Осла бил рубль • Экономика

👏🙌🤝Почему нужна мировая валюта? Читатель написал вопрос в комментариях:

Просьба автору подробнее разъяснить почему нужна общая валюта и почему доллар является ею. Сша имеют огромный госдолг, растущий семимильными шагами, производств там давно не открывали, тогда чем обеспечен доллар. В чем мощь их экономики? Кто определяет курс обмена доллара к национальной валюте или просто стоимость доллара? Если есть адекватная система оценки стоимости валюты любой страны, то легко делать конвертацию между валютами и торговать в национальных валютах. Ну в крайнем случае сделать виртуальную валюту-посредник.

Как доллар стал мировой валютой — вот ликбез. Чем обеспечены современные деньги — вот ликбез. Недавно писал, что одна из важнейших функций денег это эквивалент. Деньги это всеобщий знаменатель, мерило стоимости. Экономике такой инструмент крайне необходим, как строителю нужны измерительные приборы — очевидно же, что если он будет строить на глаз, а не точно, то все его творения рано или поздно рухнут. Исторически всеобщими деньгами были драгоценные металлы, которые были в виде песка, отдельных кусочков или более-менее сформированных. Важна была не сколько форма, сколько вес драгметалла. И этот эквивалент был знаком абсолютно всем, от вечно дождливой Шотландии до жаркой (и тоже иногда дождливой) Индонезии, от Новгородской земли до Сонгая в Африке. Почему знакомо всем? Потому что люди всегда между собой торговали, потому что внешние рынки несут больше прибыли, чем внутренние. Со временем куски металла стали превращаться в монеты, а после в бумажные деньги, затем в безналичные. Сугубо для удобства — с их помощью учёт стоимости ведётся в разы проще, чем при помощи весов. Глобально «мировые деньги» никуда не уходили, потому что мировая торговля была, есть и будет. Просто они меняли форму на более удобную. Почему доллар мировая валюта, уже рассказывал в ликбезе по ссылке выше. Повторюсь лишь, то мировой валютой становится валюта экономического (и, как следствие, политического) гегемона, который торгует со всем миром. США десятилетиями были ведущей промышленной державой планеты и продавали свои товары всем странам за доллары. И финансовую помощь тоже всегда оказывали в долларах. Они совершенно осознанно теснили фунт стерлингов — прежнюю мировую валюту, валюту своего исторического соперника. Да, американцы вывезли свои производства за пределы страны, чтобы сделать их дешевле (ликбез про Китай), но они всё равно остались ведущим мировым рынком сбыта, цитаделью потребления. В конце концов, финансовый сектор никуда не ушёл, только креп и рос все эти годы. За счёт огромных капиталов и большого рынка сбыта американцы вкладываются в технологии, производящие всё новые и услуги, привлекая к себе мигрантов со всего света. В этом и мощь их экономики, если ультракоротко. На счёт производств читатель не прав. Да, США вывезли свои некогда великие мощности, но новые производства там открываются регулярно — они пытаются к себе перетащить тайванское производство чипов TSMC, Apple вот-вот откроет новый завод изготовления серверов, недавно в Джорджии открылся первый в мире завод по производству авиатоплива из этанола. Да и Tesla Илона Маска собирается в США. Курс обмена национальной валюты к мировой определяет рынок. Всё. Валюты обмениваются на рынках точно так же, как это происходит, например, на овощном рынке где-нибудь на районе, где резанная бумага меняется на мешок картошки. Подставьте вместо картошки доллар и получите валютный рынок. Рынок — и есть самая адекватная оценка стоимости той или иной валюты, потому что никто иной, кроме как участников торгов и экономических отношений, не сможет точнее всего оценить стоимость того или иного товара. Потому что ими они и пользуются этим товаром. Ни один госорган не в состоянии это сделать, примеров существования официального обменного курса и курса на чёрном рынке превеликое множество. Виртуальная валюта-посредник? Да не вопрос, только чем её обеспечить? Кто её будет выпускать и контролировать эмиссию? Пока что на эту роль больше всего подходят криптовалюты — но они совершенно не стабильны, ибо по сути являются крайне волатильным спекулятивным товаром, а применение как денег крайне ограничено. Я про биткоин или эфир, а не про стейблкоины, очевидно. Надеюсь, я ответил на вопрос читателя. #ликбез

🤚👍🤝Силуанов о «непростом бюджете» Вижу, что не только по каналам и СМИ, но ещё и в моих комментариях стали пересылать эту цитату нашего министра финансов. Нашёл для вас более полный отрывок его выступления с полей Московского финансового форума. Антон Германович абсолютно прав, говоря о том, что предыдущие 3 года для бюджета были непростыми. Только не 3 года, а по факту все 5, т.к. у нас проблемы идут ещё с ковида, разве что 2021 год был профицитным. Ну а если отталкиваемся от СВО, то тоже не 3 года, а 4. То, что следующие 3 года будут «непростыми», спору нет. Я не вижу ни одного подкреплённого цифрами мнения, где кто-то может меня убедить, что в ближайшие годы ситуация с бюджетом улучшится. Почти год назад я писал про прогноз правительства, что аж до 2042 года у нас будет дефицит бюджета. То, что ЦБ опирается в своих решениях по ставке на баланс Минфина — да. Но как мы видим, планы Минфина по бюджетному дефициту не сбываются, дефицит нарастает и больше, тоже писал про это. И чем больше будет разрыв — тем более ЦБ будет осторожен в своих решениях по ставке. Потому дыру в бюджете надо будет закрывать — либо новыми заимствованиями, увеличивая постепенно денежную массу в экономике, либо резервами, либо налогами. Первый и третий вариант прямо влияют на инфляцию. В целом, все свои тезисы относительно грядущего бюджета я уже говорил в посте о совещании президента по экономическим вопросам. #мнение

👂🤷‍♂️💅🤳Итоги прошедшей недели 🇷🇺 Российская экономика 1. Портфель экспортных заказов на российское вооружение превысил $70 млрд. 2. ЦБ РФ в августе снизил объём золота в резервах ещё на 0,2 млн унций (6 тонн), до 73 млн унций. 3. Вылов рыбы в России в 2026 году ожидается сопоставимым с 2025 годом — 4,7 млн тонн. 4. Правительство установило квоты на экспорт лома и отходов легированной стали в объёме 7 тысяч тонн до конца текущего года и в размере 20 тысяч тонн в течение 2027 года. 5. Объём выдач кредитов по семейной ипотеке превысил ₽11 трлн, более 2 млн семей воспользовались программой. 6. В Великом Новгороде запустили производство плит для ВСМ Москва - Петербург. 7. Продажи легковых автомобилей с пробегом в РФ в августе снизились на 8,4%. 8. Вылов минтая в РФ к середине сентября увеличился на 1,7% до 1,7 млн тонн. 9. Трафик через аэропорты Москвы с начала года сократился на 3,5%, до 40,4 млн человек. 🌍 Мировая экономика 1. Банк Японии поднял ключевую ставку до максимума с 1995 года — на 0,25 процентного пункта, до 1,25% годовых. 2. ФРС США впервые за три года повысила процентную ставку — до 3,75-4% годовых. 3. В 2025 году медианный доход американского домохозяйства в реальном выражении увеличился на 2,6%, достигнув $87,46 тысяч. 4. Центральный банк Нидерландов (DNB) перевёл из США в Великобританию более 78 тонн золота из-за «геополитических волнений». 5. Китай за восемь месяцев увеличил закупки пшеницы в России в 7 раз по сравнению с 2025 годом — до $17,6 млн, хотя до показателей 2024 года ($87,3 млн) поставки не дойдут. Главным экспортёром пшеницы в Китай стала Канада ($516,9 млн), Австралия ($277,6 млн) и США ($98,2 млн). 5. Саудовская Аравия не будет поставлять сырьё нефтеперерабатывающим заводам Европы в октябре из-за атак на нефтепроводы. 6. Поставки СПГ в Китай в июле упали на 19% из-за кризиса на Ближнем Востоке, до 5,16 млн тонн. 7. Средняя стоимость дизельного топлива во Франции достигла рекордных значений и приблизилась к €2,41 за литр. 8. Парламент Боливии одобрил получение кредита МВФ на $1,9 млрд на экономическое развитие страны. 9. Базовая процентная ставка в Чехии осталась на уровне 3,75%. 10. ЦБ Великобритании сохранил учётную ставку на уровне 3,75% годовых. 11. Первый частный обмен валюты заработал в Санта-Клара на Кубе в рамках банковской реформы. 📊 Фондовые рынки, финансы и компании 1. Бумаги Nestle в ходе торгов в пятницу на минимуме упали на 2,4%, до 76,44 швейцарского франка из-за передачи российских юрлиц во временное управление АО «Л.Е.В. Менеджмент». 2. Китай сократил вложения в гособлигации США до минимума с 2008 года — июле объём инвестиций в американский госдолг составил $618 млрд против пиковых $1,3 трлн в 2013 году. 3. МТС утвердила новую дивидендную политику и привязала выплаты к операционной прибыли. Ранее они были фиксированными. 4. Рынок акций РФ в пятницу поднялся к 2280 пунктам по индексу Мосбиржи. 5. Объём торгов валютой на российском рынке вырос в августе на 3,75% — до ₽16,6 трлн. 6. Физлица увеличили в августе чистые покупки акций на 18% к июлю — до ₽28,8 млрд. 7. Власти Турции поручили ликвидировать 131 инвестфонд на фоне потрясений в секторе управления активами. 8. Минфин разместил на безлимитном аукционе ОФЗ на ₽22,8 млрд. Изменения котировок за неделю с 14.09 по 20.09. 🇺🇸 Доллар: ₽84,49 ➡️ ₽84,01 🇪🇺 Евро: ₽97,58 ➡️ ₽96,60 🇨🇳 Юань: ₽12,60 ➡️₽12,55 🇦🇪 Дирхам: ₽23,00 ➡️ ₽22,98 🛢 Нефть марки Brent: $107,11 ➡️ $103,19 💸 Bitcoin: $77 566 ➡️ $81 210 🟡 Золото (унция): $4332 ➡️$4378 ⚪️ Серебро (унция): $64,03 ➡️ $66,26 #итогинедели 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝Во сколько обходятся выборы? Раз они проходят сейчас, то и ликбез должен быть про них. Выборы — дорогое удовольствие, и это одна из причин, почему их проводят нечасто. Сейчас у нас идут выборы в Государственную думу, губернаторов и региональных парламентов. Масштабные, по всей стране, и обошлись они бюджету в ₽27,4 млрд. Это больше бюджета Еврейской автономной области, в которой проживает +- 150 тысяч человек. Сколько стоили выборы президента в 2024 году? Дороже, изначально на них выделяли ₽33 млрд, но потратили меньше, ₽29,7 млрд. Выборы 2018 года стоили ₽14,8 млрд — вот вам и наглядные показатели инфляции, даже с учётом присоединения новых территорий. Примерно в такую же сумму обошлась организация референдума по поправкам в Конституцию в 2020 году, ₽14,5 млрд. Эти расходы в бюджете относятся к общегосударственным, расходы выделяются в зависимости от масштабов — выборы губернатора оплачивает региональный бюджет, выборы в Госдуму федеральный, выборы депутатов в местные органы самоуправления, соответственно, муниципальные бюджеты. Ликбез про бюджетную систему тут. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Стоит ли убрать акцизы? Постоянный читатель написал в комментариях под этим постом следующее:

Хороший вопрос назревает, посмотрим сможет ли автор раскрыть, у нас на свой бенз уйма акцизов, накруток по русски говоря, мы же можем снизить их. Тогда и импортерам сможем пусть не диктовать условия, но торговаться, у них бенз стоит значительно дешевле. Ну а вцелом дешевле бенз, неттросту цен и тд. Но наверное у нас до таких мер не дойдут. У нас просто народ вывезет и бенз по 200 и ставку и цены в 2 раза, в 14ом году же вывезли, и дальше...

