Публикации канала «Осла бил рубль • Экономика»

🤙🖖🤌 Деньги застревают в Индии? Читатель вопрос задал:

Прошу осветить вопрос наших продаж нефти в Индию, когда вся выручка остается там и может быть вложена только в индийскую экономику. Есть ли хоть какой то смысл для нас это делать, в чем наш профит? Похоже что только Политическая лояльность?

Да, это действительно очень большая проблема — Индия один из крупнейших покупателей российской нефти, с ней мы торгуем в национальных валютах, но... просто так вывести выручку от продажи не получится. Индийская рупия — не свободно конвертируемая валюта, а именно ею расплачиваются индийцы. Рупии за нефть остаются на специальных банковских счетах и фактически пока не используются в полной мере, об этом говорят не только экономисты, но и высшее управленцы страны. Например, глава ВТБ Андрей Костин ещё в конце прошлого года предложил конвертировать рупии в юани, а затем в рубли в закрытом контуре банка, через «ВТБ Индия» и «ВТБ Шанхай». О такой же схеме писал Bloomberg весной этого года — индийские рупии попадают в Россию через юаневую конвертацию. Так что деньги всё-таки выводятся, но подробностей и точных данных нет по абсолютно понятным причинам — санкции-с. А что же на счёт вложений в индийскую экономику — так погодите, мы же за рупии можем купить индийские товары? Мы так и делаем. В идеале было бы, чтобы мы на общий объём экспорта нефти импортировали столько же товаров из Индии, но... там слишком большой дисбаланс. Мы экспортировали $68,7 млрд в 2025 году, а импортировали $4,5 млрд. Это при том, что общий экспорт Индии превышает $800 млрд. В чём наш профит? В разнообразии потоков экспорта, это раз. В том, что в мире есть ещё один потребитель нашей нефти, а значит, больше контрдавления против западных санкций, вспомните тот же конфликт Индии и США. Кто бы что не говорил, а это в любом случае влияет на общее противостояние. Два — Индия это огромный рынок и сбыта, и огромное производство всевозможных товаров, потенциально мы можем очень много что оттуда импортировать. Политическая лояльность... это очень, так сказать, жидкий конструкт. Писал в том году про наши отношения, о какой лояльности можно говорить между крупными странами? Это ж не отношения между гегемоном и маленькой страной. Здесь больше про партнёрство взаимовыгодное, чем прям про лояльность — как только мы перестанем быть Индии выгодными, они к нам мгновенно одним место повернутся. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝Кто такие стейкхолдеры? Не люблю англицизмы, но т.к. экономическая наука и вся теория бизнеса в гораздо большей степени развивалась на Западе, чем у нас (к сожалению), то многие термины перекочевали в деловой лексикон без изменений. Один из них — стейкхолдер. Стейкхолдер переводится дословно как «держатель собственности», гораздо чаще это интерпретируют как «заинтересованная сторона». Стейкхолдер это тот, кто прямо заинтересован в том, чтобы та или иная компания продолжала свою деятельность. Чаще всего под стейкхолдерами имеют в виду инвесторов и владельцев бизнеса — очевидно, им важнее всего, чтобы компания приносила деньги. Но на самом деле стейкхолдерами могут как и свои же сотрудники, так и сторонние партнёры, например, поставщики. От поддержки стейкхолдеров зависит успешность бизнеса — если людям наплевать, то любая, даже самая распрекрасная компания, схлопнется. Как правило, выделяют внешних и внутренних стейкхолдеров. Внутренние: сотрудники, руководство, владельцы. Внешние: поставщики, кредиторы, клиенты, государство и все его органы, бизнес-партнёры, объединения, альянсы и т.д. Любой руководитель компании должен выстраивать бизнес-процессы таким образом, чтобы получать максимальную поддержку стейкхолдеров. Чтобы поставщикам было выгодно работать, чтобы банк давал кредиты под более низкие проценты, чтобы сотрудники больше пахали ради гарантированных премий и процента от прибыли. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

