Михаил Хазин
MAX ·
Очень качественный и интересный текст от Кямиля Аскерханова:
Энергия, деньги и безопасность: физический фундамент нового цифрового мира
Сообщение JPMorgan о себестоимости Bitcoin на уровне примерно $85 тыс. на первый взгляд выглядит довольно узкой криптовалютной новостью.
По данным The Block со ссылкой на аналитиков банка, BTC провёл около 280 дней ниже рассчитанной JPMorgan средней себестоимости добычи, а устойчивое возвращение цены выше неё может уменьшить давление вынужденных продаж со стороны майнеров.
При этом сами майнеры всё активнее сталкиваются с конкурентом, которого ещё несколько лет назад почти не было: владельцы той же энергетической и дата-центровой инфраструктуры могут переориентировать мощности с добычи Bitcoin на обслуживание AI, где доход на мегаватт в ряде случаев оказывается привлекательнее и предсказуемее.
И вот этот последний момент, на мой взгляд, значительно важнее самого Bitcoin.
Мы привыкли говорить о цифровизации так, словно перед нами процесс постепенного ухода экономики из физического мира куда-то в виртуальное пространство. Деньги становятся электронными, активы токенизируются, торговля переносится на платформы, искусственный интеллект заменяет часть человеческого труда, информация хранится в облаках. Создаётся впечатление, что материальная база экономики становится всё менее значимой.
В действительности происходит почти обратное.
Чем цифровее становится экономика, тем сильнее она зависит от совершенно физических вещей.
От электростанций. От газа и урана. От меди и алюминия. От трансформаторов. От высоковольтных линий. От систем охлаждения. От воды. От полупроводниковых фабрик. От дата-центров. От оптоволоконных кабелей на дне океана. От спутников. От портов, через которые доставляется оборудование. И наконец, от людей и институтов, способных всё это построить, обслуживать и защитить.
Bitcoin просто оказался одним из первых активов, где эту связь невозможно спрятать за красивой финансовой оболочкой. Его производство непосредственно требует оборудования и электроэнергии, поэтому повышение энергетической себестоимости достаточно быстро становится видно в экономике майнинга. Это не означает, что $85 тыс. является какой-то универсальной «истинной стоимостью» BTC — расчёт зависит от модели, эффективности оборудования, сложности сети, цены электроэнергии и других параметров. Но в качестве индикатора происходящего эта цифра чрезвычайно интересна.
Потому что ровно тот же процесс идёт сейчас во всей цифровой экономике.
Международное энергетическое агентство ожидает, что мировое потребление электроэнергии дата-центрами к 2030 году более чем удвоится и приблизится к 945 ТВт·ч — это больше нынешнего годового потребления электроэнергии Японией. Главным фактором прироста IEA называет AI. Причём только в США дата-центры, по прогнозу агентства, дадут почти половину прироста спроса на электроэнергию до конца десятилетия.
То есть начинается довольно любопытное соревнование за один и тот же ресурс.
За мегаватт одновременно начинают бороться металлургия, химия, транспорт, домохозяйства, электромобили, Bitcoin, облачная инфраструктура, AI и государственные системы. И если раньше цифровая экономика могла восприниматься почти как надстройка над энергетической системой, то теперь она превращается в одного из крупнейших новых потребителей энергии.
