Публикация от 5 ноября 2026

Россия строит крипторынок без P2P: кому он выгоден и что останется инвестору и почему российская модель отличается от американской Сравнение с США особенно показательно, хотя американский рынок тоже нельзя считать нерегулируемым. Централизованные криптоплатформы, брокеры и кастодиальные сервисы в США подчиняются финансовому законодательству и требованиям AML. Более того, США постепенно расширяют именно регулируемую инфраструктуру: CFTC в конце 2025 года разрешила первые спотовые криптопродукты на федерально регулируемых биржах, а в 2026 году SEC и CFTC продолжили формировать отдельные правила для криптоактивов. SEC при этом прямо признала, что большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами. Однако принципиальное отличие заключается в сосуществовании нескольких моделей. Американский инвестор может пользоваться регулируемым кастодиальным посредником, но самостоятельное хранение остаётся частью легального рынка. В апреле 2026 года сотрудники SEC отдельно разъяснили, что интерфейс не становится брокером лишь потому, что позволяет пользователю создавать или контролировать self-custody-кошелёк и подписывать блокчейн-транзакции. Более того, в октябре FinCEN отозвала проект специальных требований к операциям с некастодиальными кошельками. Это не означает, что США придерживаются модели «никакого контроля». Посредники регулируются, налоги сохраняются, а определённые операции подпадают под AML. Но пользовательская самостоятельность и институциональный рынок существуют параллельно. В российской модели регулируемый розничный сегмент движется в другом направлении: контроль посредника становится не одним из вариантов, а центральным принципом системы. Но если говорить именно о легальном внутреннем розничном рынке, то к 2027 году он действительно станет заметно отличаться от американской модели. Прямая P2P-торговля перестаёт быть частью регулируемого контура. Переводы между физлицами внутри цифровых депозитариев не предусмотрены. Вывод купленной внутри российской депозитарной инфраструктуры криптовалюты на собственный некастодиальный кошелёк запрещён. Доступ обычного инвестора ограничивается через посредника и правила квалификации. Поэтому точнее говорить не об исчезновении российского крипторынка, а о смене его природы. Россия фактически строит рынок, где криптовалюта должна вести себя как регулируемый финансовый актив: её покупают через профессионального посредника, учитывают через депозитарий, контролируют в рамках финансового законодательства и не используют как параллельные деньги. Главными экономическими бенефициарами такой конструкции становятся крупные банки, брокеры и другие финансовые организации, способные выполнить дорогостоящие требования к допуску и получить клиентский поток. ____________ Юридические услуги | Канал про кредиты и долги | Купить рекламу