😁🙂😗Криптосанкции против россиян Компания Tether, выпускающая самый популярный стейблкоин USDT, криптодоллар, заморозила криптокошельки россиян Ильи Бойкова и Витольда Обертаса — их подозревают в сотрудничестве с гражданками КНДР. Вчера на них наложили санкции и тут же Tether заблокировала 30 кошельков, где хранились $27 млн. Это снова к вопросу о той самой анонимности, децентрализованности и свободе крипты. В «большой крипте», т.е. основной части рынка, этого уже если не не осталось, то стало критически меньше по сравнению с каким-нибудь 2017-2018 годом. Tethers — это один из главных флагманов криптоиндустрии, один из крупнейших держателей золота для обеспечения своих криптодолларов. Как думаете, такого крупного игрока не захочет никто взять на контроль, взять «в карман»? Вопрос риторический, ответ известен. Собственно, это одна из причин развития любых альтернативных стейблкоинов, вроде нашего А7А5, который служит просто ещё одной прокладкой для постоянного обмена валют. #крипта 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Сколько стоит создать одно рабочее место? Вижу в комментариях максимально активные обсуждения, читатели спорят об утерянных и новых заводах. А с экранов говорящие головы постоянно вещают, что нужно возрождать промышленность, нужно то, нужно сё. Нужно-то оно безусловно, вопрос — во сколько обойдётся? Сколько стоит создать одно рабочее место в промышленности? И методика здесь, на самом деле, очень простая — ищем новое промышленное предприятие, смотрим общие инвестиции в его создание, а потом делим на количество рабочих мест. Я не буду ранжировать, просто что нахожу, то и пишу. 1) Завод алюминиевой упаковки в Воронеже. Объём инвестиций ₽12 млрд, число рабочих мест — более 200. Инвестиции в создание одного — ₽60 млн; 2) Завод ПАН-прекурсора для углеродных волокон в Татарстане. Объём инвестиций — ₽8,5 млрд, число рабочих мест — 167. Инвестиции в создание одного — ₽50,8 млн; 3) Горно-металлургический кластер по производству титаномагнетитового и ильменитового концентратов в Амурской области. Объём инвестиций — ₽18 млрд, число рабочих мест — 1500. Инвестиции в создание одного — ₽12 млн; 4) Завод по производству литий-ионных аккумуляторов в Калининградской области. Объём инвестиций — ₽51 млрд, число рабочих мест — 1500. Инвестиции в создание одного — ₽34 млн; 5) Завод по производству конструкционной фанеры из лиственницы в Хабаровском крае. Объём инвестиций — ₽4,7 млрд, число рабочих мест — 200. Инвестиции в создание одного — ₽23,5 млн; 6) Завод по производству мороженого в Ярославской области. Объём инвестиций — ₽2,2 млрд, число рабочих мест — 1000. Инвестиции в создание одного — ₽2,2 млн; 7) Производство титановых заготовок в Свердловской области. Объём инвестиций — ₽950 млн, число рабочих мест — 115. Инвестиции в создание одного — ₽8,2 млн; Это я очень и о-о-очень поверхностно считаю и ищу, но вы на цифры посмотрите. Создать одно новое рабочее место в промышленности это миллионы рублей, причём всё очень сильно разнится от того, какого уровня предприятие. Если это проект в какой-нибудь ТОР (территории опережающего развития), фактически стартап, то рабочие места обходятся в миллионы. Если прям отдельное предприятие — десятки миллионов, буквально стоимость квартиры. А одно новое рабочее место в секторе услуг может обходиться может обходиться всего в несколько десятков тысяч рублей, если речь идёт про простейшие направления без дополнительного оборудования. Копейки. Это ещё одно объяснение, почему не только у нас, но и во всех странах началась и идёт уверенно эта тенденция перехода от индустриальной экономики к постиндустриальной — сектор услуг обходится намного дешевле. Буду и дальше эту тему развивать обязательно. Меня читают промышленники и предприниматели — буду очень рад, если поделитесь, сколько в вашем секторе стоит создать одно рабочее место. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

✌️🤝👌ЦБ обновил прогнозы Экономика — штука постоянно меняющаяся, поэтому любым аналитикам и ведомствам менять прогнозы не просто можно, а нужно. Ибо любой прогноз базируется на текущих реалиях, которые измениться могут в любом момент (ковид и СВО вспомните). Так вот и ЦБ изменил свои прогнозы относительно ключевых макроэкономических показателей. Для сравнения смотрю на июльские прогнозы. Теперь по итогам 2026 года инфляция ожидается не 6-7%, а больше 7%, в диапазоне 7,1-7,6%. Главный фактор здесь, по моему мнению, топливо. А если в общем и целом, то постоянные удары дронами — то по НПЗ, то по дата-центрам, то складам. Средняя инфляция за год, соответственно, тоже вырастет, до диапазона 6,2-6,3% вместо 5,9-6,2%. Средняя ключевая ставка уже не в диапазоне 14,5-14,6%, а просто 14,6% — как по мне, это очень чёткий сигнал (очень любят вокруг ЦБ это слово использовать), что ставка вряд ли будет снижаться дальше, до конца текущего года. Кажется, что мелочь, но тут десятые доли процента решают на общей дистанции. Что важно — теперь ЦБ считает, что средний «ключ» уйдёт дойдёт до 10% и ниже точно уже к 2028 году, но не в 2027-м. Почти 2 года назад писал — высокая ключевая ставка с нами надолго. Прогноз по росту ВВП не изменился практически, всё также до 1% и в самых идеальных случаях до 1,5% IV квартал год к году. Валовое накопление основного капитала ещё больше уменьшится — если летом хотя 0,5% потенциал роста аналитики ЦБ ему оставляли, то теперь в самом лучшем варианте будет ровно 0%. Да, то есть бизнес не вкладывает деньги в новое оборудование, технику, технологии и так далее (ликбез тут). Расходы домохозяйств вырастут не на 1,5-2,5%, а 3-3,5%. Прямейшая связь с инфляцией, семьи будут больше тратить денег на повседневные товары и меньше накапливать. Рост денежной массы ускорится до 10-13% вместо ранее ожидаемых 7-12%. В общем и целом, ЦБ ухудшил свои прогнозы для экономике. Соответственно, в 2027 году всё будет не так легче, как ожидалось ранее, ибо идущий конфликт и дефицит бюджета на экономику давит очень и очень серьёзно. Повторюсь, что любой макроэкономический прогноз — это на текущий момент и при прочих равных, т.е. без внезапных шоковых факторов вроде метеорита, ядерной войны или выхода фильма Сарика Андреасяна. #прогноз 🫏 @oslabilrubl

