#Интриги_недели #Скандалы #Отчетность #Риски #Рынок
🕵️♂️ ИНТРИГИ И НЕОЧЕВИДНОСТИ: ЧТО ПРЯЧУТ КОМПАНИИ И РЕГУЛЯТОРЫ
Пока рынок гадает, пробьем ли мы 2500, в корпоративном закулисье происходит много интересного. Собрали несколько свежих историй, которые заслуживают внимания.
💸 СЕЛИГДАР: ЗОЛОТО ЕСТЬ, А ДОЛГИ ДУШАТ
Помните, мы разбирали падение на 15%? Официальная причина — новые обвинения мажоритарным акционерам (более 63% акций) в организации преступного сообщества по делу о хищении почти 9 млрд рублей из НПФ.
Что неочевидно: Сам «Селигдар» продолжает работать и даже наращивать добычу (+16% золота за 9 месяцев). Но рынок облигаций уже вынес приговор: котировки рухнули на 28%, а доходность некоторых выпусков взлетела до 27% годовых.
Механика: Чистый долг компании — 153 млрд рублей, это 3,7 EBITDA. Когда над владельцами контрольного пакета сгущаются тучи, рефинансировать долг становится практически невозможно. Компания обратилась в ЦБ и Мосбиржу с просьбой проверить аномальный объем торгов, считая движение манипулятивным.
📉 ЛСР: СДЕЛКА НА МИЛЛИАРДЫ, КОТОРУЮ НЕ ХОТЯТ ЗАМЕЧАТЬ
В феврале 2026 года ЛСР продала одну из своих дочерних компаний структуре, которая, по данным отчетности, является «связанной стороной».
Что неочевидно: На счетах проданной «дочки» находилось около 20 млрд рублей кэша. А продали ее всего за 2,9–3 млрд рублей. Разница — почти 17 миллиардов рублей, которые фактически выведены из компании по цене значительно ниже рыночной.
Механика: Это привело к списанию 46,8 млрд рублей и чистому убытку ЛСР в 57,6 млрд рублей по МСФО. Вся компания сейчас стоит на бирже дешевле, чем деньги на счетах проданной «дочки».
📊 ПОЛИПЛАСТ: ДЕБИТОРКА РАСТЕТ, А ДЕНЬГИ НЕ ПРИХОДЯТ
В свежей отчетности АО «Полипласт» за 9 месяцев снова видна та же тенденция: дебиторская задолженность растет, но при этом в примечаниях указано, что просроченной задолженности нет. То есть покупателям и внутригрупповым заемщикам разрешают не платить вовремя.
Что неочевидно: Размер этой «непросроченной» дебиторки в три раза превышает объем обязательств по облигациям. При этом компания просит отсрочки у банков по кредитам.
Механика: Это классический признак того, что деньги «выводятся» из компании через займы связанным структурам, а долги остаются на публичном юрлице.
🕵️♂️ ЦБ ЗАКРУЧИВАЕТ ГАЙКИ: МАНИПУЛЯЦИИ И ИНСАЙД
Регулятор в последнее время очень активен:
🔹 Глава «Кинетик Капитал»: Вадим Соломахин через личный счет и счет доверительного управления провел более 120 сделок с акциями Сбера, Совкомбанка и Сургутнефтегаза, а также с ОФЗ, создавая искусственные отклонения цены. Компания несла убыток, а он получал доход.
🔹 Топ-менеджер «Софтлайна»: Игорь Громов продал крупный пакет акций от имени миноритарного акционера за несколько дней до объявления о допэмиссии, после которого котировки упали на 5,43%.
🚬 JAPAN TOBACCO: АКТИВЫ ПОД ВРЕМЕННЫМ УПРАВЛЕНИЕМ
5 ноября Владимир Путин подписал указ о передаче российских активов Japan Tobacco International (бренды «Русский стиль», «Петр I») во временное управление АО «Промышленные активы». Позже список был расширен еще на три предприятия.
Что это значит: Это не первый случай передачи активов иностранных компаний под временное управление. Для рынка это сигнал, что риски для иностранных инвесторов в РФ сохраняются, а сделки по выходу могут быть заморожены на неопределенный срок.
💎 ИТОГ
Пока продолжаются корпоративные войны, вывод активов и манипуляции, рынок сейчас смотрит на геополитику и ждет Абу-Даби.
❗ Это информация к размышлению, а не рекомендация. Решение принимаете вы.
«Деньги к деньгам».
