для реинвестиций. 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресный оффтоп "Пропаганду" дочитал, книжка была небольшая. Основное "послевкусие" можно выразить таким предложением: 100 лет назад были цветочки, 50 лет назад - спелые ягодки, а нам достались сочные переспелые и приторные плоды, при чем некоторые из них уже с гнильцой, и все это еще и разрослось до мировых масштабов. Ничего плохого в пропаганде как таковой нет, но за прошедшие десятилетия это слово обрело явно выраженный негативный подтекст. Пропаганда стала синонимом явления "мы хотим вам впарить то, что нафиг Вам не нужно, по ценам, которых это добро не стоит". И, к сожалению, это возникло не на пустом месте. Поэтому мне больше нравится не "пропагандист", а "специалист по связям с общественностью"=) И я думаю, что нашей стране очень не хватает этих самых специалистов: у нас огромная страна с кучей красивых и самобытных мест, но почему-то все в мире хотят увидеть Большой Каньон в США, а не Сулакский каньон в Дагестане или Мраморный каньон Рускеала в Карелии. Одним из ярчайших примеров пропаганды я всегда считал то, как по-разному воспринимаются названия компаний, написанные латиницей и кириллицей. Если кириллицей - сразу фу, что за местный самопал, зато если латиницей, сразу как будто "импортное", а значит "качественное". Эту проблему, как и многие другие, у нас решили решать запретительными мерами, а не изменением общественного стереотипа правильной пропагандой, ну хоть так, и то спасибо (кстати, уже подрастает то поколение, которое сразу говорят "Ростикс" и "Вкусно и точка", а не KFC и McDonald's). Хотя чего далеко ходить в какие-то "оффтопные" отрасли: сколько у нас на бирже хороших IR-отделов у компаний? А сколько из них хороши не только в период проведения IPO, когда надо доверчивым хомячкам впарить что-то втридорога, а в принципе всегда поддерживают связь со своими инвесторами? Если что, то я считаю связь с инвесторами (IR) примерно тем же самым, что и связь с общественностью (PR), просто более в узком смысле. Короче, книга короткая, простая, можно не читать, спросите основные мысли у любой нейронки, ничего нового там, скорее всего, не будет. Я вернулся в фантастическую Вселенную Боба, читаю третью книгу цикла: "Все эти миры". Фантастика мне всегда нравилась, а эта еще и читается легко, и к третьей книге, на удивление, не скатилась в занудство и тягомотину ☺️ Ссылка на книгу "Все эти миры" на Яндекс.Книги 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

🗓 Ежемесячный отчет по итогам июля Кратко: Было изъятие, Капитал уменьшился примерно на сумму этого изъятия. 📊 СОСТАВ И РАЗМЕР КАПИТАЛА Размер на 01.08.2026: 10 068 916 ₽ Всего инвестировано: 8 388 428 ₽ Доходность (XIRR): 6,29% годовых 1. Акции: 51,4% (5 171 815 ₽) Снижение цен на акции остановилось, отскок последних дней добавил оптимизма инвесторам. Однако, если глянуть на месячный график, то индекс МосБиржи за июль просел на 5%. Для набора долгосрочных позиций время подходящее, главное, чтобы было из каких средств набирать эти самые долгосрочные позиции. Я покупал немного, пришлось слегка притормозить покупки. "Свежих" денег в акции отправил чуть более 43 тысяч. 2. Облигации: 32% (3 226 356 ₽) В облигации "свежих" денег вообще не заносил, получал купоны, их направлял на покупку акций и под конец месяца купил немного ОФЗ. Интересно, что когда все ждали снижение ключевой ставки, то дальние ОФЗ давали доходность ниже ключа. Сейчас ситуация обратная - оптимизм по снижению ставки поубавился, доходности ОФЗ стали выше ключевой ставки. Вроде как напрашивается вывод о том, что именно сейчас и надо набирать дальние выпуски, пока все осторожничают. Не рекомендация, если что) 3. ЗПИФ-н: 9,6% (967 859 ₽) Получил квартальные выплаты, ушли на покупку акций. Биржевые фонды слегка просели в цене. То ли на общей коррекции, то ли из-за атак на склады ВБ. Я за всеми ценами не следил, но судя по графику фондов в моем портфеле, снижение было синхронно с акциями и облигациями. Я новые фонды не покупаю, фокус направлен на акции. 4. Рублевый КЭШ: 7,0% (702 886 ₽) Запас КЭШа продолжает уменьшаться. Было изъятие на покрытие внеплановых расходов. По идее, на такой случай у меня есть подушка, но я решил её не трогать, так как ничего критичного (пока) не произошло. Актуальный состав портфеля акций и облигаций все в той же гугл-табличке. 🪙ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК В июле выплатами пришло больше 100 тысяч рублей (табличка в комментариях к посту). Часть денежного потока ушла на покрытие расходов, часть - на реинвест. Выплаты по фондам недвижимости и облигациям падают на ИИС, на них покупал акции. Дивиденды получал на карту, кидал их на накопительный счет (в раздел КЭШ), с которого по мере необходимости и брал деньги для покрытия разницы между расходами и доходами. 