🤨😶😐 ИИ-пузырь лопнул? Вообще по плану должен быть совершенно иной пост, но тут горящая тема. Про ИИ пузырь говорили уже очень много, в том числе и я, недавно про Корею был пост. А теперь все говорят о том, что ИИ-пузырь лопнул в Китае — индекс Шанхайской биржи SSE Star 50, куда входят 50 крупнейших технологических компаний, за 3 месяца потерял 40%, упав с более чем 2000 до 1250 пунктов. В деньгах сумма звучит ещё устрашающе — потеряно $480 млрд капитализации. То есть рыночной оценки, а не реальных денег, ликбез про капитализацию вот тут. Тем не менее, просадка очень и очень существенная. Почему упал индекс? Потому что до этого он был непомерно раздут, и график помесячно совершенно чётко это показывает — в сентябре 2024 года он находился немногим выше 600 пунктов, зато 2025-й и 2026-й показали взрывной просто рост. Инвесторы понесли свои кровные юани (это ж Китай, напомню) в отрасль, надеясь на спекулятивный заработок и игнорируя тот факт, что такие масштабные новые отрасли требуют огромных затрат, но не приносят краткосрочной прибыли. Это ж не лабубу, в конце концов. Хороший комментарий дал издательству BFM управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин:

Вообще, когда Китай, китайское руководство выражает обеспокоенность, например, ростом выручек казино в Макао или, например, оно обеспокоится тем, что китайские корпорации хотят разместить свои акции за рубежом, всегда наступают плохие времена для акционеров китайских компаний. Потому что, когда компартия кем-то заинтересовалась, бежать уже поздно. На данный момент бум в секторе искусственного интеллекта начинает стихать. Компании не получают так просто кредит, а те, кто требует много капитала, могут его вообще не получить. И это хорошо для другой части экономики. То есть бум искусственного интеллекта очень сильно влиял и подавлял, например, активность в домостроительном секторе, в том числе потому, что он потребил очень большое количество капитала. Сейчас финансирование будут получать только обоснованные проекты, и это хорошо во всех смыслах.

С аналогичным американским индексом Nasdaq-100, кстати, пока что всё хорошо, а именно он является определяющим в ИИ-пузыре на фондовом рынке. Поэтому я бы пока не говорил о том, что всё рухнуло и ИИ В С Ё.... #фондовый 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Влияние эпидемии ВИЧ на экономику Одна из самых неприятных тем в нашей стране, на самом деле. Тема, которая даже во многом замалчивается, но вновь и вновь к ней возвращаются. Это эпидемия ВИЧ. К огромному сожалению, здесь это слово сказано не для красивого словца — наша страна в ряде областей официально уже перешла порог заболеваемости ВИЧ, после которого болезнь носит характер эпидемии, 1% населения. В 27 из 89 регионов уже есть превышение этих значений (среди беременных женщин), а всего в России больных 1,23 млн лабораторно подтверждённых больных (0,8% населения страны). Если же брать тех, кто ещё не выявлен, я думаю, что порог в 1% для всей страны мы уже перешли. Не врач ни в одном месте, сугубо по открытой информации пишу, медики могут меня поправить. Но думаю, что многие согласятся, что ВИЧ это серьёзная проблема. Вопрос — как это влияет на экономику? Прямейшим образом. Смертность от ВИЧ косит трудовые ресурсы страны, причём чаще всего развившийся из ВИЧа СПИД касается именно трудоспособных граждан. Если же человек на терапии, то это тоже может снижать эффективность его работы, хотя современные методы значительно нормализуют состояние больных. Ежегодно государство тратит на закупку антиретровирусных препаратов (АРВТ) для лечения ВИЧ-инфекции десятки миллиардов рублей. В 2025 году потратили ₽41,9 млрд, траты в 2026-м планово будут на уровне ₽43,8 млрд. Но это тоже не всё. Не только же препараты закупаются и выдаются, есть ещё меры по противодействию распространения вируса — в 2025-м траты с учётом закупок лекарств были уже ₽83,1 млрд. А общий ущерб экономике России от ВИЧ в 2025 году оценивается в ₽279,2 млрд, или 0,13% от ВВП за прошлый год. Как по мне, даже эти цифры не отображают полностью весь ущерб от болезни, они гораздо выше. Что вы думаете, дорогие читатели? #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Экономические отношения России и Сербии Ну что ж, "наш слон" Вучич (не наш, если что, и не слон ни разу) проиграл досрочные выборы в Сербии, а значит, он отдаст власть. Кому? Я не силён в сербской политике, хотя имею достаточно знакомых там, но глобально он проиграл оппозиционной коалиции, куда входят самые разные партии и группы. Отсюда возникает риск — одна из самых, казалось бы, пророссийских стран в Европе (тут тоже много вопросов, но опустим) может отвернуться от нас. Что мы потеряем, что потеряет Сербия? Какие экономические отношения двух стран? Общий экспорт Сербии за 2025 год — $54,3 млрд, импорт — $58,6, т.е. общая торговля превышает $100 млрд. Товарооборот России и Сербии... $2,3 млрд за 2025 год, причём страны много говорят о том, что надо вернуть всё до уровня $4,3 млрд. Т.е. глобально Россия — до 5% от общего торгового оборота страны. Более половины торговли Сербии это, ожидаемо, страны ЕС, также весомо долю нарастил Китай. Это к вопросу о том, почему проевропейские сербы так стремятся именно в ЕС — банально все экономические связи с ними гораздо лучше, чем с Россией. И это я молчу о дотациях, которыми ЕС щедро осыпал все бедные страны бывшего соцлагеря. В Сербии проживают около 100 тысяч российских релокантов, постоянно живут, тратят деньги в местной экономике и платят налоги, косвенные и даже прямые. Видел даже примерные подсчёты, что именно приток релокантов и иностранного капитала дал подкачку росту ВВП Сербии до 3,5% в год, что очень немало. Если даже примерно прикинуть, российские граждане в Сербии не один миллиард евро ежегодно оставляют, что однозначно идёт в плюс. У нас же, для сравнения, общее число сербских граждан менее 10 тысяч человек. У нас очень обширные программы экономического сотрудничества, в основном связанные с энергетикой, т.е. поставкой энергоресурсов, сельским хозяйством и транспортом. Глобально критически важная для Сербии роль России — именно в энергетике. Своих энергоресурсов у Сербии нет, чтобы поддерживать экономику, из ЕС дорого, а из других стран нет налаженных цепочек поставок. Как и со всеми другими странами, любые попытки играть прозападную политику и вводить санкции против России сыграют против неё же. Причём, торговля точно не обвалится — она не на России держится, основной урон будет получен именно в сфере энергетики. Это пока Вучич всех пугает. Сама же оппозиция достаточно сдержанна и заявляет, что ругаться с нами не собирается — что к лучшему. Я топлю за то, чтобы нам побольше иметь друзей, чем врагов. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤚👍🤝Путин об экосистеме длинных денег Государь на встрече с представителями «Деловой России» (которые недавно предлагали "оздоровить" экономику через увеличение налоговой нагрузки) заявил о привлечении инвестиций следующее:

Это очень важно и, безусловно, это одна из наших задач — стимулирование и укрепление нашего фондового рынка. Здесь, к сожалению, мы пока не полностью добиваемся тех задач, которые перед собой ставили, хотя он укрепляется. Он у нас, во всяком случае, устойчивый и надёжно функционирует. Но, конечно, мы ставим перед собой более амбициозные задачи. Что касается привлечения частных денег, безусловно, вы правы, мы же смотрим, как экономики других стран развиваются и какое значение имеет создание фондов развития, фондов роста, о которых вы сказали, и привлечение частных денег, привлечение различных корпоративных, пенсионных фондов и так далее. Но здесь, конечно, нужно быть очень аккуратным. Это правильно, здесь нужно разработать соответствующие регламенты, правила. Насколько я понимаю, по сути речь идет о паевых фондах, и здесь у нас такой устойчивой отработанной нормативной базы пока нет. Но ее, конечно, нужно создавать. Мы должны себя вести здесь, с одной стороны, наступательно, а с другой стороны, быть очень аккуратными с точки зрения привлечения средств граждан, они должны быть надёжно защищены. Ну а уж если мы говорим о пенсионных фондах, то тем более. Здесь должно быть всё железобетонно гарантировано. И надо продумать каждый шаг по этому направлению.

На самом деле здесь нет никаких секретов и не нужна, как по мне, какая-то очередная особая нормативная база, всё уже есть. Нужна стабильность. Никаких санкций, никаких войн, никаких потрясений, никаких резких реформ. И ещё железобетонное прикрытие и приоритет интересов инвестора. Этого уже будет более, чем достаточно, чтобы инвестиции активно росли. Любят у нас показывать в пример Китай, и я тогда покажу — с 1980-х по 2020-й китайское правительство прикладывало огромные усилия для максимальной стабилизации политики и экономики. Да, была площадь Тяньаньмэнь, на которой ничего не было, были ещё какие-то протесты, но глобально это так, капля в море. Инвесторы были уверены в Китае — и эффект мы видим сами. Да и в России было аналогично — в 2000-2008 годах был примерно такой же период. Стабильно, правила понятны, ничего резкого и критического не происходило. Раз речь шла об инвестициях, то возьмём за пример индекс РТС — на начало 2000 года он составлял 168,56 пункта, а в мае 2008-го был уже 2498,10 пункта. Затем был кризис, война с Грузией, падение, но потом снова восстановление. Капитализация фондового рынка за этот же период выросла с +- $100 млрд до более чем $1,3 трлн. Вся необходимая для инвестиций нормативная база была сформирована уже тогда, если что. #мнение 🫏 @oslabilrubl