Наш бензин действительно может быть намного дешевле, ведь львиная доля в стоимости литра на заправке — это налоги, вот писал про это. И если государство уберёт их или хотя бы снизит, то действительно, это поможет в борьбе с инфляцией, т.к. логистика станет дешевле. Где-то вообще сможем дефляцию наблюдать, т.е. снижение цен. А теперь вопрос — зачем государству это делать? Государство столько много налогов на топливо вводило, чтобы с этого получать стабильную прибыль, люди ведь всё время потребляют топливо. Экономика, то есть. Без топлива ничего не работает. Поток производства и потребления постоянен, постоянны и приходы — за прошлый год это более ₽1 трлн, и я говорю только про акциз, без учёта всех остальных налогов в стоимости литра. Бюджет у нас дефицитный, я говорю об этом постоянно. Кто, скажите мне, в здравом уме будет убирать доходы в условиях такого дефицита? У нас ведь дефицит связан в первую очередь с выпадением доходов, т.е. мы не собираем столько денег, сколько планировали. В первую очередь из-за недобора по углеводородам: нефти и газу. Так что снижение налогов в топливе абсолютно невозможно — математика не складывается. Теперь про импортёров. Нет, импортёры не смогут снижать цены, глядя на гипотетическое удешевление топлива из-за уменьшения налогов. Почему? Потому что они закупают готовое топливо за границей, оно автоматически дороже уже просто из-за логистики, это же всё надо кораблём до нас доставить. Это раз, два — кто сказал, что зарубежные страны будут продавать нам топливо дешевле? Они прекрасно знают нашу ситуацию и не будут стесняться пользоваться нашим дефицитом топлива. Рыночек порешал. Тут тоже математика абсолютно не сходится. До таких мер конечно не дойдут, потому что они просто не рабочие уже на стадии диванного планирования, не то, что серьёзных расчётов. То, что народ вывезет и бензин по 200 за литр, и цены в 2 раза — да, тут я соглашусь. Вопреки всем уверениям и завываниям, что вот-вот у всех всё (и у нас, и за границей) рухнет, во многих странах есть очень большой запас прочности экономики. Говоря очень жёстко и грубо, есть, куда отступать и где проседать в уровне потребления. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤚👍🤝 Совещание президента по экономике Владимир Путин провёл совещание по экономике, где зачитал доклад от своих экономистов и который сейчас растаскивают на цитаты. Больше всех привлекла про будущий дефицит в 2027 году. Дословно, в видео с 03:35:

Правительство завершает подготовку прогноза социально-экономического развития на 2027-2029 годы. Он ляжет в основу бюджета, главного финансового документа страны на предстоящую трёхлетку. Его проект также в плановом порядке активно готовится. По предварительной оценке, коллеги скажут ещё об этом, дефицит федерального бюджета ожидается примерно в 2% (ВВП в 2027 году). И это при очень консервативной оценке цены на нефть.

Вынужден расстроить господина президента — у нас предыдущие дефициты тоже планировались низкими, а по итогу выходили сильно больше. Мы уже давно перевалили через планируемый на этот год дефицит в ₽3,8 трлн — Минфин буквально недавно отчитался, что дефицит бюджета за 8 месяцев составил ₽5,795 млрд (2,5% ВВП), хотя электронный бюджет прямо говорит, что он под ₽7 трлн. И даже месячные профициты бюджета не меняют общегодовой картины, к сожалению. То, что у нас растёт доля ненефтегазовых доходов, абсолютная правда — напоминаю про мост о слезании с нефтяной иглы, мы действительно уходим больше на финансирование за счёт собственной экономики, а не экспорта ресурсов. Впрочем, это также прямо коррелирует с ухудшением качества кредитов, ростом долговой и налоговой нагрузки и так далее. #мнение 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝Категории качества кредитов В продолжение дневного текста. У нас, да и в других странах, есть деление кредитов по категориям надёжности и, соответственно, рискам — от самых крепких и стабильных до безнадёжных. ЦБ выделяет 5 уровней качества. I категория. Стандартные кредиты. Самая высшая степень, такие кредиты самые надёжные для кредитора, имеют нулевые риски как по просрочкам, так и в целом невыплатам. Следовательно, кредитор не должен иметь каких-либо резервов по таким кредитам, т.е. спокойно может выдавать их, исходя из платёжеспособности заёмщика. II категория. Нестандартные кредиты. Появляются умеренные кредитные риски, кредитор может понести финансовые потери до 20% от стоимости кредита. Поэтому ему необходимо формировать резерв в размере потенциальных убытков из-за ненадлежащего исполнения заёмщиком обязательств. III категория. Сомнительные кредиты. Риски уже не умеренные, а значительные, кредитор может не вернуть до 50% от размера кредита — поэтому размер резервов увеличивается до 50%. IV категория. Высокорисковые кредиты. Вероятность потерь может увеличиться с 51% до 100%, кредитор должен иметь резервы для их покрытия в соответствующем размере. V категория. Безнадёжные кредиты. Возврат по таким кредитам отсутствует полностью, у банка должны быть резервы для полного погашения задолженности. Каждый банк сам классифицирует ту или иную ссуду (кредит), исходя из уровня финансовой обеспеченности заёмщика, наличия залогов и/или поручителей. Классификации могут меняться, исходя из экономической ситуации — например, национальная валюта рухнула, положение бизнеса ухудшилось, риски выросли, поэтому банк переводит качество кредита на уровень ниже и формирует резервы. Или же человек работы лишился и просит отсрочки по платежам. Верно и обратное — если ситуация становится лучше, например, на новой работе больше платят, то и качество кредита может быть банком переучтено в высшую сторону. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 «Плохих» кредитов всё больше? С постоянным читателем в комментариях начали обсуждение, решил продолжить в посте. Итак, все мы с вами живём в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ и в целом в экономическом кризисе уже достаточно долго. Вопрос — растёт ли доля плохих кредитов и какова их доля сейчас? Какие кредиты относятся к «плохим» или проблемным? Те, у которых просрочка по платежу до 90 дней и где есть риски невозврата средств. Напишу ликбез про категории кредитов, их всего 5, где 4-я это с высокими рисками, а 5-я это безнадёжные. Если же просрочка превышает порог в 90 дней, то кредит становится безнадёжным. Сейчас сентябрь, учитывая временные лаги в обработке данных, самая свежая точечная информация от банков есть за июнь-июль, в целом на I полугодие. Если быть максимально точным и опираться на сухие цифры, то ЦБ приводит данные всего 2 раза в год — в мае и ноябре. Процитирую ближайший обзор финансовой стабильности от ЦБ:

Доля проблемной задолженности в портфеле необеспеченных потребительских кредитов достигла 13,1% на 01.04.2026 (+0,2 п.п. с 01.10.2025). Рост доли проблемной задолженности замедлился в сравнении с первой половиной 2025 г. (тогда доля проблемной задолженности выросла на 3,1 п.п.) и был преимущественно обусловлен вызреванием кредитов, выданных рискованным заемщикам по высоким ставкам в 2023–2024 гг.

Необеспеченные потребительские кредиты — это те, что на практике выдают суммами до нескольких миллионов рублей под бОльший процент. Фактически всё упирается в доход — ЦБ не разрешает выдавать необеспеченные кредиты, если на их обслуживание заёмщик тратит свыше 50% дохода. В основном это кредиты на машину, бытовую технику, гаджеты и так далее. Смотрим отчёт дальше:

Кредитное качество ипотеки в отчетный период ухудшалось медленнее, чем в первой половине 2025 года. Доля проблемных кредитов выросла за год на 0,6 п.п. и на 01.04.2026 составила 1,8%(за последние 6 месяцев прирост на 0,2 п.п.). Это ухудшение в основном обусловлено низким качеством обслуживания кредитов на ИЖС, рискованных кредитов (с высоким уровнем ПДН и низким первоначальным взносом), предоставленных в 2023–2024 гг. в рамках безадресной льготной ипотеки, а также рыночной ипотеки по более высоким ставкам.

С ипотекой пока ещё всё в очень благоприятных значениях, меньше 2%. По факту мы находимся на одном уровне с США, где доля проблемных ипотек достигает 1,86%. В странах Европы похожие значения, от 1% до 3% в среднем, всё-таки ипотечные кредиты относятся к самым защищённым, ибо идут под залог недвижимости. Смотрим дальше обзор:

Качество обслуживания долга по кредитам, предоставленным субъектам МСП, продолжает снижаться. Так, рост количества проблемных заемщиков отмечается по всем сегментам, в большей степени — среди микропредприятий: если с апреля 2024 г. в течение года в дефолт выходило только 8,1% заемщиков, то с апреля 2025 г. — уже около 9,9% (среди малых предприятий — 3,7 и 5,9% соответственно) (рис. 17). При этом такая тенденция не несет системных рисков для банковского сектора: суммарная задолженность субъектов МСП, которые попали в дефолт с апреля 2025 по март 2026 г., остается небольшой и на 01.04.2026 составляет менее 1% от суммарной задолженности юридических лиц (3% от портфеля МСП).

