Публикация от 14 октября 2026

Друзья, важная помарка❗️ Снижение валюты напрямую не сильно влияет на ОФЗ. Но сильный рубль влияет на другие факторы: Сильный рубль - сдерживает инфляционные риски. Ниже инфляционный риск = хороший сигнал для ЦБ в будущем. Рынок довольно сильно заложил уже в цену ОФЗ след. факторы: • заморозку ставки на ближайшем заседании и вероятно до конца года. • крупные аукционы по размещению ОФЗ в 4 квартале. Если сюда ещё добавить продолжение роста валюты, то для инфляции это плохо. А значит и плохо для ОФЗ. При этом риск инфляционного роста полностью не ушёл и не уйдет через неделю или месяц. Поэтому в ближайшее время доходности ОФЗ не будут сильно снижаться. Но среднесрочно снижение инфляционных рисков может сказаться на росте тела ОФЗ, потому что ЦБ может чуть смягчить риторику в отношении денежно кредитной политике. Вот это я и хотел донести. А не то, что крепкий рубль = сразу обязательный рост тела ОФЗ.