👂🤷‍♂️💅🤳Итоги прошедшей недели 🇷🇺 Российская экономика 1. ФТС за январь-сентябрь 2026 года перечислила в федеральный бюджет около ₽5 трлн, рост почти на 15%. 2. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. 3. В 2025 году на государство пришлось более 60% внутренних затрат на НИОКР в России, около ₽1,4 трлн, или почти $46 млрд по паритету покупательной способности (ППС). 4. Минпромторг предложил ввести утильсбор на буровое оборудование. 5. Почти ₽400 млрд составил ущерб от экономических преступлений за 8 месяцев 2026 года. 6. Утилизационную программу в ж/д-машиностроении запустят в 2027 году. 7. Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков РФ осталась на уровне 13,06%. 8. Предприятия Новосибирской области, где зимой изымали скот из-за вспышки пастереллеза, восстановят около 70% поголовья молочных коров к концу года. 9. Банк России в сентябре снизил объём золота в резервах еще на 0,2 млн унций (примерно на 6 тонн). 10. Инфляционные ожидания россиян в октябре снизились до 13,2%. 🌍 Мировая экономика 1. Нацбанк Казахстана ожидаемо снизил базовую ставку до 15,75% годовых. 2. Азербайджан в 2027 году направит $2,3 млрд на проекты специального оборонного назначения, согласно проекту государственного бюджета. 3. Экономика Китая выросла на 4,5% в III квартале. 4. Армения в январе-сентябре нарастила экспорт в страны ЕС в 1,5 раза, до $717 млн. 5. Япония в сентябре 2026 года получила 4,779 млн тонн СПГ, что на 7% меньше, чем годом ранее. Это третий месяц снижения подряд. 6. Народный банк Китая ожидаемо сохранил базовую ставку на уровне 3%. 7. Промышленное производство в Таджикистане за девять месяцев выросло на 13,7%, объём продукции составил 53,17 млрд сомони ($5,78 млрд). 8. Бунт во Франции потенциально принесёт убытки до €1,2 млрд, сейчас ущерб оценивается в сотни миллионов евро. 9. ЦБ Турции впервые с начала конфликта США и Ирана снизил ставку — до 36%. 📊 Фондовые рынки, финансы и компании 1. Золото подешевело до минимума за три месяца, уйдя ниже $4000 за унцию. 2. Индекс Nasdaq Composite 23 октября упал максимально с июня, на 2,6% за сутки на фоне новой волны опасений инвесторов по поводу масштабных расходов компаний сферы искусственного интеллекта, до 26 008,86 пункта. 3. Российский рынок по итогам основной сессии пятницы вырос на 1,5%, выше 2450 пунктов по индексу Мосбиржи. 4. Первые IPO крупных госкомпаний Узбекистана планируются на 2027 году, о чём заявили в Национальном инвестфонде. 5. Доходность 10-летних гособлигаций Франции поднялась до 5% впервые с 2002 года. 6. Цены на газ в Европе превысили $1100 впервые с декабря 2022 года. 7. Акции Berkshire выросли до рекорда спустя 10 месяцев после ухода Баффетта — до $543,34 за штуку. Изменения котировок за неделю с 19.10 по 25.10. 🇺🇸 Доллар: ₽82,74 ➡️ ₽81,62 🇪🇺 Евро: ₽92,79 ➡️ ₽91,44 🇨🇳 Юань: ₽12,37 ➡️₽12,22 🇦🇪 Дирхам: ₽22,52 ➡️ ₽21,87 🛢 Нефть марки Brent: $109,64 ➡️ $111,70 💸 Bitcoin: $82 453 ➡️ $80 277 🟡 Золото (унция): $4127 ➡️$3995 ⚪️ Серебро (унция): $57,21 ➡️ $53,90 #итогинедели 🫏 @oslabilrubl

👏🙌🤝Что такое эластичность спроса и предложения? Вернёмся к базе экономической теории. Напоминаю про пост о спросе и предложении. Согласитесь, что на разные товары разный спрос? На какие-то он постоянен и стабилен, например, на ту же еду, а на какие-то очень сильно зависит от цены — если дёшево, то покупают, если дорого, то нет. Так вот, в экономике это называется эластичностью спроса. Эластичность спроса показывает, как покупатели реагируют на изменение цены товара. Чем более спрос эластичный, тем более чувствительна реакция — например, если цена незначительно выросла, то число покупателей сразу же стало уменьшаться. Неэластичный спрос, соответственно, наоборот — как бы цена не росла, число покупателей почти не изменится. Да, они будут крайне недовольны инфляцией, но сквозь зубы всё равно будут покупать, потому что товар критически необходим. На ключевые потребительские товары спрос неэластичен — на услуги общественного транспорта, на топливо, на пищу и воду, на медицинские расходники от бинтов до базовых лекарств, на базовую одежду. Сколько бы это не стоило, люди всё равно будут это покупать. Просто качество будет хуже, на всё будут соглашаться, но покупать точно будут. На люксовые товары, на товары показного потребления спрос очень эластичный. Дорогие гаджеты, какие-либо дорогие машины, которые очень трудны в обслуживании, элитные хоромы в элитных ЖК для элитных людей и так далее. У них и так круг потенциальных покупателей ограничен очень из-за высокой цены, а в случае роста последней их ещё станет меньше. Спрос очень сильно реагирует на изменение цены, покупатели сугубо от цены отталкиваются, будут брать или нет. С предложением всё то же самое. Чем выше цена товара, тем больше производителей хотят его изготовлять и тем больше продавцов хотят его продавать. Если цена низкая, то желающих производить и продавать мало — просто потому, что это нерентабельно. Про рентабельность ликбез вот тут. Производство товаров, как правило, относится к менее эластичному предложению. Посудите сами — нужно создать производство, нанять людей, цепочки поставок наладить, сбыт, ремонт, техника, запчасти, налоги, проверки... В общем, это небыстрый процесс. А вот оказание услуг это намного более эластичное предложение. Популярны ПВЗ? Их как грибов после дождя стало. Популярны кальянные, вейпшопы, кофейни? Их тоже стало много. Если спрос стих, то всё довольно оперативно закрывается. P.S. Я думал сюда приложить графики эластичности, но потом подумал, что сначала надо по ним провести ликбез. #ликбез 🫏 @oslabilrubl