С бизнесом ситуация уже намного хуже — фактически около 10% предприятий не платят по долгам вовремя. Если учитывать опросы бизнеса, то каждый 4-й предприниматель испытывает трудности с платежами. Я думаю, что в обзоре в ноябре мы увидим ухудшение общей ситуации во всех сегментах, но незначительное, в рамках нормы. Во многом на это повлияет топливный кризис. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤭🤥😶🤓Топ акций на IV квартал Аналитики «БКС» подобрали самые перспективные акции на грядущий IV квартал. В принципе, топовые компании узнаваемы и ожидаемы. 1) «Яндекс». Наш IT-гигант сейчас оценивается в ₽3760. Потенциал роста — около 48%, до ₽5600. Сегмент электронной коммерции, «Яндекс Маркет/Еда/Лавка», впервые вышел на безубыточность по EBITDA. 2) «Хэдхантер». Лидер рынка рекрутинга, акция сейчас стоит ₽2800. Потенциал роста — 45%, до ₽4100 за бумагу. У компании всё стабильно хорошо, по итогам II квартала дивидендная доходность составила 7%, ожидаются также хорошие дивиденды по итогам II полугодия 2026 года. 3) «Транснефть». Один из главных нефтедобытчиков и нефтепереработчиков страны сейчас стоит около ₽1000 за акцию. Потенциал роста — 37%, до ₽1400. Несмотря на атаки БПЛА, у компании хорошее финансовое положение и стабильные денежные потоки. 4) НОВАТЭК. Один из наших главных газодобытчиков и производителей сжиженного природного газа, акция сейчас оценивается +- ₽1030. Потенциал роста — свыше 33%, до ₽1400. Всё из-за низкого уровня запасов газа в хранилищах Европы, сейчас всего 68%, в то время как в норме к сентябрю уже должно быть выше 80%. 5) МТС. Один из трёх главных операторов связи, акции которого стоят ₽185. Потенциал роста — 29%, до ₽240 за бумагу. У компании высокая ожидаемая дивидендная доходность, компания стабильно работаете и охватывает больше клиентов (мне самому регулярно названивают). 6) «Дом.РФ». Главный государственный жилищный финансовый институт сейчас стоит ₽2125. Потенциал роста — 22%, до ₽2600. Стабильное (до последнего заседания) снижение ставки и общая экономическая ситуация с резервами удерживает стабильный спрос на жильё и заморозку денег «в бетон». 7) «Сбер». Безусловный лидер банковского сектора по итогам сегодняшних торгов оценивался в ₽280. Потенциал роста — +-14%, до ₽320. У банковской группы всё очень хорошо, ожидаемая чистая прибыль превысит ₽2 трлн. Сохрани себе и перешли другим! #неФинсовет 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Откажутся ли от доллара? Вижу периодически обсуждения этой темы в комментариях, причём как от разных ироничных вбросов до вполне реальной веры в это. Отвечаю на вопрос коротко — в ближайшее время и ещё очень долго нет, от доллара не откажутся, но рано или поздно это произойдёт, и скорее всего, в этом веке. Произойдёт это по той причине, что история мира и государств подвержена циклам. Рекомендую ознакомиться с концепциями нашего учёного Николая Данилевского, который писал о цикличности цивилизаций — каждая цивилизация (культура) проходит этапы роста, зенита и падения. Каждая. Поэтому как когда-то британский фунт стерлингов уступил доллару, так и доллар уступит кому-то пальму первенства. Это неизбежно, не может быть бесконечно долго один гегемон (мировая валюта это валюта гегемона), за место первого идёт постоянная борьба. Прежде чем говорить, когда откажутся от доллара, надо ответить на вопрос — почему его вообще используют и не отказываются? Потому что доллар: — принимается к оплате на внешних рынках практически везде, а во многих странах используется и внутри; — привязан к самой богатой экономике планеты, мировому центру потребления; — стабилен, несмотря на инфляцию. Доллар по факту миру нужен. Точнее, не сколько доллар, сколько всеобщий эквивалент (это одна из главных функций денег). Будет это доллар Зимбабве США, евро, монгольский тугрик, франк КФА, никого глобально не волнует. Есть потребность и доллар ею закрывает. Принудительный отказ от доллара это тупик. Почему? Да потому что огромное количество стран хранит свои резервы в долларах и на внешних рынках расплачивается долларом. Кто и как будет от него отказываться, не имея аналогичной альтернативы в виде стабильной и узнаваемой валюты? Евро хоть и вторая резервная валюта, но она по своим масштабам критически уступает доллару — денежная масса М2 у евро 16,4 трлн, а у доллара М2 это 23,2 трлн, примерно на 40% больше, и это при том, что их обменные курсы очень близки. Я даже более того скажу, если в США наступит дефолт, то это не приведёт к резкому сбросу долларов со счетов. Напишу отдельно про эту страшилку, но даже если у них всё пойдёт плохо, мир от доллара не откажется одномоментно — слишком много контрактов, слишком много финансовых связей основаны на долларе. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝Что такое MVP? Насмотрелся роликов про компании и бизнес, в них постоянно упоминаются инвесторы и MVP. Разберёмся же с последним термином. MVP — minimum valuable product, минимально жизнеспособный продукт. Это самая малая форма бизнеса, что уже может обслуживать клиентов и приносить выручку. Дело вот в чём. Желающих делать бизнес на самом деле немало, ибо эта сфера деятельности активно популяризируется блогерами, фильмами, да и самими предпринимателями. В целом это очень хорошо и я только это приветствую — предприниматели это соль земли. Ваш покорный слуга и сам пытался найти себя в этом, но не срослось (пока что). Но для развития любому бизнесу нужны деньги. Их можно взять у банка в кредит под большие проценты (рискованно), можно взять в долг у родни и знакомых, а можно обратиться к инвесторам — продать им долю в своей будущей возросшей компании (и долю от её будущей прибыли), получив тем самым деньги на развитие. Инвесторы не дураки. Они потому и владеют капиталами, что умеют их удерживать и ими управлять. К профессиональным инвесторам товарищи с кучей идей ходят табунами, едва ли не с талончиками, как в поликлинике. Если они каждому будут давать денег, то разорятся. Поэтому для любого инвестора абсолютный приоритет — предприниматели, у которых есть не просто бизнес-идея, а MVP. Например, один человек хочет создать сеть кофеен с какой-нибудь фишкой вроде заказа через Telegram или планшеты прямо на точке (от балды взял пример). Он ещё не открыл ни одной точки, только исследовал рынок, но уже хочет денег инвесторов. Инвестор такие "инновационные проекты" видит по пачке в день, ему это неинтересно. А вот если человек придёт к нему с уже готовой точкой, где бизнес-модель показывает эффективность... тут уже шансы на получение денег увеличиваются по экспоненте. Готовая кофейня с фишкой — это и есть MVP в нашем примере. MVP — это всё то, что уже может обслуживать клиентов. Это самый простой товар или услуга, или самый базовый концепт (но отражающий суть проекта), что уже работает как бизнес. Он уже может зарабатывать деньги сам, но ему нужны вливания от инвесторов, чтобы ускорить многократно развитие. Наличие MVP — это гарант для инвестора, что он вбрасывает свои деньги не в эфемерную идею, а в работающий бизнес. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

✌️🤝👌 Что будет с экономикой? Читатель задал вопрос:

Андрей, давайте рассмотрим сценарии. Предположим, СВО продолжается, - от 9 месяцев до 3 лет. Примем 2 основных сценария в этих условиях. 1. Скорость восстановления мощностей НПЗ больше или равна скорости выбытия мощностей. 2. Скорость восстановления меньше скорости выбытия. Какие риски и последствия для экономики несут 2 этих сценария? И как, в какой степени, они скажутся на инфляции, ключе...?

Сразу оговорюсь, что нормальные прогнозы строятся на больших исследованиях и массивах данных — у меня их попросту нет, и времени нет, чтобы такое разработать. Да и навыков. Прогнозы строятся сугубо на моём текущем видении экономики. Возьмём первый сценарий, согласно которому мощности нефтепереработки НПЗ не будут уменьшаться ниже текущих значений. Надо понимать, что то, что у нас есть сейчас, уже ярко выявленный дефицит и я подробно с цифрами описал всё в этом посте, нехватка 1,5 млн баррелей переработанной нефти в сутки. Компенсировать выпадающие мощности необходимо для нормального функционирования экономики. Как? Только импортом — либо закупать уже готовое топливо за границей, либо отправлять туда сырую нефть и получать обратно топливо. И тот, и другой вариант уже практикуют, но у обоих вариантов главный эффект — рост цены литра. Дополнительное логистическое плечо и расходы всегда увеличивают конечную стоимость на заправках. Дороже топливо — дороже логистика. Логистика зашита в каждую цену, а значит что? А значит, что все цены будут расти, это неизбежно. Инфляция скаканет, собственно, она и начала расти этим летом из-за топливного кризиса. До каких значений? В зависимости от того, какие будут объёмы закупок топлива за границей, на сколько чаще автомобили будут обращаться в сервисы за ремонтом из-за некачественного топлива и так далее. Смело уйдём в галопирующую инфляцию, т.е. свыше 10%. Что будет делать ЦБ? Держать и дальше ключевую ставку, ибо это самый жёсткий и эффективный способ сдерживания роста денежной массы — напрямую же запретить повышать цены ЦБ и государство не может, да и не работают эти методы, только чёрный рынок создаётся. Поэтому ставка так и останется на 14% в лучшем случае, а в худшем перейдёт к стабильному росту. Второй сценарий. По факту это то же самое, только хуже. Выпадающие мощности не только не компенсируются, переработка нефти и дальше падает. Дальше всё зависит от того, на сколько сильно, но экономике будет крайне печально. В мире по пальцам руки можно насчитать государства, которые смогут реально покрыть все потребности в топливе такой огромной страны как Россия. Из наших соседей это только Китай, США, понятное дело, отпадают. Но у Китая свои НПЗ и так загружены под свой рынок, они, даже если захотят, не смогут очень быстро высвободить мощности под нас или построить новые. Все те последствия, что я описал выше, с нехваткой топлива и роста стоимости логистики и обслуживания, будут и дальше, только в гораздо больших масштабах. Инфляция улетит в моменте, возможно, на десятки процентов. Ставка уйдёт ещё выше, а государство будет вынуждено заняться плановым распределением ограниченного топлива, охранять заправки и так далее. Никаких положительных сторон я не вижу. Можно, конечно, говорить о том, что россияне станут пересаживаться на «электрички», но я знаю, сколько они стоят — это дорогой транспорт и пересесть на него смогут немногие. А брать машины в кредит по огромной ставке тем более. Да и помним, что НПЗ производят не только нефть — нефтепродукты востребованы в промышленности и строительстве, самолёты не летают без нефти, тепловозы не едут. #прогноз 🫏 @oslabilrubl

🤚👍🤝Набиуллина об инфляции и экономике В пятницу ЦБ впервые за полтора года не изменил ключевую ставку, сразу после объявления которой начинается пресс-релиз с объяснением причин такого решения и ответами на вопросы журналистов. Цитирую госпожу Набиуллину:

В июле и августе текущий рост цен был высоким. Экономика продолжала умеренно расти. Кредитная активность находилась на повышенном уровне. Ускорение роста цен в летние месяцы было вызвано главным образом ситуацией на рынке топлива. Сам по себе это разовый фактор, но мы видим, что он сказывается на ценах более широкого круга товаров и услуг. [...] В летние месяцы инфляция ускорилась. При этом если в июне основным фактором был прямой вклад роста цен на бензин и дизель, то затем стали проявляться его косвенные эффекты – через увеличение издержек компаний, а также вторичные эффекты, связанные с повышением инфляционных ожиданий и спроса. В июле мы увидели рост показателей устойчивой инфляции. По нашим оценкам, они сместились в диапазон 5–6% в пересчете на год. Эти оценки могут уточниться после поступления полной статистики за август.

