Публикация от 15 декабря 2025

Инфляция снизится до 5,7% по итогам года — темп роста цен окажется наименьшим за последние пять лет, говорится в докладе Центра макроэкономических исследований (ЦМИ) «Сбера» «Инфляция 2026: приближаясь к цели». Результат текущего года будет значительно ниже, чем в 2024, когда рост цен по итогам года составил 9,5%, отмечают авторы исследования. Замедление будет зафиксировано по широкому кругу компонентов индекса потребительских цен: темпы роста замедлятся в 56 из 79 групп товаров c общим весом 60% корзины, следует из доклада. При этом среди оставшихся 40% корзины больше половины приходится на тарифные и акцизные товары (жилищно-коммунальные услуги (ЖКУ), транспортные услуги, топливо, алкоголь и табак), добавляют авторы. Недельные темпы индекса потребительских цен (ИПЦ) за год сократились в 5 раз, обращают внимание в ЦМИ. Скользящий средний темп по четырем неделям упал с 0,2% в октябре до 0,08% к середине декабря, несмотря на высокий зимний сезон, говорится в исследовании. Год назад аналогичные темпы были в 5 раз выше: 0,43%. Темпы уже ниже целевого диапазона аналогичных недель в 2017-2019 — периода, когда инфляция в среднем была около 4%. При этом замедление не объясняется отдельными товарами: базовая и медианная инфляция также кратно упала, отмечают аналитики «Сбера». Авторы предупреждают, что в последние недели года темпы ИПЦ временно ускорятся из-за сезонности, повышения НДС и особенностей российской методологии. Каждый из факторов предсказуем и не должен повлиять на решения Банка России, отмечают авторы. Высокая сезонность в недельных данных обычно присутствует с середины ноября по начало февраля со скачком после каникул, говорится в исследовании. При этом повышение НДС до 22% и другие налоговые изменения вынудят компании поднять цены. С учетом льготных ставок и режимов налогообложения потребительские цены могут вырасти на 0,8-2%, прогнозируют аналитики ЦМИ «Сбера». Они считают, что в основном адаптация будет происходить в декабре — феврале. Повышение коммунальных тарифов на 1,7% добавит 0,09 п. п. к росту ИПЦ в первую неделю января, а месячные темпы вновь вернутся к 4% с сезонной корректировкой ко II кварталу 2026, прогнозируют в ЦМИ. На оценку Росстата также повлияют особенности расчета уровня инфляции, отмечают авторы исследования. Росстат внутри года увеличивает вес каждой группы товаров на прирост ее цен с начала года. Если товары дорожают, растет их вес в корзине, если дешевеют — вес уменьшается. В январе удорожание плодоовощной продукции может внести значимый вклад в динамику индекса, считают в ЦМИ. Цены на фрукты и овощи к декабрю все еще на 10% ниже начала года, хотя обычно они растут на 10–17%. Сейчас их текущий вес и вклад группы в ИПЦ мал, отмечают авторы. Вес будет быстро расти по мере дрожания продукции, что будет дополнительно усиливать вклад в ИПЦ, говорится в исследовании. В январе скачок неизбежен из-за перехода на веса нового года — обычно это снижает вес и вклад группы, а в этом году увеличит, добавляют аналитики. В ноябре, по данным Росстата, инфляция замедлилась до 6,64% год к году после 7,71% в октябре и 7,98% в сентябре. Со 2 по 8 декабря рост цен составил 0,05% после 0,04% неделей ранее. Минэкономразвития указывает, что год к году ИПЦ на 8 декабря составил 6,34% в годовом выражении.