🪙ДЕЛЬТА МЕЖДУ ДОХОДАМИ И РАСХОДАМИ Каждый месяц я подсчитываю доходы за пределами биржи, расходы на жизнь, а потом высчитываю разницу между ними. В июле доходы ожидаемо низкие, в номинальных величинах примерно на уровне прошлых лет. А вот расходы резко скакнули вверх. Каждое лето я езжу по своим делам из Севастополя на Алтай. В этом году ситуация в Крыму осложнилась, поэтому решил с собой захватить жену с дочкой. Это и дало всплеск расходов. По итогам июля дельта ушла в минусовую зону (-113 тысяч). В моих табличках минусовая дельта - это изъятие из Капитала. При расчете полной доходности по методу XIRR это изъятие обязательно учитывается. Кроме того, отрицательная дельта отодвигает меня от достижения моей цели "Не потратить 12 млн" почти на 1%. Грустно, но не катастрофа. Общий прогресс продвижения к цели "НЕ потратить 12 млн": 8 388 428 ₽ из 12 000 000 ₽, или 69,9% Подробнее про эту цель писал в отдельном посте. 💬 Канал в Макс   📝 Канал в Дзен  ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки В акциях Русагро сработало заклинание "объявить дивиденды". Акции выросли, и я немного сократил позицию. Фактическая доля стала выше плановой - срезал "вершки", все по стратегии. Средства с продажи распределил в акции, у которых доля ниже плана, и которые обладают более высокой потенциальной доходностью (не ИИР, конечно же). Еще заметил, как сильно с низов вырос Самолет. Фактическая доля у меня уже сильно превышает плановую, но я пока не сокращаю, так как эта акция в моем портфеле обладает самой высокой потенциальной доходностью, и пока перекладываться некуда (опять же, не ИИР). Понимаю, что риски в Самолете никуда не делись, но позиция у меня небольшая, да и толерантность к риску, как оказалась, довольно высокая. А так, в общем и целом, все на рынке как обычно: отскок по ценам прошел хороший, спекулянты подсчитывают прибыли/убытки, новички в шоке от волатильности, а количество "яжеговорунов" увеличилось в несколько раз. Сколько раз уже такое было, а сколько еще будет ☺️ Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Русагро: -220 акций 2️⃣Газпром: +150 акций 3️⃣Ростелеком: +230 акций 4️⃣Нижнекамснефтехим: +180 акций 5️⃣Эн+: +30 акций 👉 Чистые покупки акций в июле: 43 843 руб. Сделки с облигациями Приходили купоны и частичное погашение, докупил на них дальние ОФЗ 26233 SU26233RMFS5 (взял 36 штук). Однако, чистые покупки так и остаются в отрицательной зоне, то есть купонами я получил больше, чем купил облигаций. Купоны ушли на покупку акций. 👉 Чистые покупки облигаций в июле: -26 117 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресный оффтоп Фантастику "Потому что нас много" на неделе дочитал, следом взял книгу "Пропаганда" Эдварда Бернейса. Книга короткая, я прочитал пока только 2 первых главы, особо ничего не зацепило, никаких интересных мыслей не возникло. Возможно потому что только начал читать, а может потому что из книги, написанной почти 100 лет, все основные мысли уже давно вытащили, разжевали и пересказали своими словами кучу раз разные авторы. И в том или ином виде я все это уже где-то читал, слышал, смотрел. Особенно если учесть, что книга затрагивают любимую многими тему "нами управляют, нам все внушают, мы безвольные овцы и бла-бла-бла". По-моему, все теории заговора основаны именно на этой теме=) Вообще, идею чередовать жанры читаемых книг мне подкинула мама лет 10 назад, я тогда увлекся мотивационно-развивательным чтивом, читал подряд книгу за книгой. Она предположила, что для лучшего усвоения материала хорошо бы перемежать развивающую литературу с художественной, еще и разных жанров и авторов. Мне идея понравилась, с тех стараюсь этого правила придерживаться. С фантастики легко переключаться практически в любой другой жанр, гораздо сложнее переключаться с русских классиков. Ссылка книги "Пропаганда" на Яндекс.Книги 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки "Черного понедельника" не случилось, спасение пришло откуда не ждали: запрет шортов в одной бумаге спровоцировал отскок по всему рынку. Вполне возможно, что МосБиржа может запретить открывать короткие позиции и по другим бумагам, спекулянты уменьшили риски такого развития событий, сократив шортовые позиции. Думаю, это и спровоцировало отскок по всему рынку. Я спекуляциями заниматься не планирую, хотя ребалансировки внутри портфеля акций имеют чисто спекулятивную природу. Моя стратегия подразумевает активное управление портфелем: продавать то, что выходит за пределы плановых долей и на эти средства докупать то, что от плана отстает. Ребалансировку я делаю редко, однако после сильных движений рынка приходится выравнивать доли эмитентов в портфеле в том числе и за счет продаж. На этой неделе были частичные продажи сразу у трех эмитентов, которые либо отскочили выше других, либо просто падали меньше (не слежу сильно за динамикой цен, важнее соблюдение долей эмитентов в портфеле). Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Роснефть: -150 акций 2️⃣Распадская: -200 акций 3️⃣МГКЛ: -4000 акций 4️⃣МТС-Банк: +13 акций 5️⃣ЛСР: +30 акций 6️⃣ТГК-1: +2млн акций 7️⃣Русал: +1000 акций 8️⃣Эл5-Энерго: +60000 акций 9️⃣АЛРОСА: +1200 акций 🔟 Газпром: +80 акций 👉 Чистые покупки акций в июле: 34 229 руб. Сделки с облигациями. Получил совсем немного купонов, ничего не покупал. 👉 Чистые покупки облигаций в июле: -15 063 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