Ни для кого уже не секрет, что топливный кризис из-за атак на НПЗ (буквально на выходных губернатор ЛО призывал сохранять спокойствие из-за огромных очередей на заправках) прямейшим образом усиливает инфляцию. Топлива либо не хватает, либо оно дорогое, логистика, зашитая в каждую конечную цену, дорожает, итого общий уровень цен растёт вверх. Снижение ставки было крайне маловероятным.

Оперативные данные показывают, что экономика в III квартале 2026 года продолжает умеренно расти. В июле наблюдался рост по достаточно широкому кругу отраслей. Значительное сокращение произошло в тех отраслях, где зафиксировано выбытие мощностей. При этом настроения и ожидания бизнеса по выпуску продукции и спросу, согласно последним опросам, в целом немного улучшились. Рост потребления несколько замедлился в июле, но оставался высоким. В летние месяцы его поддерживал повышенный спрос на топливо. Вклад временных и устойчивых факторов в рост потребления мы сможем более точно оценить в ближайшие месяцы. Инвестиционная активность постепенно восстанавливается после слабой динамики в I квартале. Продолжается реализация крупных проектов в ряде отраслей – химической промышленности, электроэнергетике, производстве транспортных средств.

Где выбиваются мощности, думаю, всем понятно — нефтепереработка, портовая логистика, складская логистика маркетплейсов. На счёт того, что по итогу III квартала мы тоже увидим рост ВВП — поддерживаю, но точно ниже, чем во II квартале, слишком негативно бьёт топливный кризис по экономике. #мнение 🫏 @oslabilrubl

👂🤷‍♂️💅🤳Итоги прошедшей недели 🇷🇺 Российская экономика 1. ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 14%. 2. Росстат подтвердил оценку роста ВВП РФ во II квартале на уровне 1,3% год к году. 3. Профицит внешней торговли РФ в январе-июле вырос на 19,7%, до $79 млрд. 4. Производство вина в РФ за восемь месяцев снизилось на 14,8%, до 20,4 млн декалитров, водки — на 12,1%, до 39,6 млн дал. 5. ФНБ в августе вырос на ₽474 млрд, до ₽13,2 трлн. 6. Нефтяники в августе получили ₽197,3 млрд из бюджета в рамках демпфера. 7. В I полугодии 2026 года выручка компаний, предоставляющих облачные услуги, увеличилась лишь на 13,6% по сравнению с I полугодием 2025 года и составила ₽123 млрд. За весь год рынок достигнет ₽500 млрд (+19,4%). Для сравнения: в 2025-м и 2024-м годах рынок вырос на 39% (до ₽418,6 млрд) и 42% (₽324,5 млрд) соответственно. 🌍 Мировая экономика 1. ЕЦБ повысил базовую процентную ставку до 2,65%. 2. Товарооборот России и Китая за восемь месяцев вырос на 28,4%, до $185,047 млрд. 3. ЦБ Турции ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 37%. 4. Французы в июне обнаружили новую нефтяную залежь в Анголе. 5. США запретили ввоз из Канады молочных продуктов, алкоголя и мотоциклов. 6. Иран с июля стал основным покупателем российского зерна, с 1 июля купив 913,7 тысяч тонн. 7. Лукашенко заявил о возобновлении поставок белорусского хлоркалия в США. 📊 Фондовые рынки, финансы и компании 1. Цены на медь обновили рекорд на опасениях по поводу пошлин в США — почти $14,7 тысяч за тонну. 2. Рынки акций Европы снизились после заседания ЕЦБ. Сводный индекс крупнейших компаний региона Stoxx Europe 600 опустился на 0,69%, до 635,97 пункта. Британский FTSE 100 потерял 0,57%, германский DAX — 0,84%, французский CAC 40 — 0,49%, итальянский FTSE MIB — 0,13%, испанский IBEX 35 — 0,18%. 3. Мировые биржевые инвестиционные фонды в августе закупили 121,2 тонну золота. 4. Объём зарегистрированных на биржах РФ сделок с рыбой с 1 марта по 31 августа этого года составил более 1,34 млн тонн. 5. За последние 12 месяцев инвесторы вложили в фонды недвижимости около ₽212 млрд, с начала года — ₽87,8 млрд. 6. Акции Ozon упали почти на 7% на фоне новой атаки на склад, на минимуме достигнув ₽2472,5 за бумагу. 7. Цены на газ в Европе превысили $1000 за 1 тысячу кубических метров впервые с 2022 года. 8. Количество россиян, инвестировавших в фонды денежного рынка на Московской бирже, впервые превысило 3 млн. Изменения котировок за неделю с 07.09 по 13.09. 🇺🇸 Доллар: ₽85,94 ➡️ ₽84,25 🇪🇺 Евро: ₽99,93 ➡️ ₽97,80 🇨🇳 Юань: ₽12,81 ➡️₽12,56 🇦🇪 Дирхам: ₽23,40 ➡️ ₽22,91 🛢 Нефть марки Brent: $97,05 ➡️ $104,47 💸 Bitcoin: $79 580 ➡️ $76 534 🟡 Золото (унция): $4427 ➡️$4348 ⚪️ Серебро (унция): $66,15 ➡️ $64,50 #итогинедели 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝Что такое ставка RUONIA? Традиционный субботний ликбез. Прежде, чем начать, советую почитать пост про аукционы РЕПО. RUONIA — это акроним от Ruble Overnight Index Average, т.е. средний рублёвый овернайт индекс. Что означает «овернайт»? Это краткосрочные финансовые операции сроком на одну ночь, т.е. до начала следующего рабочего дня. Ставка RUONIA — это усреднённая ставка-индикатор, по которой крупнейшие банки берут деньги у ЦБ и по которой размещают деньги друг у друга (да, такое тоже бывает) без залога. Эта ставка очень сильно близка к ключевой ставке ЦБ (и, соответственно, ставке по аукционам РЕПО), но не равна ей. RUONIA рассчитывает ЦБ. В расчёте ЦБ учитывает ставки 35 крупнейших банков страны, по которым они предоставляют межбанковские кредиты — на их долю приходится не менее 70% всего объёма межбанковского рынка (про это отдельно расскажу). Банки ежедневно отчитываются о своей работе — ЦБ данные обрабатывает и выдаёт текущее значение RUONIA. Зачем это нужно? Как уже выше написал, RUONIA это индикатор и он показывает реальную стоимость «живых» денег, т.е. под какие проценты банки готовы одалживать друг другу деньги прямо здесь и сейчас. И точно так же ставка RUONIA показывает реальный спрос на деньги — если она превышает ключевую, то банкам нужно больше ликвидности (денег), они готовы брать их под бОльшие проценты. Если же ставка падает ниже ключевой ставки, то тогда у банков избыток ликвидности, они не спешат их занимать. RUONIA показывает эффективность проводимой Центробанком денежно-кредитной политики. ЦБ стремится к тому, чтобы RUONIA была максимально близко к ключевой ставке — если же отклонения (в плюс или минус) слишком большие и долгосрочные, то это означает, что в банковский системе или нехватка, или избыток ликвидности (денег). То есть нужного баланса нет. RUONIA очень чувствительна к изменениям ключевой ставки и всегда следует за ней. Зачем простым людям это понимать? Облигации с переменным купоном, в частности, ОФЗ-ПК, привязаны к RUONIA. Также если эта ставка растёт, т.е. межбанковские кредиты становятся дороже, то вследствие этого становятся дороже кредиты для бизнеса и населения — банкам же надо на ком-то зарабатывать. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

😀😃😄ЦБ сохранил ключевую ставку! Всё, цикл снижения точно закончился — ЦБ впервые с начала 2025 года сохранил ключевую ставку, а не снизил. Ещё полтора месяца она будет оставаться на уровне 14%. Читаем сообщение регулятора:

В июле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в пересчете на год после 5,3% в среднем в 2к26. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 7,0% после 4,6% в среднем в предыдущем квартале. На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них – моторное топливо и плодоовощная продукция. Рост цен на моторное топливо проявился и в динамике устойчивой инфляции. Диапазон ее оценок повышен до 5–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3%. Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счет корпоративного сегмента. Портфель розничных кредитов рос умеренно. Склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но остается высокой. Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с дисбалансом спроса и предложения в случае более высокого внутреннего спроса и более продолжительного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях.