Друзья, мы уже полтора месяца как запустили ютуб-канал нашего проекта «Осла бил рубль»! 🫏 И сегодня вышел новый ролик — про грязную зелёную бумажку, более широко известную как доллар США! 🌐 Смотреть можно по ссылке: https://youtu.be/SXt73oIquYs Подписывайтесь, ставьте лайки, теперь мы будем регулярно выходить и в видеоформате! P.S. У нас на канале уже 6 интереснейших выпусков! 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 IT-ипотеку отменят? Днём многие тг-каналы и СМИ написали, что власти обсуждают отмену льготной IT-ипотеки, которую ввели в мае 2022 года, чтобы удержать айтишников в стране. Я и сам работаю в аккредитованной IT-компании, так что у нас она действует. Но я не знаю никого, кто её бы взял, просто потому, что условия подразумевают буквальное прикрепление к месту работы. Уволиться из такой компании нельзя, перевестись в другую сложнее. Поэтому мои коллеги брали семейную или просто льготную. Тем не менее, льготной IT-ипотекой воспользовались к лету 2026 года 100 тысяч россиян. А общая сумма выданных кредитов превысила ₽820 млрд. То, что власти думают о сворачивании этой программы, объясняется просто — денег нет. Точнее, не хватает. Льготную ипотеку на новостройки свернули, а семейную ужали по этой же причине. Бюджет дефицитный, дефицит, скорее всего, точно превысит плановые показатели. Головных болей у государства очень много, а тут ещё и об айтишкиных думать? Зачем, когда вопрос с удержанием был относительно решён, а также учитывая, что все вокруг только и говорят, что ИИ их уверенно заменит ? Я даже знаю лично примеры, как в IT-компаниях это уже происходит. А мои подписчики из IT-отрасли могут рассказать об этом тоже, высказать своё мнение. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

😀😃😄 ЦБ снова сохранил ключевую ставку! Большинство прогнозов сбылось — регулятор сохранил «ключ» на уровне 14% годовых. Цитирую официальное сообщение Банка России:

Экономика в целом в 2п26 растет умеренными темпами. Текущее ценовое давление сохраняется повышенным. Инфляционные ожидания остаются высокими. По оценке Банка России, устойчивый рост цен не снижается и находится в диапазоне 5–6% в пересчете на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Это требует сдержанного роста совокупного спроса для возобновления снижения устойчивой инфляции.

Временное сокращение мощностей — это в первую очередь НПЗ, хотя и не только. Уже сколько говорили, что инвестиции в основной капитал падают, вполне логично, что в отдельных отраслях может наблюдаться выпадение мощностей. Смотрим дальше:

В 3к26 текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 8,0% в пересчете на год после 4,8% в 2к26. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 6,2% после 4,5% в предыдущем квартале. На ценовую динамику продолжали влиять волатильные позиции, в первую очередь моторное топливо. Годовая инфляция, по оценке на 19 октября, составила 6,8% и по итогам года сложится в диапазоне 7,1–7,6%. Высокие инфляционные ожидания препятствуют замедлению инфляции. Несмотря на некоторое снижение ожиданий населения и бизнеса в октябре, в целом в последние месяцы они находятся вблизи максимальных уровней за два года. Выросли ожидания участников финансового рынка и аналитиков.

Собственно, об этом и я писал. У нас инфляция пошла вверх и один из ключевых факторов это топливный кризис, последствия которого я тоже описывал, причём ещё в начале лета. Нехватка топлива и его подорожание неминуемо скажется на ценах в магазинах. Впрочем, сохранение однозначно лучше повышения ставки. Теперь ждём декабря. #срочное 🫏 @oslabilrubl

Уже через несколько часов узнаем

😮😧 В городах отрицательная демография Почему-то эту тему часто обходят стороной, когда говорят о демографии — в городах рождаемость не просто существенно ниже, чем на селе, она отрицательная. Горожане всегда рожают меньше сельчан, тот самый СКР в городах исторически всегда держался возле минимумов для воспроизводства (2,1), либо вовсе ниже. Города всегда жили и живут за счёт притока новых людей из села (или других поселений поменьше), а не за счёт внутренней рождаемости. Почитайте про жизнь городов Средневековья, про Античность, да даже про недавнюю индустриальную эру, конец XIX века. Классическая литература в основном описывала знать, но ведь даже на книжных страницах совершенно ясно видно, что на одного богатого приходится множество слуг и подневольных работников, чей уровень жизни кратно ниже. Рабочие, слуги, извозчики и прочие ютились в лучшем случае в комнатушках, ибо отдельное жильё в городе это реальная роскошь, что при царе, например, была доступна только высшим нескольким процентам богатых. Пространства для жизни в городе всегда меньше — и я не только про крышу над головой, но и про окружающую территорию. Русский пятистенок небогатого крестьянина — это площадь до 50 «квадратов». Но даже у него ещё не одна сотка земли в своём пользовании (даже если она помещичья, помещик сам возделывать её не будет). А в городе будет у него такая земля? Вопрос риторический. Часть горожан вообще стабильно не размножалась, это всевозможная прислуга при богачах, которые просто физически не имели времени на собственную жизнь и детей. Они жили чужой жизнью — жизнью хозяев. В общей статистике рождаемости их вклад идёт с жирным знаком минус. Российская империя была глубоко сельской страной, на земле жило 90%+ населения, поэтому и рождаемость была такой высокой на рубеже XIX-XX веков. Советский Союз преодолел путь от сельской до городской страны за достаточно короткий промежуток, в 1961 году, когда Гагарин полетел в космос, сельское население впервые в нашей истории сравнялось с городским. Урбанизация шла активно — и прямо рядом с ней уровень рождаемости падал, о чём пишет Павел Пряников. Уже в 1970-х стало понятно, что в городах СКР не будет выше уровня самовоспроизводства. И такая же ситуация абсолютно везде. Все империи прошлого — это сельские страны, а не городские. Самые развитые существующие державы — городские, и у всех проблема с рождаемостью стоит критически остро. Китай стал городской страной, рождаемость одна из самых низких в мире — обогнавшая его в 2023 году по численности населения Индия до сих пор преимущественно сельская, горожан там только 40% против 67% у Китая. К чему это я? К тому, что ждать от урбанизированной страны высокой рождаемости — это как от слона ждать, что он будет бегать как гепард. #база 🫏 @oslabilrubl

