Публикация от 16 октября 2026

Полюс — держать или избавляться❓Разбор без воды на октябрь 2026🧐 Сегодня у нас на разборе крупнейший золотодобытчик России - Полюс❗️ Ещё недавно это была топовая акция с динамичным ростом. Но на фоне падения📉 цен на золото со своих максимумов на 20% и отмену дивидендов у Полюса минимум до 2030 года возникает вопрос: "Есть ли сейчас смысл держать эту бумагу в портфеле❓". Давайте разбираться🤔 Сразу скажу, я в Полюс никогда не инвестировал. Вот список акций, которые держу (скрин☝️ из сервиса учёта инвестиций). 📊 ЧТО ПО КОТИРОВКАМ Сейчас акция стоит около 1000р, но в начале года цена превышал 2700р😐 То есть от максимумов Полюс упал📉 более чем в два раза. И дело не только в снижении цен на золото и отмену дивидендов, у самой компании есть проблемы с финансами🤨 💼 ФИНАНСЫ Смотрим на отчет за 1П 2026: ✅Выручка выросла на 27% 🔻Чистая прибыль рухнула на 59% 🔻Производство золота снизилось всего на 2% 🔻Продажи золота упали на 20% Компания продолжает зарабатывать, но реальные доходы рухнули. 🚨 ГЛАВНАЯ ПРОБЛЕМА ПОЛЮСА Вот здесь самое интересное. Общие денежные затраты (TCC) на унцию выросли на 64% → $1 069. Это индикатор, который показывает, сколько стоит компании произвести и продать одну тройскую унцию золота. Почему так взлетел этот показатель: 🔹НДПИ вырос вслед за ценами на золото. Чем дороже металл, тем больше налога взимает государство. 🔹Рубль укрепился. Золото продается за доллары, а расходы в рублях. Курс сыграл против компании. 🔹Содержание золота в руде упало на ключевых месторождениях (Олимпиада, Благодатное). Приходится копать больше, а золота получать меньше . 🔹Зарплаты и ремонт подорожали из-за инфляции. Исторически Полюс считался одним из самых эффективных золотодобытчиков в мире с самой низкой себестоимостью добычи❗️Но сейчас, как мы видим, ситуация меняется🤔 Но на этом минусы не заканчиваются: 🔻Отчетность урезали. Компания перестала раскрывать кучу показателей. Аудиторы даже написали, что отчетность не соответствует МСФО. Это, мягко говоря, настораживает. 🔻Расходы непредсказуемы. "Прочие расходы" превысили прогноз на $1,5 млрд, и непонятно, что это вообще было. 🔻Инвестпрограмма тяжелая. Свободный денежный поток почти на нуле. Все, что зарабатывают, сразу тратят. 💰 ДИВИДЕНДЫ: ПАУЗА ДО 2030 ГОДА Вот это, наверное, самое болезненное для инвесторов - дивиденды заморожены до 2030 года❌💰 Объяснение простое: компания входит в пиковую фазу инвестиционного цикла. Все деньги идут на развитие бизнеса. Если вы инвестировали в Полюс ради дивидендов — это плохие новости☹️ 📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Я считаю, что сейчас нет смысла держать в портфеле Полюс❗️Золото расти перестало, дивидендов компания не платит и всё это отражается на динамики котировок. Если вы верите в золото на долгую и готовы ждать до 2030-х — возможно, это ваш вариант. Но если вам нужны дивиденды или быстрый рост — Полюс сейчас не даёт ни того, ни другого😐 А что вы думаете о Полюсе❓Делитесь в нашем чате или комментариях👇 🛑СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля ТГ🔹ЮТУБ🔹РУТУБ🔹ВК