📚 Воскресный оффтоп Все еще читаю книгу "Потому что нас много" из жанра космической фантастики. Корабли-люди, которых уже несколько десятков, продолжают выполнять ту задачу, ради которой были созданы: ищут новые планеты для колонизации людьми. И уже даже потихоньку начали небольшими партиями по 10 тыс человек вывозить людей с Земли. Все идет медленно, занимает годы, но дело движется. Из интересного отметил, как за последние 100+ лет поменялось мировоззрение человека относительно его места во Вселенной. Из недавно прочитанного вспоминается "Затерянный мир" Конан Дойля (написана в 1912-и году) и "Плутония" Обручева (1915). Люди только попали в новый мир, тут же бах-бах налево-направо, сразу убили первое попавшееся животное, а зачем? А просто посмотреть, что это за животное. Человек везде хозяин, творит что хочет, и не думает о последствиях. Идем дальше: "Марсианские Хроники" Рэя Брэдберри (1950 год), кратко: люди прилетели на Марс "в гости", контакта нормального не случилось, пока суть да дело, марсиане повально вымерли от ветрянки. Вот тут уже вроде начались первые звоночки о том, что человек может нанести вред даже своими вполне мирными намерениями. "Мир Полудня" Стругацких. В цикл входит много рассказов, написаны они в середине ХХ века. Про природу очень мало у них, однако, есть целая планета Пандора, на которую люди летают просто поохотится ради развлечения. Прилетели, постреляли, забрали черепа как трофеи, улетели обратно. Упоминаются некоторые виды, которые человек полностью истребил на планете. А вот про социальное устройство у них довольно много рассказов и есть даже отдельная профессия "Прогрессор", задача которых в том, чтобы не сильно вмешиваясь в дела планеты, помочь гуманоидной цивилизации преодолеть кризисы. Человек все еще "король Вселенной", но как и у Брэдберри начинают проскакивать мысли о том, что человеку нужно продумывать последствия своих действий заранее, и вмешиваться крайне аккуратно в дела других планет. Во "Вселенной Боба" уже очень много внимания уделено тому, что человек на новой планете может нанести непоправимый вред её экосистеме, которая формировалась миллионы лет. Однако главная мысль в том, что человек уже не просто перестает быть "королем Вселенной", он становится обычной букашкой, которой приходится буквально отвоевывать свое место в мире, который может раздавить все человечество и этого даже не заметить. И как бы не ругали постоянную "зеленую повестку", а она работает. По крайней мере мои впечатления от упомянутых рассказов начала 20-го века в 10-12 лет и в 35 лет отличаются. Если в детстве я спокойно воспринимал поведение "убью мирно пасущееся животное, чтобы взять образец шерсти", то во взрослой жизни мне это стало казаться бессмысленной жестокостью. Ссылка на Яндекс.Книги 💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупки Не остаюсь в стороне и потихоньку продолжаю инвестировать. Опять провел небольшую ребалансировку: продал чуть Транснефти, так как доля этих акций стала выше плановых 3%. Средства от продажи переложил в те акции, у которых идет отставание от плановых долей + немного реинвестировал поступившие дивиденды. Акции стоят рекордно дешево и продолжают снижаться. Моя стратегия строго говорит: продолжай покупать! Однако я покупаю очень осторожно и совсем небольшими лотами. Не потому что боюсь дальнейшего снижения, а потому что за пределами биржи доходы просели, а расходы выросли. Хорошее время для инвестиций у меня совпало с нехорошими временами в заработках и неплановым ростом расходов. Ничего катастрофичного, к такому повороту я был готов, просто неприятно отступать от стратегии. Как у вас дела? Кто покупает? Кто продает? Сделки с акциями на неделе: 1️⃣Транснефть-п: -15 акций 2️⃣АЛРОСА: +500 акций 3️⃣Т-Техно: +30 акций 4️⃣Газпром: +80 акций 5️⃣Самолет: +40 акций 👉 Чистые покупки акций в июле: 18 470 руб. Сделки с облигациями. Получил совсем немного купонов, ничего не покупал. 👉 Чистые покупки облигаций в июле: -7 025 руб. Что такое чистые покупки: пост Состав портфеля: Google-табличка 💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___ P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy