#Инфляция #Дефляция #ЦБ #Рынок #Макро
📉 ДЕФЛЯЦИЯ В РФ: ЦЕНЫ ПОШЛИ ВНИЗ. ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ СТАВКИ?
Росстат преподнес сюрприз. С 27 октября по 2 ноября в России зафиксирована дефляция — цены снизились на 0,04% (против инфляции 0,08% неделей ранее). Годовая инфляция на 2 ноября замедлилась до 6,95% с 7,11% на 26 октября. Данные подтверждает и Минэкономразвития.
💎 МЕХАНИКА: ПОЧЕМУ ЦЕНЫ УПАЛИ?
1. Эффект базы и укрепление рубля.
Осенняя дефляция часто связана с сезонным фактором (падение цен на плодоовощную продукцию) и укреплением рубля в отдельные периоды, что сдерживает рост цен на импорт.
2. Охлаждение спроса.
Высокая ключевая ставка (14%) делает свое дело. Кредиты дорогие, потребительская активность замедляется. Люди меньше тратят, и бизнес вынужден сдерживать цены, чтобы не потерять покупателей.
3. Это позитив для рынка.
Замедление инфляции — это прямой аргумент для ЦБ в пользу смягчения денежно-кредитной политики. Чем быстрее инфляция приближается к цели 4%, тем быстрее регулятор начнет снижать ставку.
⚠️ НО ЕСТЬ НЮАНС
Годовая инфляция в 6,95% — все еще значительно выше целевых 4%. И одна неделя дефляции не меняет тренд. ЦБ будет смотреть на устойчивость этого замедления. Если цены снова начнут расти (например, из-за ослабления рубля или новых тарифов), разговоры о снижении ставки отложатся.
👀 ЧТО СМОТРЕТЬ
1. Заседание ЦБ 18 декабря. Именно там станет ясно, готов ли регулятор начать снижение ставки в 2027 году или будет держать паузу.
2. Курс рубля. Ослабление рубля (мы видим его последние дни) может быстро «съесть» дефляционный эффект.
3. Реакцию ОФЗ. Если доходности гособлигаций начнут снижаться на этой новости — значит, рынок уже закладывает более мягкий ЦБ.
Вывод: Дефляция — это отличный сигнал, но пока лишь первая ласточка. Для реального разворота ставки нужно увидеть устойчивый тренд на замедление инфляции в ближайшие месяцы.
❗ Это информация к размышлению, а не рекомендация. Решение принимаете вы.
«Деньги к деньгам».