Это было достаточно ожидаемо. Слишком уж сильно на инфляцию давят расходы бюджета, ситуация с топливом, атаки на склады маркетплейсов. К тому же, кредитование оживает каждый раз, когда снижается «ключ». Ждём теперь октября. #срочное 🫏 @oslabilrubl

😁🙂😗Плюсы и минусы цифрового рубля Цифровой рубль начал работу, но подавляющее большинство россиян не очень понимают, зачем он нужен. Что это такое — разбирал в ликбезе, сейчас разберём плюсы и минусы нововведения. Плюсы Самый главный плюс для бизнеса — снижение издержек на транзакции. Если кто-то ещё не знает, то каждый платёж карточкой/телефоном на кассе для бизнеса платный, часть от итоговой суммы идёт банку, который обслуживает этот бизнес и предоставляет услугу безналичной оплаты (эквайринг). Ставки эквайринга зависят от банка и типа оплаты, в общем они колеблются от 0,4% и до 3,5% за транзакцию. По системе цифрового рубля комиссия будет не более 0,3%, и максимальное значение — ₽1500. Для простых пользователей оплата цифровым рублём вообще будет бесплатной. В принципе, как и оплата карточкой/телефоном, банки берут плату не с клиентов (зачем?), а с бизнеса, который обслуживает этих клиентов. К обоюдным плюсам можно отнести и оплату без интернета — согласитесь, во времена масштабных блокировок связи это очень полезно (говорю с грустью). Пока что эта функция не работает, потому что инфраструктура ещё не поставлена, но по мере развития платформы цифрового рубля появится такая опция. И ещё один плюс, который актуален больше для бизнеса, чем для потребителей — смарт-контракты на основе блокчейна. Например, компания А оказывает услугу компании Б — Б платит цифровыми рублями, но А получает эти деньги только после выполнения обязательств. А если выполнит некачественно и по контракту полагаются штрафы, то они будут вычитаться автоматически из суммы уплаченных цифровых рублей. Минусы При этом при оплате цифровым рублём не будет начисляться никаких абсолютно бонусов и кэшбэков — все эти плюшки от банков это отчисление доли от комиссий за транзакции клиентам, чтобы мотивировать их больше пользоваться банком. По этой же причине при оплате по СБП никаких бонусов никому не начисляется — она принадлежит ЦБ, а не коммерческим банкам. По сути, это главный минус цифрового рубля для граждан, обратная сторона дешёвых транзакций для бизнеса. Второй минус для компаний и граждан — на счета в цифровом рубле не будут начисляться проценты, в отличие от денег на вкладах, т.к. ЦБ их не использует для выдачи кредитов, как банки. Значит, они подвержены инфляционным рискам, точно так же, как бумажные деньги в кошельке. В принципе, к минусам можно отнести и полную прозрачность для ЦБ, регулятор видит все переводы... но мы за честный бизнес, за оплату налогов, за соблюдение законов. Поэтому для «белого бизнеса» и законопослушных граждан ничего не изменится — да и к тому же, банковские переводы и так читаются, как открытая книга. #крипта 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Инвестиции в основной капитал продолжают падать Новость прислал постоянный читатель — в I полугодии инвестиции в основной капитал просели на 9,9%, падая уже 5-й квартал подряд. Причём, в I квартале 2026 года падение ускорилось до рекордных 14,6%, во II квартале спад замедлился до 6,6%. Я уже писал про это в марте, описывая итоги 2025 года, когда у нас впервые за 5 лет вложения в основной капитал упали, до этого только небольшое сокращение в пандемийный 2020-й было (0,1%). А сейчас у нас именно очень заметное падение — бизнес стал намного меньше вкладываться в развитие, потому что перешёл в режим выживания. В цифрах падение инвестиций выглядит так — в номинальном выражении за I полугодие общая сумма вложений составила ₽16,2 трлн, в то время как за I полугодие 2025 года было инвестировано ₽15,9 трлн. Как же так, я пишу про падение в 9,9%, а тут цифра больше? А всё дело в инфляции — счёт же идёт не от общих значений, а именно от объектов инвестиций, т.е. станках, компьютерах, технике и т.д. Это всё стало дороже, поэтому общая сумма хоть и выросла номинально, но фактически инвестиции падают из-за роста цен. В целом же Минэк ожидает общего снижения инвестиций на 1,5% по итогам 2026 года. А для этого нужно, чтобы уже в III квартале инвестиции в основной капитал (ликбез вот тут, если что) заметно выросли, да и в IV тоже — иначе как можно перекрыть такую "козырную карту" в виде 14,6%-ого падения в I квартале? #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Обвал нефтяных доходов В воскресенье упоминал резкое падение нефтегазовых доходов России, поговорим об этом подробнее. Август стал худшим с началом года для нашего бюджета — казна получила всего лишь ₽424 млрд, в июле сборы были в 2 раза больше. Это второй худший август для нашего бюджета с 2011 года. Если смотреть на электронный бюджет, то на конец августа у нас доходы составили ₽23,1 трлн, а расходы ₽31,3 трлн. Разрыв уже превышает ₽8 трлн — 4% от ВВП за 2025 год, хотя плановый дефицит на 2026-й был ₽3,8 трлн. То есть, не был, план остаётся, но вполне очевидно, что он уже вряд ли будет достигнут с такими опережающими расходами. Почему так? Падала ли цена на нефть? А вот и нет — цена баррели Brent'a держалась стабильно выше $80, а то и выше $90. Наша Urals, соответственно, выше $75 за бочку весь август. Точных данных по газу нет, но резких падений цен также не наблюдалось по новостям. Падала ли добыча нефти и газа? Да тоже нет — у нас из-за дронов проблемы с нефтепереработкой, а не с добычей. Ежесуточно в августе добывали 9,173 млн баррелей, на 50 тысяч баррелей больше, чем в июле. Сколько газа добыли за август, пока неизвестно, но в целом с начала года за 7 месяцев она выросла на 4%, до 396,7 млрд кубометров. Тогда в чём причина падения? В топливном демпфере (вот ликбез), его размеры очень сильно выросли за лето — за июнь нефтяники получили ₽113 млрд из бюджета, за июль уже ₽197,3 млрд, а за август уже будет, по плану, ₽280 млрд. Из-за атак дронов у нас нехватка топлива, производители повышали бы отпускные цены, но делают это в намного более умеренных масштабах за счёт демпфера. Затраты государства на купирование этой проблемы резко выросли — отсюда же и падение нефтегазовых доходов, ведь выплаты по демпферу учитываются в них со знаком минус. А почему дефицитный бюджет касается нас всех, я объяснял вот тут. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝 Основная и прибавочная стоимость На эту тему также давно пост назревал, как раз в продолжение темы общественно-экономических формаций теории марксизма. Очень много можно слышать о том, что прибавочную стоимость отнимают — но я практически никогда не слышу подробного и внятного объяснения, что это вообще такое. Я даже более того скажу — в экономических университетах проходят марксистскую теорию, но и там не всегда этот вопрос разбирают нормально, хотя он вообще базовый. Понятия «стоимость» и «продукт» в данном контексте равнозначны — они обозначают результат труда, выраженный в товаре или услуге. Для описания сути проще всего представить условного фермера, который высаживает пшеницу. Он засадил 100 гектар и собрал с них (для удобства подсчёта) 1000 центнеров пшеницы, по 10 ц/га. То есть 100 тысяч кг пшеницы. Переработал её на мельнице и получил (упрощаем) 50 тысяч кг муки. Много это или мало? Да в общем-то очень даже много. Наш фермер питается только хлебом, на каждый день ему условно хватает по 2-2,5 кг хлеба, на год ему, грубо говоря, хватит 1000 кг этой самой муки. Если семья есть, то на каждого человека ещё столько же. Что мы видим? Что то, сколько собрал фермер за сезон, намного больше того, что нужно ему самому для пропитания. Вот основная стоимость, или основной продукт — это тот самый хлеб, что фермер оставит себе на пропитание. Из общих 50 тысяч кг муки пусть 5 тысяч, всего лишь 10%, останется фермеру на проживание. А прибавочная стоимость — это всё то, что произведено сверх основного продукта, необходимого для выживания, работы и воспроизводства рабочей силы. В нашем примере: 50 — 5 = 45 тысяч кг муки. Что сделает фермер с этим? Продаст, скорее всего, денег заработает, что же ещё? Суть в том, что при развитии технологий и общественных отношений прибавочная стоимость постоянно растёт. Труд становится всё более эффективным. Если в древности люди обрабатывали землю бронзовыми орудиями, которые, если кто не знал, часто ломались, то уже к Античности перешли на железо. Через века технологии развились, у нас появились машины, дроны, химия и так далее. Возвращаясь к примеру с фермером, урожайность пшеницы в России в 1913 году, с тем уровнем механизации сельского хозяйства и тем уровнем развития химикатов, была примерно 8,2 центнера с гектара. Сейчас же средняя урожайность, в сезоне 2026 года, уже 41 ц/га. За 100 с копейками лет настолько выросла производительность труда в данном измерении, значит, выросла и прибавочная стоимость. Так вот, работники работают работу на работе и получают за неё зарплату, на которую живут. Зарплата — это и есть основная стоимость, потому что она нужна для жизни самого рабочего. Вопрос — работник своим трудом создаёт больше полезного продукта для работодателя, чем тот платит ему зарплату? И... ответа однозначного здесь нет. Работодатели подтвердят, что многие работники убыточны первые несколько месяцев (поэтому тех, кто часто меняет работу, не любят), и лишь спустя квартал начинает более-менее окупаться. Это при прочих равных. Любой предприниматель-работодатель стремится к тому, чтобы получать от работника больше стоимости, чем платить ему — ведь в противном случае он терпит убытки и фактически содержит работника, а оно ему надо вообще в контексте трудовых отношений? Маркс свою теорию строил, опираясь на пролетариат — на наёмный рабочий класс, лишённый каких-либо капиталов в виде земли, накоплений, средств производства и так далее. В XIX веке жизнь работяг на фабриках была, мягко говоря, не очень, на эту тему есть многочисленные исследования. Многим платили мизер (основную стоимость), хотя вырабатывали они в среднем больше (прибавочную стоимость), и вот разницу владельцы фабрик (те самые капиталисты и буржуа) забирали себе. Банально потому, что помимо зарплат рабочих есть ещё налоги, аренда, коммуналка, а ещё есть прибыль — бизнес создаётся ради прибыли, иначе нет никакого смысла заниматься такими рисками. Собственно, сейчас ничего не поменялось — весь частный бизнес работает точно так же. В теории Маркса то, что наёмный рабочий создаёт прибавочную стоимость на гораздо большие значения, чем получает в виде зарплаты — базовый постулат. Фермер получил и основной продукт (он его съест), и прибавочный (он его продаст). Рабочий же на заводе получит только основной продукт, а прибавочный перейдёт работодателю-капиталисту. Чем больше работодатель будет отдавать работникам доли от прибавочного продукта, тем более социально справедливым согласно теории марксизма будет бизнес. И тем больше риски бизнеса прогореть в случае кризиса, обанкротиться и т.д. #ликбез

🤨😶😐 Дальнейшее падение «ЕвроТранса» Эпопея, о которой я рассказывал уже, продолжается. Акции снова падают и теперь уже на фоне новостей о задержании топ-менеджеров компании за хищение моторного топлива у подмосковного МВД. Да, настолько дерзко. Воровали через классические коррупционные схемы с госконтрактами и в этом были напрямую задействованы руководители-силовики — генерал-майор Сергей Мальков, полковник Алексей Суяров и подполковник Анна Левина уже уволены две недели назад из органов внутренних дел и задержаны. Акции компании упали до исторических минимумов — ₽28,5 за штуку. В начале года они стоили около ₽140, а в начале 2024-го более ₽320. Вскоре после поста в конце июля «ЕвроТранс» допустил первый полноценный дефолт эмитента, т.е. компания не смогла расплатиться по долгам за облигации. Общая сумма обязательств превышает ₽127 млн. Всё прямо идёт к банкротству компании с последующим распилом сети АЗС между конкурентами. Судя по таким темпам, уже в ближайшие полгода всё дойдёт до судебных процессов и соответствующих решений. #фондовый 🫏 @oslabilrubl

