Публикация от 5 ноября 2026

Рынок ВДО сегодня лихорадит. «Опять… снова… не удивительно» Особенно хочу подсветить АПРИ, который был в «черном списке Тут важно понимать, что ВДО, помимо риска дефолта и так далее, это ещё высоковолатильный актив. Негатив одного выпуска компании, может повлечь волну негатива и в других выпусках, других компаний. Поэтому правила выбора и оценки риска бумаг из ВДО у меня строгий (помимо финансовых результатов, ликвидности, оферты, купона и т.д): 1) Не держите в портфеле более 2 эмитентов из одного сектора Это защищает от отраслевых шоков: если у всей отрасли начнутся проблемы (санкции, падение спроса, регуляторные изменения), портфель не «просядет» из‑за одного сектора 2) Доля одного эмитента не выше 5% от портфеля (иногда есть исключения, но об этом потом) 3) Не берите выпуски с офертой «колл» от эмитента, если ставка купона заметно выше рынка. Колл‑опцион выгоден эмитенту: когда ставки упадут, он может досрочно погасить выпуск и перевыпустить дешевле. Для инвестора это риск реинвестирования по более низкой доходности. В сегменте ВДО такие условия часто маскируют доп риск