🤚👍🤝Экономист о желании хороших квартир Увидел на неделе, как разные тг-каналы повытаскивали слова кандидата экономических наук Максима Кривелевича о квартирах и пожеланиях, разумеется, вырвав из контекста и не поняв суть. Вот, например, пишут так, друг у друга забирая текст:

Россиянам посоветовали умерить аппетиты и перестать жаловаться на недоступное жильё. Экономист РАН Кривелевич заявил, что граждане слишком многого хотят от квартир. По его мнению, людям с обычной работой не стоит рассчитывать на жильё в центре мегаполисов. ㅤ «Все хотят новый дом от застройщика с мраморными холлами, но, может, надо поумерить аппетиты?», — заявил эксперт.

Но ведь полная цитата выглядит вот так:

Конечно, если вы хотите квартиру в центре большого города, вам нужно иметь доходы сильно выше среднего, но Приморский край, например, не сводится к Владивостоку. Если вы возьмете квартиру где-нибудь в Пластуне, она будет сильно дешевле, а вот зарплата в Пластуне и во Владивостоке отличается не так сильно. Еще у нас все хотят свежепостроенный новый дом от застройщика с мраморными холлами, но, может, надо поумерить аппетиты? Конечно, если у вас самая обычная работа, а вы смотрите квартиры в центре, это ничем хорошим не кончится.

И в чём он не прав, на самом деле? Абсолютно по делу всё говорит. И если смотреть по факту — то жильё в городах всегда было большой проблемой, эта проблема родилась не вчера, не недавно, это историческая беда не только нашей страны, но и всех остальных.

Тяжело ли зарабатывать на жизнь нынешней молодежи? Да, тяжело, но никто не говорит, что экономика процветает. В экономике есть отдельные кризисные проявления. Не все идеально, но у какого поколения было все идеально? У родителей нынешней молодежи? Тоже нет. А может, их бабушки с дедушкой, которые войну прошли? Тоже нет Вряд ли кто-то из нынешней молодежи, кто страдает от невозможности купить телефон, поменялся бы местами со своим прадедом, который хлеб по карточкам получал и для которого вопрос накрывания стола заключался в том, чтобы просто найти еду, а не выбрать из 15 видов сыра. Люди, которые говорят, что на квартиру копить долго, просто не жили в коммуналках. В целом это просто хайп на реально непростом положении экономики. Каждое поколение людей живет лучше предыдущего, бытовой комфорт растет, а то, что работать тяжело, — так было всегда.

Тут я тоже с Максимом Евсеевичем соглашусь. Я уже писал, что мы с вами — самое счастливое поколение землян, что когда-либо жило. Никогда такого высокого уровня удовлетворения базовых потребностей, как сейчас, не было. Желать лучшей жизни — абсолютно нормально. Но ожидать, что при средней зарплате получится жить так, как живёт верхней средний класс... странно, не находите? P.S. Я, если что, не отрицаю все экономические проблемы, высокую ставку, запреты и так далее, регулярно об этом пишу. Этот пост больше про психологию Homo Economicus. #мнение 🫏 @oslabilrubl

✌️🤝👌Какой будет ключевая ставка? Уже в пятницу очередное заседание по ключевой ставке и прогнозы пока что неутешительны — никто не ставит на то, что она снизится. В лучшем случае будет сохранена, в худшем будет даже повышена. Сергей Коныгин, главный экономист Инвестбанка Синара:

Полагаем, на заседании совета директоров в эту пятницу, 23 октября, Банк России оставит ключевую ставку прежней. Повышение инфляции в стабильных компонентах, рост кредита и денежной массы больше ориентиров регулятора не позволят ему снизить ставку. Ожидаем сохранения ставки 23 октября и умеренно жесткого сигнала. Наш базовый сценарий предполагает 13,75% на конец 2026 года (одно снижение в декабре), однако вероятность того, что ставка останется на уровне 14,00% до конца года, мы оцениваем как высокую.

Михаил Васильев, главный аналитик «Совкомбанка»:

Мы считаем, что ЦБ будет рассматривать только сохранение ставки. Банк России указывал, что среди ключевых факторов для принятия решения по ставке на октябрьском заседании будут динамика устойчивой инфляции, инфляционных ожиданий, корпоративного кредита и денежной массы, ситуация на топливном рынке, итоговые бюджетные корректировки.По словам зампреда ЦБ Алексея Заботкина, объявленные параметры бюджета на трёхлетку укладываются в предпосылки июльского прогноза Банка России и поэтому вряд ли повлияют на траекторию ключевой ставки.Что касается других ключевых индикаторов, то пока мы не видим значимых улучшений по сравнению с сентябрьским заседанием, которые бы позволили ЦБ в октябре снизить ключевую ставку. По итогам октябрьского заседания мы ожидаем сохранения осторожной риторики и нейтрального сигнала относительно дальнейших решений.