👂🤷‍♂️💅🤳Итоги прошедшей недели 🇷🇺 Российская экономика 1. Участники ВЭФ подписали 285 соглашений на ₽6,7 трлн. 2. Налоговые поступления федерального бюджета от добычи и продажи нефти и газа в августе упали до минимального с января этого года значения. За месяц собрано всего ₽424 млрд. Это на 55% меньше, чем было в июле (₽934 млрд), и на 16% ниже, чем год назад, в августе 2025 года. 3. По заявлению министра по развитию Дальнего Востока и Арктики Алексея Чекункова, сегодня с использованием механизмов государственной поддержки на Дальнем Востоке реализуют проекты более 3 тысяч инвесторов. Объём заявленных инвестиций достиг почти ₽16 трлн, фактически вложено уже ₽6,8 трлн. К 2030 году объем вложенных инвестиций будет доведен до ₽12 трлн. 4. По состоянию на август 2026 года «гектар» на Дальнем Востоке получили 180 тысяч человек. 5. Россия на 4 сентября собрала более 110 млн тонн зерна. 6. Количество операций по картам во II квартале 2026 года достигло 17,4 млрд, что на 12% выше показателя предыдущего квартала. Объём операций по картам во II кв. увеличился на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, до ₽36,3 трлн. 7. Доля безналичных платежей во II квартале снизилась на 0,5 п.п., до 88,4%, из-за спроса граждан на наличные. 8. Микрофинансовые организации (МФО) во II квартале 2026 года увеличили выдачи займов на 2% — до ₽490 млрд рублей по сравнению с ₽482 млрд в I квартале. 🌍 Мировая экономика 1. По данным Продовольственной организации ООН (FAO UN) в августе мировой индекс цен на продукты питания вырос на 2,5% год к году и на 1,9% в сравнении с июле, достигнув 133,3 пунктов — это рекордное значение с ноября 2022 года. 2. Казахстан и Китай запустили цифровую платформу для торговли зерном. 3. Количество долларовых миллиардеров в мире в 2025 году увеличилось на 8,2%, до рекордных 3795 человек. Совокупное состояние мировых миллиардеров повысилось на 12,8%, достигнув рекордных $15,1 трлн. 4. Минувшее лето стало лучшим для североамериканской киноиндустрии с допандемийного 2019 года: с начала мая по конец августа кассовые сборы в США и Канаде достигли $4,6 млрд. 5. Американский Alliance for Automotive Innovation в четверг призвал Конгресс США до конца текущего года принять закон, навсегда запрещающий китайские автомобили на американском рынке. 6. Инфляция в Турции обновила минимум с марта — 31,51% в годовом выражении. 7. Южная Корея в августе нарастила международные резервы на рекордные $14,3 млрд, до $442,3 млрд. 📊 Фондовые рынки, финансы и компании 1. ПИК проведёт делистинг, акции у оставшихся миноритариев выкупят по цене оферты ₽551,4 за штуку. 2. Рынок акций РФ в пятницу превысил 2250 пунктов по индексу Мосбиржи. 3. Частные инвесторы увеличили вложения в акции на Мосбирже в августе в 3,6 раза год к году — до ₽30,5 млрд. 4. Частные инвесторы в августе увеличили вложения в облигации в 1,5 раза — до ₽151,6 млрд. 5. Банк России стал главным среди мировых ЦБ продавцом золота в июле — ЦБ продал 6 тонн золота. 6. Акции Ozon выросли на 4,97% и на максимуме достигли ₽2512 на фоне слов Путина про госзакупки через маркетплейсы. 7. Совет директоров Volkswagen одобрил программу сокращения 50 тысяч рабочих мест. 8. Артемовский машиностроительный завод «Вентпром» в Свердловской области национализирован. Изменения котировок за неделю с 31.08 по 06.09. 🇺🇸 Доллар: ₽86,30 ➡️ ₽86,54 🇪🇺 Евро: ₽100,25 ➡️ ₽100,57 🇨🇳 Юань: ₽12,83 ➡️₽12,89 🇦🇪 Дирхам: ₽23,49 ➡️ ₽23,35 🛢 Нефть марки Brent: $89,45 ➡️ $95,85 💸 Bitcoin: $77 744 ➡️ $79 854 🟡 Золото (унция): $4453 ➡️$4430 ⚪️ Серебро (унция): $66,37 ➡️ $66,21 #итогинедели

✌️🤝👌 Малых провайдеров не станет? Да, если Минцифры всё же проведёт всё же свою запланированную реформу. Ведомство хочет убрать все существующие 17 видов лицензий на услуги связи и заменить их всего 3: — базовая (без подключения к СОРМ, системе оперативно-розыскных мероприятий, т.е. к силовикам); — универсальная (до 6 регионов, с подключением к СОРМ); — генеральная (на всю страну). Вроде бы неплохо, меньше бюрократии, но эта реформа сопровождается многократным увеличением стоимости лицензии. Базовая обойдётся в ₽1 млн, универсальная в ₽10 млн и генеральная в ₽50 млн. Это ещё не всё, для лицензий нужно будет иметь уставной капитал — ₽5 млн, ₽100 млн и ₽1 млрд соответственно. Для понимания, сейчас лицензии на оказание услуг связи стоят от ₽30 тысяч и получить могут даже индивидуальные предприниматели. Минцифры хочет эту лавочку прикрыть и лишить ИП этого права. Если реформу всё же проведут, то тысячи малых провайдеров просто будут выкинуты с рынка — у них просто нет денег, учитывая, что связь у нас очень дешёвая и провайдеры не зарабатывают огромных денег. Я и сам пользуюсь услугами именно небольшого провайдера, т.к. другие к нам ещё не зашли, им неинтересно. А если рынок покинут множество игроков, то конкуренция уменьшится. А значит, что оставшимся будет намного легче повышать стоимость услуг связи, телефона и интернета — к тому же, это вполне будет оправдано резко возросшими затратами на лицензирование. Надеюсь, что реформу не проведут, хотя слабо в это верю — потому что это десятки миллионов рублей дополнительных разовых поступлений, кто же от этого в условиях дефицита отказываться будет? #прогноз 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Регистрация домашних животных В конце прошлого месяца начался тренд, что владельцы домашних птиц стали привозить их в МФЦ, чтобы поставить на учёт. Только это вообще не их профиль — регистрацию должны проводить ветеринарные службы. Новые правила обязывают владельцев домашней птицы (курицы, гуси, индейки) и кроликов поставить их на учёт в системе «Хорриот», части «ВетИС». Ранее, в 2024 году, туда же ставили на учёт свиней, крупный рогатый скот, лошадей, верблюдов, оленей, а в этом году ставили на учёт рыбу по групповому принципу. Так что учёт птицы и кроликов вообще не удивителен, всё к этому и шло. Более того, точно такие же системы действуют и в других странах. В ЕС, например, есть национальные системы учёта и общеевропейские, причём относительно тех же птиц под учёт попадает каждая голова (в Германии и Британии так), а не группа. В США всё зависит от конкретного штата, но в целом тоже есть аналогичные системы. Так что Россия здесь не уникальна чем-то, мы наоборот, довольно долго этот учёт на государственном уровне не вводили. Повлияют ли новые правила на стоимость продукции фермеров? Да по идее нет — учёт животных абсолютно бесплатный и нужен во многом для контроля за эпидемиями, утерянными животными и за качеством продуктов. И так хватает факторов, которые увеличивают себестоимость производства. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝Немного о рыцарях и об экономике Друзья, ваш покорный слуга на прошлых выходных был на турнире Святого Георгия — решил разбавить личным контентом общий поток постов, совместив их с ликбезом. Рыцарский турнир хочется сравнить с современными боями ММА, с боксом и так далее, ведь это во многом единоборства. Но на самом деле по своей сути турнирные состязания намного ближе в «Формуле-1» — потому что это был своего рода спорт для очень богатых и избранных членов общества. Один хороший турнирный доспех стоил в Священной Римской империи XVI века стоил не менее 200 талеров (талер — прародитель доллара). Это 5,8 кг серебра. Даже если не учитывать, насколько сильно серебро потеряло в стоимости из-за развития его добычи, по современным меркам это серьёзная сумма — около ₽900 тысяч ($10 тысяч). Только за спортивную экипировку для соревнований. Много в каких видах спорта «экипа» столько стоит? У меня только хоккей приходит на ум, и то, только в элите НХЛ. Один снаряжённый на турнир рыцарь — это не меньше, чем пилот «Формулы-1» вместе с болидом. Мсье Леклер, не иначе. А на 10 талеров можно было снарядить нормального одного пехотинца. Т.е. один показательный рыцарский доспех — 20 солдат, или годовой доход семьи хорошего ремесленника. Достойная ли цена? И это я говорю про хороший уровень, не самый лучший — доспехи богачей стоили целое состояние, а мастера по их изготовлению жили припеваючи. Турниры, разумеется, были сделаны не сколько ради боевой удали — это был сбор элит, себя показать и других посмотреть, завести полезные связи. Рыцарь по своему базовому определению это не галантный ухажёр за дамами — это военный аристократ-землевладелец. Феодал, а феод — земельный надел. Феодал получал землю от другого более крупного феодала — короля, князя, графа и так далее. Земля была не пустой, понятное дело, она всегда шла в придачу с крестьянами, которые её обрабатывают. Суть феодализма проста — вся земля делится между феодалами, живущие на ней люди платят феодалу за пользование, а тот защищает и их, и своего сюзерена (господина). Рыцари — одна из основ феодальной экономики, т.к. помимо того, что они были воинами (что грабили в походах, не забываем, что война это бизнес), они были ещё и хозяйственниками. Производство пищи и ремесленных товаров, строительство, суд, налоги — всё это было в ведении рыцарей-феодалов. Конечно, я говорю не обо всех, а о тех, кто реально владел землёй. Огромное количество феодалов по рождению, получивших военное воспитание, земель не имели, т.к. были младшими сыновьями и не получали ничего. И именно они составляли ядро крестоносцев в ходе крестовых походов. Из рыцарских родов выросли аристократы Нового времени в Европе — они по-прежнему были обязаны служить господину, только уже в лице государства, взамен на все свои привилегии и активы. Было даже разделение — «дворянство шпаги», т.е. те, кто со времён рыцарей имел особый статус и владел землёй-капиталами, и «дворянство мантии», т.е. те, кто достиг статуса через торговлю и госслужбу. P.S. Турнир очень крутой, организаторы большие молодцы! Кто-нибудь из читателей был? P.S.S. Если такой формат заходит, дайте обратную связь, пожалуйста. Комментарий, реакция — мы экспериментируем, пробуем новое, разное. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

