Публикация от 7 октября 2026

17,4% и рейтинг A — брать❓Разбор облигаций "Село Зелёное" на октябрь 2026🧐 Сегодня на разборе — облигации ООО «Село Зелёное Холдинг». Это агрохолдинг из Ижевска, который производит молоко, яйца, мясо и комбикорма. Наверняка видели их продукцию в магазинах. Входит в топ-3 по молочке в России и топ-6 по яйцам❗️Я сам нередко покупал их молоко, сейчас правда перешёл на белорусскую продукцию. У меня в 💼портфеле этой бумаги нет, вот скрин☝️ всех облигаций, что я держу, из сервиса учёта инвестиций. Но мне интересен такой выпуск СелоЗеленое 001Р-02 (RU000A10DQ68): 🔹Цена от номинала: ~101,00% 🔹Дата погашения: 25.11.2027 🔹Доходность: ~17,4% 🔹Купонная доходность: 17,25% годовых (выплата ежемесячно) 🔹Кредитный рейтинг: A 🔹Оферта\Амортизация: отсутствуют Доходность 17.4% на год, рейтинг нормальный, купоны капают каждый месяц. Выглядит точно лучше какого-нибудь депозита и я хочу добавить её в портфель. Но давайте разбираться, что там с надежностью🤔 📊 ЧТО ПОКАЗАЛ ПОСЛЕДНИЙ ОТЧЕТ Последние полные данные есть за 2025 год. Вот ключевые цифры: ✅ Выручка — 106,2 млрд ₽ (рост +13%) 🔻 Чистая прибыль — 4,13 млрд ₽, упала на 47% год к году А теперь самое важное: рентабельность по чистой прибыли упала до нуля🤨 Это значит, что компания работает, генерирует выручку, но почти вся прибыль уходит на проценты по кредитам и это не хорошо. 🚨 ГЛАВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ДЛЯ ДЕРЖАТЕЛЕЙ ОБЛИГАЦИЙ 1️⃣Долговая нагрузка выросла до 4,7x Это значит, что компании нужно почти 5 лет, чтобы заработать на погашение всех долгов. Долг вырос из-за масштабной инвестпрограммы — компания строит новые фермы и заводы. 2️⃣Проценты съедают почти всю прибыль Покрытие процентов операционной прибылью на конец 2025 года составляло всего 1,3x. Это значит, что прибыли хватает заплатить проценты — и остаётся совсем чуть-чуть сверху. 3️⃣Покрытие краткосрочных обязательств — 74% Денег и операционной прибыли не хватает, чтобы полностью закрыть все краткосрочные долги и проценты — покрытие всего 74%. То есть на каждый рубль срочных платежей есть только 74 копейки. 4️⃣Свободный денежный поток отрицательный Компания активно инвестирует, и денег уходит больше, чем приходит. За 2025 год капитальные вложения составили около 8,9 млрд ₽. Ожидается, что в 2026 году свободный поток так же останется отрицательным. ➕ПЛЮСЫ ✅ Лидер рынка и защитный сектор. Топ-3 по молочной продукции в России, поставки в 74 региона и 11 стран. Продукты первой необходимости — спрос есть всегда! ✅ Сильная ликвидность. На 30 июня 2026 года у компании 35 млрд ₽ неиспользованных кредитных линий при краткосрочном долге всего 13 млрд ₽. Это большой запас прочности, дефолт практически исключён! ✅ Рейтинг А от двух агентств. НКР и НРА подтвердили рейтинг A со «стабильным» прогнозом. ✅ Господдержка. Компания получает субсидии — в балансе отражено 6,37 млрд ₽ государственных субсидий по процентной ставке. ✅ Ожидается улучшение. Аналитики прогнозируют, что по итогам 2026 года долговая нагрузка снизится до 3,4, а покрытие процентов вырастет до 2,3 — за счет ожидаемого роста операционной прибыли более чем на 40%. ✅ Купоны платятся вовремя. Компания стабильно выплачивает купоны по облигациям — в июле и августе 2026 года выплаты прошли в срок и в полном объеме. 📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Село Зелёное — это защитный бизнес. Еду покупают всегда, выручка растет, бренд узнаваемый, господдержка есть. Дефолт тут практически исключен на данный момент, потому что есть 35 млрд ₽ свободных кредитных линий — это очень серьезная подушка. И рейтинговые агентства ожидают улучшения показателей уже в 2026 году. При этом доходность облигаций около 17-18% годовых — выше рынка👍 При новых закупках планирую добавить в свой портфель данную бумагу❗️ А что вы думаете о Село Зелёное❓Делитесь в нашем чате или комментариях👇 🛑СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля ТГ🔹ЮТУБ🔹РУТУБ🔹ВК