Я тоже уверен, что никакого снижения не будет, в лучшем случае сохранение текущего значения. А довода здесь у меня два: — по состоянию на начало октября годовая инфляция ускорилась до 7,08%, хотя в конце прошлого и начале этого была ниже 6%; — инфляционные ожидания населения по-прежнему высокие и находятся выше 10%, хотя и снизились в октябре с 14,2% до 13,2%. Всё, уже эти факторы, особенно первый, прямо говорят о том, что ЦБ ни при каких условиях не будет снижать ставку. Ну и конечно же, не стоит забывать про топливный кризис, про бюджет, про кредитование и про прочие наши реалии. #прогноз 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Что с продажами российских автомобилей? Увидел новость, что продажи наших автомобилей в Казахстане просто рухнули в ноль. Новость, вообще, уже месячной давности, но суть не меняет — спрос на нашу автомобильную продукцию (включая запчасти) упал на 99% к началу лета 2026 года, до $72 за месяц. Да, здесь нет опечатки, менее ₽10 тысяч всего отправили в страну ЕАЭС. Хотя на пике в 2022 году Казахстан импортировал российских автомобилей и запчастей на $129,2 млн. Конечно, на фоне китайского, японского и европейского автопрома это совсем немного, наши производители занимали менее 3% казахстанского авторынка, но всё равно хоть что-то занимали. Теперь же полный ноль — всё потому, что Казахстан точно так же зеркально ввёл заградительные утильсборы для машин из Белоруссии и России. То есть мы даже тот небольшой объём экспорта, что был, из-за утильсбора теряем — наши авто в основном покупали в странах бывшего СССР. Да, ещё в Африке и Азии есть покупатели, но глобально их немного. Из оставшегося рынка сбыта у нас только Беларусь. А что внутри страны? За 9 месяцев в России было продано 967,8 тысяч новых легковых машин, это на 8% больше, чем в 2025 году за аналогичный период. Вроде бы хорошо, только наш главный автопроизводитель, «АвтоВАЗ», практически никак не нарастил объёмы продаж — было продано 237 703 машин за 9 месяцев 2025 года, теперь же продали 238 700 единиц. Прирост всего 0,4%, меньше математической погрешности. Весь прирост продаж автомобилей в России идёт за счёт китайских марок, в том числе локализованных. Можно, конечно, апеллировать к заводу HAVAL в Туле, к сборке Tank, Jeland и прочих «китайцев» на других заводах, но наш главный автобренд от утильсбора вообще ни разу не выиграл. А что с брендом Volga, который тоже по сути пересобранный «китаец»? У них на июль продано было всего 573 автомобиля... Это очень мало, штучные продажи практически. Но ладно, они только запустились, статистики нет. Что с «Москвичом»? Его продажи за 7 месяцев 2026 года упали на 20,3%, до 6,9 тысяч штук. У почти всех китайских брендов, по данным «Автостата», продажи больше. Плюс ещё одно доказательство вредительства утильсбора — наши, именно наши автопроизводители легковушек, от него не выигрывают совершенно. #аналитика 🫏 @oslabilrubl

🤙🖖🤌 Как сказывается торговая война Трампа? Когда Трамп пришёл к власти, я много писал о начатой им торговой войне. Он и пошлинами всех обложил, и рынки кошмарил, и до открытых конфликтов с союзниками доходил. Вопрос — как это всё сказалось на мировой торговле спустя 1,5 года? 1) Дефицит США в торговле с Китаем действительно сократился. Это была одна из главных тем Трампа, он очень много раз поднимал эту тему. В январе 2025 года отрицательное сальдо было $31,9 млрд, в июле 2026 года уже $17,4 млрд. 2) Общий торговый дефицит... вырос. Трамп обещал общий дефицит США сократить, но по факту он только вырос. Всё потому, что выпавшие объёмы импорта из Китая всё равно пришлось замещать поставками из других стран — и эти поставки, внезапно, оказались дороже. В августе 2026 года дефицит торгового баланса США вырос до максимальных с начала 2025 года значений — $105,6 млрд. 3) Китай перенаправил экспорт. Об этом я тоже писал, китайские товары хлынули на рынки Восточной и Юго-Восточной Азии, а местные производители стали терять деньги из-за конкуренции с ними. Более того, общий поток китайских товаров в другие страны стал прямо влиять на все импортные цены, немного снижая их — китайский реэкспорт повлиял на Россию, Японию, Камбоджу, ОАЭ, Парагвай, Венесуэлу, Киргизию, Пакистан, Вьетнам, Мадагаскар. В общем, обширная география. 4) Выросла инфляция. Как в США, так и в других странах, но очевидно, что в первую очередь в Америке, ибо именно их рынок перекрыл Трамп. По крайней мере, минимум 2,9 процентных пункта в секторе потребительских товаров инфляция добавила. А в целом инфляция неэнергетических товаров (не только потребительских, ещё и сырьё) прибавила 2,2 п.п. Смотрим за ситуацией дальше, ибо пока Трамп только половину срока отправил (от слова править). #аналитика 🫏 @oslabilrubl