3 сентября на российском долговом рынке открывается книга заявок на приобретение облигаций СФО «Свой Капитал-Финтех». Данный выпуск станет первой в России сделкой по секьюритизации портфеля потребительских микрозаймов. * Эмитент: ООО СФО «Свой Капитал-Финтех» * Организатор и резервный сервисный агент: ПАО «Совкомбанк» * Оригинатор портфеля и сервисный агент: МФК «Мани Мен» (бренд Moneyman, входит в финтех-группу СВОЙ) Параметры выпуска: * Объем: до 1 млрд рублей * Ставка купона: фиксированная, до 17% годовых с ежемесячными выплатами * Доходность к погашению (YTM): ~18,4% * Ожидаемый срок обращения: 2 года * Амортизация: с 17-го месяца обращения бондов Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило планируемому выпуску наивысший кредитный рейтинг ruAAA. Залоговый портфель Moneyman характеризуется отсутствием просроченной задолженности на момент переуступки прав требования. Для защиты интересов инвесторов предусмотрены следующие механизмы: * младший транш — не менее 29% от суммарного номинала выпуска; * резервный фонд — 9% от номинала выпуска; * наличие ПВО (представителя владельцев облигаций) и резервного сервисного агента («Совкомбанк»). «Мани Мен» (Moneyman) является одним из крупнейших участников российского рынка альтернативного кредитования. Компания занимает первое место по объёму выдачи займов и второе место по размеру рабочего портфеля среди небанковских микрофинансовых организаций. Входит в состав одной из крупнейших российских финтех-групп СВОЙ (ранее IDF Eurasia). 🫏 @oslabilrubl

🤨😶😐 Почему дорожает пшеница? В воскресенье писал в обзоре новостей, что биржевая цена на пшеницу обновила трёхлетние максимумы — фьючерсы на 5000 бушелей (примерно 136 тонн) мягкой озимой пшеницы Чикагской товарной бирже достигли 750-765 пунктов, т.е. $7,5-7,65 за бушель (примерно 27,2 кг) или примерно $280 за тонну. На бирже в Миннеаполисе твёрдая яровая пшеница выросла до $7,80 за бушель, или $286 за тонну. Таких высоких значений не было с лета 2023 года, до этого десятилетний пик цен приходился на февраль-апрель 2022 года. Причём, причины во всех случаях одинаковые — обострение ситуации в Черноморском регионе. Россия и Украина — одни из крупнейших мировых производителей пшеницы, любые угрозы судоходству (удары по кораблям, портам и инфраструктуре) это минус к предложению на общемировом рынке пшеницы. Только за август цены на пшеницу выросли примерно на 20%, за полгода почти на 30%, за год — почти 45%. И причём аналитики ожидают дальнейшего роста из-за эскалации — до $8,5 за бушели разных видов. Но в то же самое время наша пшеница теряет в цене. Урожай в этом году ожидается хороший, а вывезти его сложно из-за ударов по портам. На 24 августа средняя цена тонны пшеницы в европейской части страны — ₽11,1 тысяч ($127), в порту Новороссийска примерно $205 за тонну. У аграриев помимо проблем с топливом есть ещё и с экспортом — основной хаб в виде южных портов под ударами, а везти на Балтику или вообще Дальний Восток дорого. #фондовый 🫏 @oslabilrubl

✌️🤝👌Автомобили будут отечественными? Сейчас активно разгоняют цитату бывшего министра промышленности и торговли, а первого вице-премьера РФ Дениса Мантурова о том, что 80% автомобилей на российских дорогах будут отечественными к 2035 году. Цитирую стенограмму совещания Мишустина с зампредами:

В итоге в целевом сценарии к 2035 году рассчитываем выйти на выпуск порядка 2,8 млн транспортных средств в год. При этом долю российской продукции на внутреннем рынке новой автомобильной техники планируем довести до 80%. Остальное оставляем за импортом для поддержания конкуренции и вариативности спроса в отдельных сегментах. В целевом сценарии уже к 2030 году её уровень (технологической независимости — примечание автора) необходимо довести до 80% по легковым машинам и до 90% – по лёгким коммерческим автомобилям, грузовикам и автобусам. В технологическом облике будущего автопрома стратегия сохраняет прагматичный баланс. Основу до 2035 года продолжат составлять автомобили с двигателем внутреннего сгорания, включая газомоторные решения. При этом будет последовательно расти доля альтернативных силовых установок. В частности, в легковом сегменте до 2035 года четверть выпуска должна приходиться на электромобили и гибриды.

Сейчас же у нас на рынке около 30-40% машин на дорогах отечественного происхождения, причём с учётом китайских сборок вроде Haval'a под Тулой или BYD в Калининграде. И это я не говорю про китайский «Москвич» и «Волгу». 2,8 млн автомобилей в год — это близко к уровню Мексики, главного отвёрточного производства американских концернов и почти в на полмиллиона больше нашего пикового автомобильного производства в 2012 году. Для понимания, у нас в 2025-м производство составило около 800 тысяч единиц, из которых 670 тысяч это легковые авто — за 10 лет (меньше уже) нужно нарастить производство в 3,5 раза. Возможно ли это? Вполне, и в нашей, и в мировой истории были такие прецеденты. Сколько на это потребуется денег? Очень много. А самое главное — кто будет это всё покупать на внутреннем рынке? Разберу как-нибудь актуальные продажи отечественных автомобилей, чтобы показать, как живут производители. #прогноз

🤙🖖🤌 Что изменилось с 1 сентября? Много нововведений было запланировано на эту осень, сейчас разберём. 1) Размер сверхурочной работы увеличился. Законодательный лимит теперь 240 часов в год вместо 120. Про это я писал отдельно с приложением отрезка интервью с министром экономического развития Максимом Решетниковым. Инициатива формальная, потому что и так все, кому надо или кого принуждают, и так перерабатывали больше нормы. 2) Цифровой рубль начинает массовую работу. Вот ликбез про него был, его очень долго тестировали и теперь вот запускают в массы. Все крупные игроки (выручка более ₽120 млн) к этой дате уже должны были наладить инфраструктуру для приёма новой формы валюты. 3) Единый QR-код для СБП. Я уже стал замечать, что QR-коды на некоторых торговых точках стали одинаковыми, вообще меняться перестали. Всё ради для унификации оплаты разными банковскими приложениями. 4) Начал действие единый реестр банковских карт. С 2027 года с его помощью общее количество банковских карточек на одного гражданина ограничат 20-ю штуками. Количество счетов при этом никак ограничено не будет, давно уже существуют варианты, когда с одной карточки можно платить с разных счетов. Теперь банковским продаванам будет в разы сложнее выполнять свои планы продаж... 5) Вступает в силу закон о регулировании криптовалют. Вот писал большой пост об этом, где разобрал это явление. Криптовалюты просто получили более конкретный законный статус. Всех школьников, студентов, учителей и преподавателей с праздником! #аналитика 🫏 @oslabilrubl

Друзья, реально мучаюсь, что дальше читать. Только что закончил читать мемуары капитана I ранга Николая Озаровского «Линкоры Ладоги» о действиях Ладожской флотилии в годы Великой Отечественной. И я в раздумьях, не могу ничего конкретного выбрать — мечусь между указанными вариантами.

🤙🖖🤌 Почему стало больше логистических компаний? За 7 месяцев 2026 года, за январь-июль, количество регистраций новых компаний в сфере складской логистики выросло на 30% год к году — до 3,7 тысяч. За это же время закрылось 2,6 тысяч таких компаний, а всего организаций, специализирующихся на услугах хранения и складирования, стало больше 20 тысяч (20,9 тыс.). Аналогично заметный рост и в области курьерских доставок, смежных со складской логистикой. Число новых компаний в этой сфере за 7 месяцев выросло аж на 78,7%, до 824 штук, а закрылось 332 (на 27,5% меньше ликвидаций стало). Общее число компаний на конец июля составило около 2 тысяч. Несложно догадаться, что драйвер такого роста — крупные маркетплейсы. Во-первых, они как вели свою экспансию по регионам России, так и продолжали вести. Во-вторых, атаки БПЛА закономерно привели к тому, что маркетплейсы стали отходить от централизации складов, т.к. это очень уязвимая для атак зона. Уже были новости о том, что Ozon, не дожидаясь лавины атак, как на Wildberries, стал распределять свои складские мощности. Склады меньшего объёма, зато их больше и атаковать их сложнее, совокупный потенциальный ущерб от БПЛА снижается. В частности, сами ПВЗ планируют превратить в мини-склады (как будто они и так ими не являются из-за огромного количества заказов). Сложившаяся ситуация и даёт такое окно возможностей для малого бизнеса, что будет сотрудничать с маркетплейсами, причём вовсе необязательно с одним-единственным — в рамках платформизации экономики у нас всё больше становится маркетплейсов, поле работы огромное. Недавно совсем видел новость, что акции «М.Видео» подросли благодаря росту числа продавцов на их торговой площадке. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤚👍🤝Три кита вместо семи столпов Недавно комментировал новую экономическую программу с 7-ю столпами российской экономики, а глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин (уже цитировал его на канале) предложил их трансформировать в трёх китов. И первый это «всегда человек». Т.е. фокус на людях, на работниках, требование повышенных инвестиций в сферу здравоохранения, в гражданскую инфраструктуру и так далее. Второй фокус — частный бизнес, даю прямую цитату, единственная полная:

Предприниматель как вечный двигатель прогресса в хозяйственной сфере (с которым сложно тягаться по скорости, гибкости, степени самоотдачи и приверженности своему делу) является источником безграничных возможностей для развития экономики.

Третий кит — инновации. Т.е. инвестиции в технологии, нововведения и так далее, причём во всех секторах, речь не только про технику как таковую, но и про управление. Глобально Александр Николаевич всё верно говорит, да и авторы «Третьего Рима» тоже правы, как я отмечал ранее. Только для всего этого нужна экономическая и политическая стабильность, предсказуемость (без этого невозможно долгосрочное планирование), отсутствие роста налогов, а лучше даже снижение фискальной нагрузки. И, само собой, чувство защищённости бизнеса и инвестиций, потому что никто не хочет работать в условиях, где слишком высок риск потерять всё. Никакое экономическое развитие без всего этого невозможно в принципе. #мнение 🫏 @oslabilrubl

👂🤷‍♂️💅🤳Итоги прошедшей недели 🇷🇺 Российская экономика 1. Правительство РФ продлило запрет на экспорт дизтоплива компаниями-производителями до 30 сентября. 2. Производство осетровой икры в РФ в январе-июле выросло на 5%, до 45 тонн. 3. Российская экономика в первом полугодии продолжила рост, достигнув ₽102 трлн, заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин. 4. Порядка 420 тыс. человек с начала года смогли трудоустроиться через кадровые центры «Работа России». 5. Росимущество перечислило в бюджет более ₽300 млрд от управления госактивами (продажи составили ₽260 млрд). 6. Средняя пенсия неработающих россиян выросла до ₽25,8 тысяч, работающих — до ₽23,7 тысяч. 7. Производство СПГ в РФ в июле выросло на 14,2% — до 2,3 млн тонн. 🌍 Мировая экономика 1. Узбекистан в январе-июле 2026 года увеличил энергетический экспорт в денежном выражении на 5,4% по сравнению с январем-июлем 2025 года — до $931,5 млн. 2. Ущерб Франции от пожаров 2026 года предварительно оценили в €500 млн. 3. Профицит госбюджета Таджикистана в I полугодии вырос в 2,4 раза, до 6,06 млрд сомони ($650 млн, 7,4% ВВП). 4. Германские производители фруктов ожидают, что в 2026 году урожай яблок составит приблизительно 934 тысячи тонн, на 17,9% меньше показателей прошлого года. 5. Канада с 8 сентября введёт ответные пошлины на импорт из США на $19,9 млрд. 6. Безработица в Японии в июле неожиданно снизилась до 2,4%. 7. Реальные доходы населения ФРГ во II квартале выросли на 1,5% год к году. 8. Прибыль американских компаний достигла рекорда с 1940-х годов — $4,8 трлн, т.е. 18% от всего ВВП США. 9. Выпуск алюминия в странах Персидского залива в июле упал на 44% год к году, до 293 тысяч тонн. 📊 Фондовые рынки, финансы и компании 1. Индекс МосБиржи поднялся к 2115 пунктам на сильных финотчетах нескольких компаний — ЛУКОЙЛа, «Селигдара», «Совкомфлота». 2. Капитализация Nvidia взлетела на $442 млрд за день на фоне отчета, до $5,52 трлн, акции производителя микроэлектроники за сутки подорожали на 8,74%, до $227,98 за бумагу. Это второй суточный прирост капитализации в истории фондового рынка. 3. Акции «Магнита» опустились до минимума с 2009 года, до ₽1452 за бумагу. 4. Акции Nike упали к минимумам 2014 года из-за снижения продаж товаров под брендом Jordan и проблем с конкуренцией, до $38,59. Это худший результат с 1993 года. 5. Акции VK в среду, 26 августа, упали на 4,45%. Бумаги компании достигли нового исторического минимума — ₽116,05. 6. Брокер ВТБ привлёк 45% средств российских инвесторов во II квартале от общего объёма в более чем ₽1 трлн. 7. Мировые биржевые цены на сахар в мире во вторник выросли на 4%, до самого высокого уровня с мая прошлого года — до 17,56 цента за фунт. 8. Цены на кукурузу и пшеницу на Чикагской бирже обновили трехлетние максимумы — $5,3 за бушель и $7,2175 за бушель соответственно. 9. Цены на медь достигли рекорда —$14349,5 за тонну. Изменения котировок за неделю с 24.08 по 30.08. 🇺🇸 Доллар: ₽83,85 ➡️ ₽86,01 🇪🇺 Евро: ₽97,83 ➡️ ₽99,65 🇨🇳 Юань: ₽12,47 ➡️₽12,79 🇦🇪 Дирхам: ₽22,82 ➡️ ₽23,45 🛢 Нефть марки Brent: $91,90 ➡️ $88,28 💸 Bitcoin: $76 933 ➡️ $78 719 🟡 Золото (унция): $4618 ➡️$4455 ⚪️ Серебро (унция): $69,57 ➡️ $66,39 #итогинедели

👏🙌🤝Разница между докторами наук Давно висит вопрос от постоянной читательницы, дошли наконец-то до него руки:

Андрей, А поподробнее про эту разницу можно написать? И разницу между нашими докторами наук и доктором наук в США ? У них ведь нет промежуточной ступени кандидата наук как у нас Ваше мнение наш Доктор =?? их Доктору ?? 🤭😊

Тема не экономическая, но разберём — в конце концов, ваш покорный слуга российский бакалавр и европейский магистр, имевший все шансы остаться и получать PhD, но не сделавший этого ввиду глубокого отторжения академических рамок. Вот какая сейчас в России система степеней учёности, отталкиваясь от высшего образования? 1. Бакалавр (4 года) 2. Магистр (2 года) 3. Кандидат наук (надо отучиться в аспирантуре и защитить диссертацию, минимум 2 года) 4. Доктор наук. Первый и второй пункт раньше был в виде специалитета (у врачей, инженеров, военных и много кого до сих пор так), который занимает минимум 5 лет. В общем и целом, у нас 3 основных ступени — базовое высшее («спец», «бак», «мага»), младший научный (кандидат) и старший научный (доктор). Откуда мы эту систему вообще взяли? Да в общем и целом, с Запада, точнее, из Европы. Российская система высшего образования ещё развивалась при царях с полной оглядкой на европейские государства, причём в первую очередь на Германию. Есть даже такая байка-шутка, что это всё из-за того, что отец нашей академической системы Михаил Ломоносов был женат на немке — если бы любил бы англичанку, то совсем по-другому наше образование было бы устроено. Так что российская система образования и есть европейская — просто она менялась из-за перестройки страны. Например, в Российской империи после условного базового специалитета (в каждом университете он был свой) было вообще 3 учёных степени — кандидат наук, магистр наук и доктор наук. После революции это всё отменили, а затем при Сталине в 1930-х вернули с изменениями — убрали магистров, оставили только специалитет, кандидатов и докторов, и эта система до сих пор действует. Что у американцев и вообще на Западе в целом? Вообще в разных странах была своя система, но всех унифицировали и привели к единому стандарту, той самой Болонской системе. 1. Бакалавр 2. Магистр 3. PhD Почему? Потому что торговля росла, экономики интегрировались, нужно было стандартизировать высшее образование. Все думают, что суть Болонской системы это именно в выделении 4 лет на бакалавр и 2 лет на магистратуру. Нет, вообще не в этом — степень бакалавра присуждается, если студент пройдёт и сдаст экзамены по определённому набору курсов (предметов), точно так же и с магистратурой. Срок в 4 года — рекомендуемый, но не жёсткий. Можно получить бакалавр по простой специальности за 2 года всего, если не вылезать из пар и лекций, а можно и за 6-7 лет, если быть разгильдяем и ничего не делать (или же работать параллельно). Я лично знаю такие примеры. Теперь возвращаемся к вопросу о разнице между PhD и нашим доктором наук. А фишка в том, что PhD это... тоже доктор наук. PhD — philosophiae doctor, доктор философии на латыни. Философия — первая из наук, поэтому в знак уважения к ней так стали называть всех обладателей учёных степеней. По факту на Западе она всего одна — и ещё при Союзе она была приравнена к нашему кандидату. Но! Доктора наук там тоже есть. Только эту учёную степень получить крайне сложно и её дают за очень весомый вклад в науку — например, человек десятилетиями работает со степенью PhD в какой-то фундаментальной области, например, в медицине, и тогда ему могут официально дать звание доктора наук (Doctor of Science, Sc.D.), и это выше, чем PhD. У нас доктора наук получают после написания докторской диссертации, иногда я встречал требования по подготовке нескольких кандидатов наук, но это не строгие правила. Поэтому базово PhD — это наш кандидат наук. А если человек много лет PhD, дослужился до профессора, то он вполне может быть приравнен к нашему доктору наук, если ему по какой-либо причине почётную степень Sc.D. не могут дать (её дают только по естественным наукам). #ликбез

🤚👍🤝Откуда такая стоимость квартир? Завершим пятницу простенькой вертикалкой с хорошими вопросами. У меня они точно так же возникали — откуда вот этот рост цен на недвижимость, точнее даже, с чего вдруг такой спрос на это? Ответ я видел только в том, что бетон, т.е. жильё, в глазах населения (абсолютно справедливо) выглядит самым надёжных активом. Акции и облигации рухнут, вокруг банков очень много слухов, а с квартирой что будет? По мере снижения ключевой ставки и падения доходности деньги со вкладов стали перетекать в недвижимость. Получается замкнутый круг — люди несут свои деньги туда, потому что считают, что квартиры не падают в цене и это надёжный способ сохранить деньги. Тем самым они повышают спрос на квартиры и они реально растут в цене. Вуаля, вот и самый надёжный актив! Мой брат занимается недвижимостью уже несколько лет и у него реально есть такие случаи, когда продать квартиру за эти заоблачные суммы не получается, но владельцы упираются и прямо требуют миллионов, видя, что где-то продаются квартиры за такие суммы. И неважно, что там иные вводные данные по квартире, они лучше по площади, качеству, расположению — нет, видим чётко миллионы и на этом всё. Неделя вышла тяжёлой достаточно. Всем хорошего отдыха! #мнение

🤙🖖🤌 Сборы детей в школу Снова тема детей, но уже школьников — первое сентября уже во вторник, поэтому сборы детей в школу актуальны, как никогда. Разброс цифр очень сильный — от ₽17 тысяч до ₽52 тысяч, причём последняя цифра относится к данным опросов 2025 года. Дело в разных подсчётах, потому что кто-то выделил минимальный набор и подсчитал его стоимость, а кто-то учёл ещё на обновление гардероба подросшего организма. Как старший сын в многодетной семье, считаю второй вариант более справедливым. Минимальный набор выглядит так: на мальчика 2 рубашки и пара брюк, для девочки платье, две блузки и юбка, а также каждому нужно ещё 20 тетрадей, альбом для рисования, ручки, карандаши, набор фломастеров, куртка, туфли, рюкзак. Для мальчика такой базовый минимум обходится примерно в ₽17 тысяч, для девочки в ₽19 тысяч. Очевидно, что это совсем мизер, т.к. не учитывается спортивная форма и обувь, наборы для творчества и дополнительные канцтовары. Здесь уже сборы на одного ребёнка доходят до ₽36 тысяч. А если добавляем зимнюю одежду или ещё больше одежды, чтобы сменное было, то расходы действительно спокойно превысят ₽50 тысяч. А это Цифры, понятное дело, усреднённые, для всей страны, к тому же не учитывают выплаты родителям школьников от государства, которые есть в ряде регионов (₽10 тысяч примерно). Но такие затраты — это две трети от медианной зарплаты по стране, что ещё раз говорит о том, что детей содержать недёшево. #аналитика 🫏 @oslabilrubl